凡客誠品陳年：「電商遊戲很簡單，就是熬誰錢多，並沒有技術含量。」蘇寧未來三五年不能從電商賺到一分錢，還要消耗上百億以上的資金。亞馬遜是電商鼻祖，成立時電子商務還在萌芽階段，有足夠的時間進行技術、客戶、品牌的積累，所以遙遙領先，蘇寧易購面臨的市場環境完全不同，難以複製亞馬遜之路。
民生銀行強大的商貸通幾乎可以覆蓋銀行業其他的潛在風險，例如利率市場化、金融脫媒等。但商貸通本身又是另一種高風險，特別在經濟低迷期。商貸通0.14%的超低不良率部分可能源於高速增長的稀釋，以及其貸款大部分比較新未到還款期，不良率數據並沒有真實反映商貸通經營情況，看絕對餘額變化趨勢較好。
回覆@forcode:沒有任何企業能絕對避免黑天鵝，只能選發生概率相對低的，抵抗能力相對強的，同時控制倉位。//@forcode:要是茅台來一個安全問題怎麼辦？
最近十年茅台幾乎都是最熱門的股票，鋼鐵都是最冷的行業，但茅台屢創新高，鋼鐵則相反。「不要碰熱門的東西」是最常聽到的忠告之一，但熱與冷只是表象，同樣的熱門後包含了完全不同的本質，只有看本質才能做出真正正確的判斷。市場往往喜歡以一兩種表面現象下結論，這跟看人的外貌判斷其道德品質同理。
2000點以下的中國A股讓我體會到巴菲特所說：「我覺得我就像一個非常好色的小夥子來到了女兒國」的感覺，到處是令人垂涎欲滴的美食，但大部分人卻視之為毒藥。
行業的選擇只是初步篩選，並不代表好行業中所有的企業都好。好行業大部分企業也處於激烈的競爭中，例如消費行業真正好的也只有那麼幾個。差行業同樣會出現好企業，只是鳳毛麟角，難判斷難把握，最簡單最靠譜的是在好行業中選最好的企業，但不要陷入行業好企業就一定好的誤區。
低調的德國零售商阿爾迪在德國趕跑沃爾瑪，讓阿爾布萊希特兄弟成為德國首富，阿爾迪是差異化與低成本戰略成功結合的典範。差異化體現在相對於普通零售商阿爾迪是直接面對終端消費者的批發商和生產商，相對於消費品生產商，它是涵蓋多種日用消費品並擁有龐大零售終端提供一站式消費品購物的直銷商。阿爾迪極少的商品種類使單一商品採購量巨大，大幅降低採購成本。摒棄所有不必要的環節，省去大量的硬件、服務、人員，把省下來的每一分錢回饋顧客，完美徹底地執行低成本戰略。為顧客省錢甚至主動削減股東分紅，這樣的老闆生意沒理由不好。為客戶創造價值為導向的企業，最終會獲得客戶更豐厚回饋。
回覆@沃倫小巴:正面的通常相對比較容易看見，壞東西通常藏在某個陰暗隱秘的角落，只有費盡思量深入挖掘才會發現，有時忽略了某個不起眼的因素，一旦發作起來讓你損失慘重。//@沃倫小巴:會不會顯得太多慮？
多數人研究基本面會把注意力放在企業前景和增長率上，但其實應該用一半以上的時間尋找負面因素，設想最壞情況出現時如何應對，以及能否承受這樣的風險。
多數人研究基本面會把注意力放在企業前景和增長率上，但其實應該用一半以上的時間尋找負面因素，設想最壞情況出現時如何應對，以及能否承受這樣的風險。
回覆@pandaou1983:這些所謂的「黑天鵝」絕大部分其實根本不黑，媒體為吸引眼球誇大而已，長期看造成的僅僅是一個正常的股價小波動，對優質企業沒有長期影響的「黑天鵝」就是買入和加倉的好機會，當然要控制總比例，不能過度重倉某一股票。//@pandaou1983:反著來就行了，有利空消息就買入。
無論真假一點就爆，澄而不清，這是近兩年屢見不鮮的現象。中國社會的誠信危機已經到了無可附加的地步，造成人們潛意識中任何東西都可能是假的，做空者只需隨便炮製一點或真或假的新聞足以製造巨大的恐慌。做空機制越來越普及，投資者未來將要承受越來越多類似的大波動，辨別的心智必須更加純淨。