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手機補貼問題困擾聯通 內線人

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中國聯通(0762)公布第三季業績,純利錄得倒退,手機補貼的問題開始困擾該股。大量補貼手機業務,只讓到聯通3G客戶比例增加,並沒有讓3G用戶的ARPU上升。截至上半年為止,聯通3G用戶的ARPU 91.8元(人民幣‧下同),今年首三個月降至89.1元人民幣,即是說3G用戶本身的消費有下跌趨勢,聯通要靠的是,能否轉化現時消費四十多元的用戶轉用3G網絡,來提高整體ARPU。

不過,以手機捆綁上台的計劃,涉及的成本高企。今年首九個月,銷售通信產品的成本337.66億元,上半年的金額為229.55億元,即是說一季之內增加了108.11億元,投入金額不少。

當然,聯通的收入亦因為提供手機補貼計劃而有所增長,今年首三季的整體收入為1851.92億元,上半年收入為1216.9億元,即第三季收入635億元,但增幅能否持續,成為大家所關心的問題。而且,整體ARPU有下跌之勢,該股的吸引力變得一般。

圖一:中國聯通位於南京分店(Wikimedia Commons, Vmenkov)

圖二:中國聯通第三季業績

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