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國內成長強勁 海外收成可期玉山金名利雙全 讓外資一路相挺

2013-09-30  TWM  
 

 

玉山金控是國內主要金控當中,唯一過去五年外資持股比率「不降反增」者。外資如此信心滿滿的原因,來自玉山銀行過去幾年在兩個領域的「後發先至」,與對未來成長動能的布局。

撰文‧張舒婷

八月底,玉山金控舉辦第三季法說會,會後十大外資券商陸續出具報告,過半給予「加碼」、「表現優於大盤」評等;具有指標意義的高盛證券並將玉山金納入追蹤名單,不只給予「買進」評等,甚至列入「亞太區優先買進名單」。

在外資券商一片喊買聲中,玉山金股價自八月底以來漲勢凌厲;不過,若把觀察時間拉長,玉山金成為外資最青睞的國內金融股之一,其實不是新聞,甚至可以說,過去五年來,外資最愛的金控股就是玉山金。

近五年來,外資對玉山金持股比率逐年攀升,二○○九年底,外資對玉山金持股比率約為三三%,至今年九月十三日,則已來到四九.九%,這個數字,不但遠高於其他金控公司,並且也是主要金控當中,唯一在過去五年外資持股比率「不降反增」者。

為何外資法人對玉山金信心滿滿呢?玉山金的主要獲利引擎是玉山銀行,而玉山銀行之所以獲得外資高度認同,主要來自於過去幾年在兩個領域的「後發先至」。

信用卡業務一路長紅

首先,是在信用卡市場上搶得先機。

八月中旬,金管會公布各行庫六月分信用卡刷卡簽帳金額,玉山銀行以二一二億元的規模,一舉躍居各行庫第二位;對此,玉山金主管強調「主要受惠於軍教人員首度報稅」。玉山銀行是公務人員專屬「國民旅遊卡」最大發卡銀行,軍教人員刷卡報稅,玉山銀行自然在六月分享有「季節性的利多」。

不過,法人著眼的並不是最近的短期暴衝,而是這家銀行過去五年來,在信用卡市場的「一路長紅」。

根據金管會資料,玉山銀行在○八年全年的信用卡簽帳金額,僅有七一一億元,規模有限。但之後每年都以超過兩百億元的幅度成長,至一二年,信用卡簽帳金額已逼近一七○○億元,四年成長一三九%;今年前七月簽帳金額達到一一一四萬元,也比去年同期增加一二%。凱基投顧金融分析師方文妍就指出,玉山銀行信用卡在○八年的市占率僅五%,今年上半年則已來到一○%;信用卡手續費占整體手續費收入三一.七%。

方文妍認為,玉山銀行在信用卡市場的後發先至,來自於該行成功鎖定新的目標客群;玉山金總經理黃男州則表示,一○年玉山銀行加入所謂的「悠遊二班」,是近年發卡量、刷卡金額快速成長的一大關鍵。

他指出,目前國內共發行七百多萬張悠遊聯名卡,其中,玉山銀行就發了兩百多萬張,卡數居冠。「當初的想法很單純,台灣人日常生活還有八○%的消費使用現金交易,而悠遊卡功能愈來愈多,儼然是現金替代品,黏著度很高。那麼,如果這個現金替代品還有信用卡功能,他用這張卡來刷卡消費的機會也就很高。」

專注經營中小企業

就在這樣的簡單考量下,玉山銀行一加入悠遊二班,就打出「閃電戰」策略,透過每張新卡都附加悠遊卡功能的方式,順利達到「一年內至少發出一百萬張卡」的目標,成功搶市,成為該行在信用卡市場快速衝高的關鍵。

至於第二個後發先至,「就是在中小企業市場!」將玉山金列為「亞太區優先買進名單」的高盛證券台灣金融產業分析師張進森指出,玉山銀行自○五年以來就鎖定中小企業客戶,今年上半年中小企業放款占整體放款量的二五%,高居民營銀行之首。

相較於大型企業,銀行對中小企業放款具有較高的利差空間,「不僅如此,玉山銀也利用廣大的中小企業客群,進行許多產品的交叉銷售,包括現金管理、外匯商品、衍生性金融商品等。」張進森預估,玉山銀行今年與明年的中小企業客戶產品交叉銷售核心淨利成長率,分別為一六%與一○%,與整體銀行業的七%、二%相比,高出好幾倍。

除了「積極面」貢獻之外,專注於中小企業,其實也對玉山銀行的法人認同度,帶來了另一種「消極面」的幫助。

「玉山銀行可說是目前主要行庫中『最乾淨』的一家!」華南永昌投顧董事長儲祥生說,玉山銀行除獲利成長動能高外,財報「乾淨」,幾乎沒有亂七八糟的聯貸案。反觀不少專注於大型聯貸案的行庫,「幾乎都有DRAM產業的呆帳。」對於玉山金未來的成長新動能,不論國內外法人,皆看好東協市場是下一隻金雞母。

未來放眼東協市場

繼去年在新加坡成立分行後,考量到近十年柬埔寨經濟成長率平均高達八%,且近三年金融資產呈現倍數成長,故今年三月取得柬埔寨聯合商業銀行(UCB)七成股權,正式成為子行。黃男州表示,目前海外分行加上OBU(境外金融中心)約占整體獲利的八%;依照規畫,未來三年內玉山銀的海外分行將從現在的四家,成長至八到十家。

國內成長強勁、海外收成可期,這是玉山金能夠獲得外資一路相挺的主要原因;不過,近來也有部分外資質疑,若未來國內景氣不如預期,以中小企業放款為主的玉山銀,或許也有逾放升高的壓力;若要繼續穩坐「外資最愛金控股」的頭銜,除了繼續拚獲利,玉山金或許也得開始在「資產品質」多多加強。

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【動畫】嚴父鞭策下文武雙全校園不公反成就希拉莉政途

1 : GS(14)@2016-11-10 07:39:34

希拉莉自小已是校園的優異生,大學時十分關心社會,領導學生運動,難怪有同學當時已預期,她或會成為首位美國女總統。她小學和初中是就讀公立學校,參加很多課外活動。她跟男生組隊打棒球,但初時投球也要爸爸教,爸爸認為男生做到得,希拉莉也做得到。希拉莉成績優秀,且是女童軍,拿過很多獎項。不過她的爸爸是個嚴父,反而指是學校不濟,才顯得希拉莉聰明,藉此激起希拉莉更加努力。高中時,希拉莉選學生會會長落敗。同學指純粹因為她是女生,覺得她做不到大事,亦為她日後致力爭取男女平權埋下伏線。希拉莉1965年入讀麻省名校衞斯理女子學院讀政治學,初時她是校內共和黨組織會長,不久越戰爆發,加上黑人民權運動,令她漸漸改變立場,三年級轉投美國民主黨。同年馬丁路德金被刺殺,當時是學生組織領袖的希拉莉,發起持續兩日的學生示威,亦向學校爭取要多聘請黑人老師和加收黑人學生。畢業後希拉莉升讀耶魯大學法律博士,二年級涉獵研究兒童發展,兼當義工幫窮人提供免費法律意見。之後選擇了一間立場偏左、支持民權運動的律師行當實習生。畢業後正式成為律師,再一步步踏上政壇之路。綜合報導緊貼選情即睇【美國大選】專頁:
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【add color】NARS Charlotte Gainsbourg美藝雙全

1 : GS(14)@2017-04-13 22:40:37

美妝和藝術、電影分不開,豐富的色彩和質感、想像空間,總帶來驚喜!NARS最近找來Jane Birkin女兒、法國女星Charlotte Gainsbourg合作,設計限量版Charlotte Gainsbourg for NARS彩妝系列。這位在巴黎出生、長居紐約的多元文化美女,既是演員,又是歌手、音樂家,設計了以自己生活態度的彩妝,包裝以她最愛的軍綠色為主,刻有奢華味的金字。



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■以新月與星星圖案裝飾的粉盒,設計精緻。

另一日本化妝品資生堂旗下的MAQuillAGE趁《美少女戰士》今年問世25周年紀念,推出聯名限定妝品,限定妝品將於21日在日本開售,下月登陸台灣。撰文:林妙萍



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【美圖晒晒】北京校花才藝雙全 最愛行catwalk

1 : GS(14)@2017-04-29 23:24:35

北京服裝學院校花張琳藝,絕對是標準的美人胚子。她的黃金比例的身材加上天使般容貌,絕對不輸給任何女星。她更是才藝雙全,喜歡唱歌、畫畫、表演、跳舞,特長就是走時裝騷。如果把她稱作為「中國美女校花」,相信不少宅男不會反對。她在微博寫道:「有個正經的大學,不太正經的工作。處在一個穩定的社會,拿着一份不穩定的工資。白天睡不醒,晚上睡不着。不曬也會黑,吃了還長胖????。」網民不禁回覆:「說出了萬千女性的心聲啊!」新浪微博




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古仔謙虛文武雙全

1 : GS(14)@2017-06-23 01:44:39

■薛凱琪(左)在紅毯上與閨蜜張鈞甯錫錫。

古天樂、林家棟、薛凱琪、張鈞甯、張智霖(Chilam)和鍾欣潼(阿嬌)等,前晚亮相「第20屆上海電影節」紅地毯,其中薛凱琪和張鈞甯為展示閨蜜友誼不斷互相獻吻。古仔和家棟主演的《殺破狼.貪狼》、Chilam和阿嬌主演的《京城81號2》及薛凱琪和張鈞甯主演的《閨蜜2之單挑越南黑幫》,齊在上海展開宣傳。古仔被監製黃柏高和導演鄭保瑞力讚文戲和動作皆表現出色,古仔笑說:「做好角色係演員責任,動作導演洪金寶最大功勞。」Chilam特意帶了媽咪遊上海,即場大讚媽咪天生麗質,令他遺傳優良傳統。阿嬌即時玩踢爆:「係呀,Chilam話老婆靚靚妒忌唔畀佢保養。」撰文:葉綠悠




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