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殼身價大漲,轉手收益過億 「殼掮客」瞄準香港創業板

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隨著內地各種融資平台的收緊,一群香港「殼」掮客,瞄準了期待上市融資的內地企業。

根據中國證監會最新公佈的數據,目前,在審待發公司共有792家,此外兩市還有91家過會待發公司,上市排隊的公司數量超過800家。同時,一位中資券商市場部負責人告訴記者,目前,許多希望上市融資的內地企業紛紛到香港尋找「買殼上市」的方法,尋求境外融資之路。

12月6日,香港創業板公司聯夢活力(8100.HK)落實向騰訊(0700.HK)及IDG旗下多間公司,以總代價超過5.48億港元,購入Apperience的50.5%股權。Apperience將以聯夢活力為殼,以「借殼上市」形式,將Apperience股權注入聯夢活力中。

「相比主板的殼,創業板的殼價格更便宜,因此,許多內地中小企更青睞選擇創業板的殼。目前,香港創業板已經成為『殼區』。」據上述市場部負責人介紹,因而,市場上一多了些物色和培養優質殼的企業。

另一方面,由於香港創業板成交量不大,融資功能不好,目前許多創業板企業也需要「另謀出路」,而「賣殼」是好方法之一。12月6日,香港創業板日成交量僅為2.39億港元。

另外, 艾迪企業上市項目管理有限公司主席許夏雄亦告訴記者,最近,每個月平均都會有2個或以上企業向其咨訊借殼上市的事。但許夏雄認為,「借殼上市」中間蘊藏著許多財務和法律的風險,即便是培養殼的企業也可能惹上麻煩。投資者和希望購買殼的企業需要在充分瞭解並衡量風險的情況下,才能做出買殼的決定。

超高收益

培養一個殼能賺多少錢?

上述市場部負責人告訴記者,培養一個公司項目上香港創業板的顯性成本大概是2000萬至3000萬港元。「2010年的時候,一個創業板殼的價格大概是1.2億港元,目前大概是1.8億港元左右。」

用一兩年的時間和兩三千萬港元的資金,一轉手,淨利潤高達1.5億港元,這筆生意看起來不錯。

許夏雄說,如果一家企業是以「買殼」為目的去上市,不符合港交所《上市規則》對上市的監管。按規定,港交所會要求擬上市公司提供財務報表,而申請人在上市前兩個財政年度淨現金流入合計不能少於2000萬港元,並在上市前24個月內,擁有活躍的單一核心主營業務交易記錄,公司在業務建設方面有實質進展等條件。當然,上市條件不僅限於上述,創業板上市需通過整套上市審批流程。

「一般選殼至少是兩方或以上的合作。」一位幫助企業「借殼上市」的專業人士告訴記者:「我們會首先和一些有融資需要,但是企業體量和概念並不太大的企業接觸。它們一般有融資需求,但是沒法在主板上市,又擔心在創業板沒法融到足夠的資金。上市是一筆需花費大量資金的交易,因此,我們會為這些企業在創業板上市做兩手準備:如果融大量資金,自然皆大歡喜;若不能,則幫助將該企業的上市地位打包成殼賣出去。」因此,「培養殼」常常是件一舉兩得的事情。

並非所有企業都能符合被選擇作為培養殼的對象。許夏雄說,殼必須乾淨,才能賣個好價錢。目前,創業板的殼價格在幾百萬至2億港元不等。被培養的殼需要股權集中,產權清晰且法律糾紛少等。

掮客運作鏈條

通常情況下,等待買家購買並非一個「守株待兔」的過程,殼掮客,是其中較為關鍵的一環。

張曉(化名)是一名內地LED照明企業生產商A的負責人,該公司目前仍維持正常的生產運營和訂單接收,但長遠來看,企業的擴張需要融資。在內地融資方式有限的情況下,他找到了香港一位幫助企業「借殼上市」的李軍(化名)。李軍在香港找到了另一家做A公司利用其在境外設立的企業對B公司提出控股權收購。但香港法律規定,在企業「借殼上市」後兩年時間內,不可改變被收購公司的核心業務,亦不可將收購方的資產注入。

李軍告訴記者,這時,他幫助A公司將所有的業務訂單都交給B公司做,並由B公司接收企業盈利,大概一兩年後,B公司即可以達到香港主板上市公司條件,並將其轉至主板上市,增發融資。「該方式開闢了一條上市融資的新方式,並無須經過收購過程。」他表示。

身價 大漲 轉手 收益 過億 掮客 瞄準 香港 創業板 創業
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