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價值不都是金錢能衡量的 摸啊摸

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最近在看《非理性繁榮》的作者羅伯特.希勒(Robert J. Shiller)在耶魯大學開講的公開課「金融市場」。他說了一句話:「Maybe you value money to much.」(或許你把金錢看的太重),讓我豁然開朗,對value一詞有了更深的理解。

 

以前總認為value investing(價值投資)中的value(價值、估值)就等同金錢,或是習慣的給每個公司去value一下市值,其實很多價值是不能用金錢來衡量的。

 

比如google這樣的企業,他提供的搜索服務,使的全球無數人獲益,不是單純能夠用金錢衡量的;又比如發明新藥的公司,緩解或解決了病人的痛苦也不是單純能夠用金錢衡量的。

 

以煙草業為主業的菲利普.莫里斯公司和以醫藥為主業的雅培公司都是美國股市歷史上的大牛股,菲利普.莫里斯提供的平均年回報率(1957-2003年)為19.75%甚至高於雅培公司的16.51%。但是前者提供的產品損害了大眾的身體並降低了壽命,後者提供的產品是緩解和治療人類的痛苦並延長壽命。這兩個公司的價值恐怕不能簡單用回報率來衡量誰好誰壞。或者提前告訴你長期來看煙草公司回報要稍高於醫藥公司回報,你會選哪家?

 

有些企業為人類的生存和發展提供了服務,這些公司雖然有個市值......一串帶零的數字去估算價值,但這些公司是值得在金錢以外獲得更多尊重的。

 

另外羅伯特.希勒在課程開始時推薦了3本書作為教材:

1,《金融市場與金融機構基礎》,作者:法伯茲(Fabozzi.F.J.)等
2,《股市長線法寶》,作者:傑裡米 J.西格爾(Jeremy J.Siegel)
3,《非理性繁榮》,作者:羅伯特.希勒(Robert J. Shiller)

 

第一本書我以前沒看過,在網上看了下書的目錄,內容正如書名就是介紹了金融市場與金融機構,如果有時間找來拜讀一下。後面2本我都看了,確實是理解金融市場的好書,而且內容深刻雋永,屬必讀之佳作。

價值 不都 都是 金錢 衡量 摸啊 啊摸
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