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【平安并购深发展】纽曼：这场注资如同“及时雨”

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http://www.caijing.com.cn/templates/inc/webcontent.jsp?id=110184197&time=2009-06-14&cl=100&page=all


【《财经网》香港专稿/记者 陈雪 陈慧颖】“新股东将从几个方面令深发展受益，其中最重要的是资本金的提升。”深发展董事长兼首席执行官法兰克•纽曼（Frank N. Newman），13日在香港接受《财经》记者专访，详述了中国平安入股深发展带来的影响。

　　新桥投资（Newbridge Asia Ａiv III，L.P，下称新桥）于2004年底收购深圳发展银行（深圳交易所代码：000001，下称深发展），纽曼也随之空降至深发展。他先担任独立董事，2005年6月开始任董事长兼首席执行官至今。

　　上任伊始，纽曼的主要职责是重组深发展，降低不良贷款率，提振资本充足率，并取得了显著成效。

　　今年5月31日，深发展刚刚完成15亿元混合资本债发行。按一季度末的加权风险资产余额测算，其资本充足率为9.03%，核心资本充足率为5.23%。

　　不过，用纽曼自己的话说，深发展依靠自己的力量积累资本金，但每次只是刚好能满足新设分支机构的各项监管指标要求。

　　“关键要有大量的资本注入深发展，让我们更有条件进行扩张而无须顾虑重重。”纽曼对《财经》记者说，考虑到银监会刚刚就中小银行新设分支机构采取了新标准，这场注资更是如同“及时雨”，让深发展能够更好地利用政策变化带来的机遇。

　　4月30日，银监会下发了《关于中小商业银行分支机构市场准入政策的调整意见（试行）》。本次调整，主要针对全国性股份制商业银行和城商行，初 衷主要是放宽和简化机构设立，通过设立更多的分支机构来加强金融对地方经济，特别是县域和“三农”以及中小企业的支持力度。今后，这类银行在相关地域范围 下设分支机构，将不再受数量指标控制。

　　6月12日晚，深发展发布公告称，将向平安寿险定向增发3.7亿股-5.85亿股，融资约为67亿元-107亿元。以2009年3月末的余额为基础，其核心资本充足率预计提高至7.4%-8.8%，资本充足率预计提高至10.7%-12.1%。

　　而2010年底前，新桥有权选择以114.49亿元现金或中国平安新发行的2.9亿股H股，作为对价，向中国平安转让其持有的深发展5.2亿股股份。

　　上述交易完成之后，中国平安将至多持有深发展30%的股权。

　　对于交易完成后中国平安与深发展的关系，纽曼强调，中国平安将在董事会具有相当的影响力，但并未获得绝对控制权。

　　“我们两家公司将会寻求一些合作机会。”纽曼说，这将给深发展带来接触平安广大的个人和机构客户的机会。

　　据悉，目前中国平安旗下保险业务有200 万企业客户，和4400万个人客户。

　　不过，中国平安旗下的平安银行与深发展在一些市场上存在业务重合。纽曼指出，平安银行此前主要是在深圳发展，现在开始在其他市场增设分支机构，但是非常少。深发展在19个城市展业，其中只有四个城市是与平安银行重合的。

　　深发展在公告中表示，双方已经意识到了这个问题，将会在适当的时候解决。

　　另据纽曼透露，深发展的两家保荐人——中信证券和海通证券，在董事会上对向中国平安定向增发交易定价进行了分析。保荐人认为，能够以停牌前20日的均价进行增发，而无须在此基础上进一步折让，是一个比较理想的结果。■

林少陽﹕港股迎來及時雨

1 : GS(14)@2016-09-13 00:07:43

【明報專訊】上周五港股成交金額再次突破千億水平，對素來喜歡湊熱鬧的投資大眾來說，難免會見獵心喜。然而，市况活躍起來，多了不熟悉市况的投資新丁入市，反而更易隱藏殺機，因為市場上總會有一些立心不良之徒，會趁公眾投資者減少戒備的情况之下混水摸魚，投資者有必要及時提高警覺。

幸好，上周五晚美股受到聯儲局個別鷹派成員言論左右，擔心今個月及12月底前，將連加兩次息，股債急挫，美元亦乘勢轉強。美股今次突如其來的調整，可說是港股的一場及時雨，為頭腦發熱的投資者降一降溫。上周五港股氣氛大好，有投資專家接受傳媒訪問時竟然大口氣到認為去年所謂的「港股大時代」即將重臨，並因此相信港股將有機會上試去年高位28,400點水平。

本來本欄亦是對美國大選前的環球金融市場後市，看法偏向審慎樂觀，除了因為剛公布中期業績的中港股份普遍優於市場原先預期，中國近月的宏觀數據，亦似乎顯示經濟正從谷底回升。再者，自去年下半年起，中國人民銀行多次放寬銀根之後，北水透過「港股通」渠道，持續流入港股，亦有利港股的估值回升。然而，究竟中港兩地目前的經濟狀况，能否支持港股突破去年高位，至少在今年底之前，恐怕會有頗大難度。

根據過往經驗，每當市場出現偏激言論之後，市場即時來個回馬槍。稍為令人意外的是，上周五晚本港夜期及外圍的反應，今次竟然來得那麼快！

只是火警演習 調整或較過去更深

一場突如其來的驟雨，並不一定預示着雨季的來臨；上周五港股錄得過千億成交，以當下港股的總市值而言，亦難言市况已經過熱。雖然筆者仍然傾向，這只是港股在進入過熱狀態之前的一次火警演習，讓信念不夠堅強的投資者，於中途退出市場。但是，畢竟恒指自年初低位，至今累積升幅已達6000點，這次中途站式的調整，亦可能對個別入市態度過於勇猛的投資者造成挫折。讀者不妨多觀察幾天的市况變化，以判斷一次中期調整，是否已經來臨。

假如港股後市將再創新高，在本周指數調整的時候，投資者應看到個別二三線股份，將仍然繼續錄得資金流入，而且個別強勢的股份將繼續創出52周新高。假如未來一個星期，港股的調整非常全面，則上周五港股的即市高位，或將成為後市的重大阻力，而及後的調整，或有機會較過去半年任何一次的調整為深。

汽車電子化 相關零件商盈利增長強

大市以外，本欄在細讀不同行業的中期業績報告時，發現個別行業似有短期業績復蘇之勢，當中行業規模較大的國內汽車市場，中期業績之後公布的新車銷售數據，仍然極之亮麗。長久以來，無論是國內還是國際市場，不同汽車牌子之間的競爭一直異常激烈。因此，汽車股的估值長期低迷，反而是個別具市場競爭力的汽車零件商，錄得更佳的長期盈利增長動力，當中汽車電子化，或為汽車零件商帶來一次重大的成長機遇。只可惜，本港上市汽車零件商數量不多，具自主研發能力的則更少，台灣上市的好幾間汽車電子零件商，例如同致及和大，則可能要留待估值回落時，才值得吸納。

（作者客戶持有同致股權）

以立投資董事總經理 [email protected]

[林少陽 細味．投資]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1796&issue=20160912

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