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每個人對恒指的走勢，可以有不同的看法，就如身處熊市，大部分人估計大市仍會繼續下跌。惟有捱過這段日子，才能真正知悉熊市的底部何在，然而到時往往已經太遲。 很多人向我推銷其預測，有指投資者會等到恒指見八千點才入市，亦有應聲蟲點頭大表贊成，但他們有可能看錯，後知後覺白等了一場。就如有散戶認為須等到五十元才買滙豐，我只能祝他們好運，卻不樂觀他們能如願以償。來年企業盈利放緩 近期壞消息無疑很多，未來數月的失業率還會持續向上；最後一季企業的盈利，也很可能不及去年同期，部分公司情況甚至會慘不忍睹。很多人希冀中國政府的救市措施，能有效地穩定經濟，連帶香港亦受惠，惟世事無絕對，稍有懷疑，又會帶來新一輪跌市。 美國政府快將改朝換代，大家期望新政府能拯救經濟脫離谷底。現屆美國政府無論怎麼搞，也似乎只會令情況惡化。我相信此願望有機實現，因沒有理由做得更差。事實上，我個人比較樂觀，奧巴馬的團隊看起來有組織又有效率，相信能改善刻下的經濟環境。 股市走勢和經濟數據未必吻合，很多時股市會行得快過經濟，就如○三年沙士一樣。呆坐等候入市訊號的投資者，結果是錯失良機。 能夠以好價入市，唯一方法是不理是否已見底，只要股價吸引便掃貨。同樣道理，如你覺得股價偏高，沒理由再持貨的話，亦是沽貨的訊號。但這並非等於我建議你當股價升了一成或兩成，便趕着去沽貨套利，這只會讓你走漏賺大錢的機會。 忽然睇中工業股 刻 下很多股票相當便宜，某些更是分外吸引。我近期留意到一隻工業股，雖然我以往沒長期跟進這公司，但若依據股神畢菲特的師傅Benjamin Graham及David Dodd撰寫的投資天書《Security Analysis》，這公司完全符合此書所有選股條件。它股價一元五角，但每股現金達兩元，往績市盈率只有兩倍，股息達二十五釐！○八年上半年盈利稍稍多 於去年同期，中期股息也保持派兩毫。雖然此公司不屬於高速增長股，但過去十年，每年平均每股賺五毫。 我對這公司產生興趣，是緣自蔡東豪早前 在《壹週刊》的專欄，撰寫了一篇致黎智英的信，弄虛作假的文章刊登後，惹來很多回響，令我對這鄰居產生興趣，他是精電國際（710）的行政總裁，上述數 據，正是來自該股票。不過，如今不只精電被市場低估，而且其交投不多，如你真的買了，要格外小心。 既然已處處肥肉，又何須等恒指跌至某個水平才掃貨。沒有人能確實告訴你底部究竟何在，只要股價誘人，就如刻下精電的股價明顯偏低，便可主動出擊。如恒指真的跌至八千點，你認為精電的股價，尚可再跌幾多？ 東尼Tony Measor 在證券界有三十五年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。 | ||||||