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理性投資 － 提升回報率，投資困頓，雜碎（9） 港股博弈

1. 微增值概念

一年有大概240個交易日，如果每日回報率是0.1%，不用複式計算，年回報率已是24%。設想在現有投資基礎上，可以用何種方式提升0.05至0.1%回報率？事件引發交易，期指，期權，系統交易，炒業績等等，都是有可能。但是每日提升0.05%，談何容易，不然，大家都發了。提升回報率，要科學化，不是靠幻想可以達到。

2. 量化事件引發交易優勢

要科學化，就要量化，增值，增加勝算。事件引發交易event play優勢，可以量化嗎？可以增加勝算嗎？有難度，不是不可能。其中一個方法是如下將事件歸類，分析存檔，未來可以有效將判斷準繩提高：

1. 醜聞，壞消息

   要個別情況衡量

   2012年5月， # 0589寶姿 事件，未有披露向大股東家族提供多筆免息貸款，暴跌。基金股，較難復原。

   2012年4月，# 0538味千(中國) 事件，湯底事件受質疑，公司反應遲緩，一發不可收拾。基金股，較難復原，估值高，應幫手插幾腳。

   2012年11月，# 1198皇朝傢俬 彈弓手，供股。再受質疑，不過OT cycle應該接近完成。

   2012年11月，酒鬼酒事件，火燒連環船，A股暴跌，前車可監，

   2011年12月，重慶啤酒事件，火燒連環船，A股暴跌。

   2011－2012年，奶粉體育用品板塊崩潰，應幫手插幾腳。OT板塊，較難復原。剩下存活者，似乎可以購入。

   2010年 # 1338 霸王集團，二惡烷事件。光頭主席賣生髮洗頭水，估值過高，應幫手插幾腳。

   2008年？，毒奶事件，板塊信心崩潰。

2. 股權變化

   1. 名牌基金入股，重要人士入股

      一般而言，市場對名牌基金入股消息反應一般是歡迎，對消息反應時間則是遲鈍。

      2012年11月，名牌基金入股 # 0084寶光實業。利好。

      2012年 # 2331李寧。利好。

      2012年 # 0330思捷環球，舊股東吃回頭草。利好。

   2. 連環配股

      一般而言，利淡。

      # 0886銀基集團，加上業績盈警，完全失去市場信任。

      # 1918 融創中國，依然強勁。

      2011年 # 3828明輝國際，之後股價下跌。

      2010年 # 8032非凡中國，崩盤。

   3. 送股

      市場反應一般沒有認真看待

      # 0449志高控股，市場最初沒有認真看待。

      2012年 # 1259青蛙王子，明顯售股，不過市場沒有認真看待。
      2012 年 # 1177中國生物製藥。

   4. 發邪輪

      一般而言，邪。如市況轉好觸發行使，利好。

   5. 發A 股

      效力轉為一般。

   6. 爛基金入股，邪基金入股

      小心 x 央。

1. 業務變化

   要個別情況衡量，及莊家取向

   2012年 # 0874廣州藥業股份，母公司收回王老吉。

   2012年 # 0388香港交易所 收購LME，收購受質疑，股價受壓。

2. 出售重要資產

   要個別情況衡量，如出售非核心業務或虧損業務，利好

   2012年 # 0282壹傳媒，利好

   2012年 # 0123 越秀地產，利好，產生新「營運」模式。

3. 隱藏資產引發重估

   要個別情況衡量，要對資產有準確估值

   2012年11月，# 0662亞洲金融 持有人保股權

   2012年，# 2038富士康國際 工業用地

   2012年 # 0152深圳國際 前海概念。

4. 政策概念，政策變化

   通常需要較深入認識政策，因為市場焦點所在。

   2012年 # 0152深圳國際 前海概念。

   公路減免收費政策，低能政策，物極必反，逆向反手做好。

   2012年11月家電下鄉政策終止。

5. 人事變動，權力爭鬥，惡意收購

   2012年 # 2222雷士照明。權力爭鬥，觸發股價大上大落。難以估算。

   2012年 # 1111創興銀行， 人事變動，觸發賣盤猜想。難以估算。

   2012年 # 0384中國燃氣，被惡意收購。利好。

   2012年 # 0330思捷環球，高層集體逃亡。內傷，難以估算，不如睇少一隻。

6. 賣殼變身注資

   一般而言，利好，貨源少，利操控。

   2012年 # 1036南聯地產控股，萬科買殼入股

   2012年 # 0207僑福企業，中糧買殼入股

   2012年 # 0577保華建業，變身賭業股

   2012年 # 0187北人印刷機械股份，變身燃氣股

   2010年 # 8032非凡中國

7. 指數換馬

   值得研究及了解

   2012年11月，# 0135昆侖能源，爆冷，短暫利好。

   2012年11月，# 2333 長城汽車，營運數據一向理想，但是11月股價急升反映聰明錢對消息已然掌控。

   2012年 # 0010恒隆集團 # 0101恒隆地產 事件，MSCI 換馬觸發折讓糾正。

8. 分拆

   2012年 # 0876永利控股。

   2012年 # 6823香港電訊-SS。

9. IPO

   2012年11月# 1314翠華控股，估值高昂，帶動# 0052大快活集團等等股價造好

   2012年12月# 1339人保，低估值上市，令板塊受壓。

10. 私有化

    1. 失敗

       2012年 # 1135亞洲衛星控股

    2. 成功

1. 折讓變化

   2012年 # 0010恒隆集團 # 0101恒隆地產 事件，MSCI 換馬觸發折讓糾正。

   2012年，麗新系積極曝光。

   …………………………

3. 回報非線性

愈是勤奮，回報愈高，贊成嗎？不對，回報從來跟投入資源及努力沒有線性關係。

惠理基金，一向對人說是過百人團隊，每年探訪千家公司，作為老散，你沒有他們千份一資源，可是他們的基金回報率是比你強多少？

過去十多年我的母親每年都叫我買 # 0003香港中華煤氣，她從來不看年報，不知道公司業務發展，每次給我的賣點就是它年年都差不多送紅股。我曾經向她解釋除淨原理，聽後，她不以為然，說除淨後好快一定升番。結果我是不敢算算自己的回報率是比她好多少。我投入時間及努力，是她的百倍，回報未必是比她多。惠理基金投入是她的百萬倍，回報可沒有她強。

4. 簡單是美

讀到這裡，大家可是既開心又沮喪？開心的是，不用勤奮也可以有好回報。沮喪的是，沒有好回報的話，勤奮又未必有幫助。

我的母親縱橫股海多年，千錘百鏈，只向我推介一支股票，到了今天，我還是一股未有買過，可算是超越愚蠢的極限。雖然她的回報率未必是永續，但是以邊際效益來算，她已是達到最高境界了。

如果你不享受投資當中的樂趣，將時間放在投資這事上面的邊際效益是很低的，不如買少少盈富，公用，ibond，相信已經不錯。

我傾向相信簡單是美，不過史上最美的方程式E = mc²，也不是第一日就是如此完美簡單。現下只好享受當中樂趣，慢慢提升回報及穩定性。希望將來有由繁入簡的一天。

5. 強化交易優勢

要強化自己的優勢，應該可以從藍海去想：

1. 建立在自己能力圈之上

   建立優勢在自己能力圈之上，好處是事半功倍。如我是軟件工程師，去做交易分析軟件就是建立我的優勢。

2. 建立在自己的天賦上

   你可能有一些別人沒有的天賦，例如猜市準確的話，何不量化強化自己的優勢，使用最佳工具達到最好回報？

3. 建立在爬糞土之上

   例如，我相信買賣港股的投資者，有9成都不看港交所通告。建立優勢在爬糞土之上，即是說別人不做的事，你可以努力去做，看港交所通告，比起花時間去按大利市機好得多。事件引發交易系統就是一個建立在糞土之上的優勢。

4. 建立在無道德感之上

   對不起，又再提出無道德感的「好處」。可能是印象太深刻，無道德感的人似乎在這個行業特別成功。一般而言，無道德感的人不自覺自己的道德感低，不過他們都會自動地好好利用，不擇手段達到目的。所以不用提醒了。

6. 投資的三種困頓

這是古代媽媽給兒子的一封信：閱兒信，謂一身備有三窮：用世頗殷，乃窮於遇；待人頗恕，乃窮於交；反身頗嚴，乃窮於行。昔司馬子長雲：然虞卿非窮愁，亦不能著書以自見於後世。是窮亦未嘗無益於人，吾兒當以是自勵也！

寫信的母親叫鄭淑雲，是明代女作家。信裡，鄭媽媽是這樣講的：人的這一生時常會遭遇三種困頓，千古有之，孩子，要做好心理準備：
第一種困頓，擁有卓越的才華，卻遇不到好的平台和機遇；
第二種困頓，以一顆誠摯寬厚的心待人，卻沒有交上值得交的好朋友；
第三種困頓，對自己嚴格要求時常反省，卻無法按照自己的意願來活著；

最後，這位媽媽撫慰兒子，既使人生的際遇如此，也未嘗沒有好處。孩子你要多讀書以自勵，不要放縱自己呀！

我等老散們的三種困頓：

第一種困頓，唔追就爆升，一追就見頂。

第二種困頓，止蝕即反彈，扮價值投資就崩盤。

第三種困頓，成手假值股，半死不活，食之無味，棄之可惜。

價值分析大師的三種困頓：

第一種困頓，經常要低吸，愈吸愈低。

第二種困頓，不敢公開止蝕，扮堅持到底。

第三種困頓，不停寫，股價不停跌，唯有收筆。

技術分析大師的三種困頓：

第一種困頓，浪滔滔，組合又發霉，又到洗板時。

第三種困頓，武林至尊，無敵系統，號令天下，無人跟從，唔通今晚，又食北風？

第三種困頓，經常不斷經歷以上兩種困頓。

7. 最準分析員測市

閣下看到這段，足以證明你是很無聊或是我的忠實粉絲，所以現在準備了一個2013年的中港股市必勝預測作為禮物。不過在click入以下預測之前，你要先做幾件事：

1. 捐出 HK$100,000 至公益金

2. 將此文章以最惡毒連鎖信方式轉寄至你最討厭的10位朋友

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4. 發毒誓將會投我一票，讓我成為2013年最準分析員。

名額有限，只對頭5000名粉絲公開：

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