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入市何須等將來 東尼

2008-12-04  NExtMagazine


每個人對恒指的走勢,可以有不同的看法,就如身處熊市,大部分人估計大市仍會繼續下跌。惟有捱過這段日子,才能真正知悉熊市的底部何在,然而到時往往已經太遲。

很多人向我推銷其預測,有指投資者會等到恒指見八千點才入市,亦有應聲蟲點頭大表贊成,但他們有可能看錯,後知後覺白等了一場。就如有散戶認為須等到五十元才買滙豐,我只能祝他們好運,卻不樂觀他們能如願以償。來年企業盈利放緩

近期壞消息無疑很多,未來數月的失業率還會持續向上;最後一季企業的盈利,也很可能不及去年同期,部分公司情況甚至會慘不忍睹。很多人希冀中國政府的救市措施,能有效地穩定經濟,連帶香港亦受惠,惟世事無絕對,稍有懷疑,又會帶來新一輪跌市。

美國政府快將改朝換代,大家期望新政府能拯救經濟脫離谷底。現屆美國政府無論怎麼搞,也似乎只會令情況惡化。我相信此願望有機實現,因沒有理由做得更差。事實上,我個人比較樂觀,奧巴馬的團隊看起來有組織又有效率,相信能改善刻下的經濟環境。

股市走勢和經濟數據未必吻合,很多時股市會行得快過經濟,就如○三年沙士一樣。呆坐等候入市訊號的投資者,結果是錯失良機。

能夠以好價入市,唯一方法是不理是否已見底,只要股價吸引便掃貨。同樣道理,如你覺得股價偏高,沒理由再持貨的話,亦是沽貨的訊號。但這並非等於我建議你當股價升了一成或兩成,便趕着去沽貨套利,這只會讓你走漏賺大錢的機會。

忽然睇中工業股

刻 下很多股票相當便宜,某些更是分外吸引。我近期留意到一隻工業股,雖然我以往沒長期跟進這公司,但若依據股神畢菲特的師傅Benjamin Graham及David Dodd撰寫的投資天書《Security Analysis》,這公司完全符合此書所有選股條件。它股價一元五角,但每股現金達兩元,往績市盈率只有兩倍,股息達二十五釐!○八年上半年盈利稍稍多 於去年同期,中期股息也保持派兩毫。雖然此公司不屬於高速增長股,但過去十年,每年平均每股賺五毫。

我對這公司產生興趣,是緣自蔡東豪早前 在《壹週刊》的專欄,撰寫了一篇致黎智英的信,弄虛作假的文章刊登後,惹來很多回響,令我對這鄰居產生興趣,他是精電國際(710)的行政總裁,上述數 據,正是來自該股票。不過,如今不只精電被市場低估,而且其交投不多,如你真的買了,要格外小心。

既然已處處肥肉,又何須等恒指跌至某個水平才掃貨。沒有人能確實告訴你底部究竟何在,只要股價誘人,就如刻下精電的股價明顯偏低,便可主動出擊。如恒指真的跌至八千點,你認為精電的股價,尚可再跌幾多?

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
入市 何須 將來 東尼
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