簡單持有低價優質公司足以致富
——分享我管理賬戶的一點心得
週年洋
今日翻看我管理的一個賬戶，3年半時間資產已經翻番，這已經超出了我們當年的預想。把這個過程寫出來，跟大家分享點滴經驗。
有一個影響我一生的老師，他有一個願望就是離開現有的公務員職位，以後可以安心閱讀小說和潛心創作。我希望用我的投資技能幫助他一把，雖然我不敢說，讓他現在就離職獲得身心自由，但至少可以讓他退休後有一點餘錢到世界各處旅遊和體驗生活。
我們20多年交往，已經是亦師亦友，如果說世界上有一個最懂我的人，非我這個老師莫屬。他在短信中說：「從你15歲認識你起，你的品質，人生觀，學習和交往能力，心態調節能力，人生智慧和洞察力一直在成長，你就是一個績優股。」當然，後面這句話未必屬實。
2009年，我們倆簡單溝通，他很快認同我的理念，我們商量建立一個20萬元的賬戶，我們的心理目標是10年翻兩番達到80萬元，年複利率15%。不算很高的目標，但如果真能實現的話，我覺得也是不錯的成績。2009年6月開始，我這位老師分三次把資金打入賬戶，分別是9萬（6月18日）、7萬（7月3日）和4萬元（7月17日）。也許對很多人來說，20萬不算什麼，但對我這位做公務員的老師來說，湊齊20萬是很不容易的事情。
第一筆資金我全部買成了4700股格力，買入價18.71元。後面兩筆錢也是全部買了格力。也就是說到2009年7月17日，我老師的賬戶裡全部是格力，持股9900股。那個階段格力一直漲勢不錯，我便在10月28日賣掉了5900股格力。當時的想法是稍微分散一點，做個小組合。
11月17日民生銀行香港招股獲得很好反響，股價上限達到9.5港元，當時覺得民生A股低估，加之民生在A股的PE以及PB都較低，認為短期值得買進，便為我老師賬戶買進19000股，成本8.54元。後面格力送股發放股息和配股，民生送股和發放股息，我把股息變成了股票，因為民生很長時間處於虧損狀態，股息多數就變成了民生銀行的股份。
當前資產總值406032.40元，格力6784股，成本6.926元，收益率309.18%，民生銀行23200股，成本6.584元，收益率39.73%。整個賬戶收益率已經翻倍。
3年半的時間裡，我操作這個賬戶的次數不到10次，如果除去配股和股息投資的話，整個操作次數也就5次，如果當時資金一次到位的話，那就只要3次就夠了。全部買入格力後，中間只做過一次大的交易，就是賣掉短期大幅盈利的多半格力股份，買入民生銀行。相對於很多朋友的買進賣出，在低買高賣中多次決策，弄得自己煩惱、緊張甚至睡眠都成問題，這種簡單買入持有就太簡單了，而最終成果也還不錯。我和我老師都能正常生活，該讀書照樣讀書，該睡覺按時睡覺。當然，每個人價值觀不一樣，也許對金錢有遠大夢想的人，我們這種小打小鬧不值一提，但我還是選擇過豐富而心靈自由的生活。
我現在還在規勸我以前的老朋友，我希望他們像我這個老師一樣，建立他們自己的股票賬戶，我幫他們投資，我是免費服務，我的初衷，只是想讓我的朋友能夠在我的幫助下，早日走上自由的生活道路。同時我也有所得，那就是給了我實現自己理念的機會，不過，這種做法的前提是，對方必須絕對信任才行。雖然錢在他自己賬戶，但是能接受我這套投資理念是很難的。
這個賬戶就格力電器和民生銀行。對於格力電器，我在很多地方寫過，我自己賬戶絕大部分持股就是格力電器，而且是從2007年4月開始，買入就持有，最早的籌碼已經7個年頭了。民生銀行在客戶心目中具有小微企業銀行的定位，也是基於價值低估買入的，但是買入的時機還是有點早，沒有估計到市場對銀行的低估竟然到如此悲觀的程度，但即使那樣，今天也收穫不錯。
這兩個公司都是不錯的好公司，但兩個公司實現價值的方式完全不同，格力電器每年發展超出預期，市場總是低估它，以致只要靠收益增長就能得到不錯的股價增長，只要堅持持股，每年總能得到不錯的收益。但民生銀行則經歷了很長時間的低估，如果沒有基於價值的信念的話，這個過程就會很痛苦，更有可能承受不了痛苦，中途或者在最艱難也是最後的黑暗中退出。
其實，即使是同樣不錯的公司，如果未來環境變化的話，我們要看公司能否繼續穩定增長，同時看待公司的市場情緒能否依舊穩定；更重要的是，公司的業績成長能否總是超出市場預期。如果同是不錯的公司，其中一個具備後一個特點，那就更多或者全部持有這個公司，格力算是一個這樣的公司。而民生隨著經濟週期和市場情緒的變化，股價遲遲才回歸。
即使你有一套成熟的投資理念，也要在實際操作中不斷思考，才會有一點點長進。另外，對於那些小額投資者，只要建立正確的投資哲學，真正從定性角度（定位）弄懂公司，學會一些簡單的財務指標比如用杜邦分析分解ROE指標，以不錯的價格買入，堅定信心，簡單持有，即使為數不多的資金，一旦20年30年按照15%的複利率持續下去，那也會給自己帶來一筆相當豐厚的財富。希望我這個小賬戶的管理經驗，能給小額投資者一點信心。當然，賬戶還在實驗期，但我有信心在10年期滿時實現再翻番的目標，也許達到100萬元也是有可能的。
——2013年1月23日於多倫多