台下的觀眾除了「米粉」，還包括高通中國區總裁王翔、正在做手機的羅永浩、創新工場首席運營官陶寧，還有剛剛經歷過小米和360特供機口水戰的媒體記者們。
作為全球第一款採用四核1.5GHz處理器的品牌手機，小米二代的CPU採用Krait架構，搭載Adreno320圖形處理芯片，擁有2GB內存、
16GB存儲空間，外屏採用美國康寧大金剛玻璃，同時還有800萬像素背照式攝像頭，200萬像素前置攝像頭，F2.0大光圈配置。
對雷軍來說，觀眾也許不能完全理解什麼是屏幕全貼合技術、什麼是雙內存通道、PPI到底意味著什麼，但他希望他們知道至少從參數上來說小米二代是目前手機市場上性能配置最高的手機：擁有最快的處理速度、更耐磨顯示效果更好的屏幕、比肩iPhone 4S的拍照效果。
與缺乏設計感的M1相比，M2在外形上改進許多，採用了有時尚感的圓角和窄屏設計，這也讓M2成為一款看起來有點怪的長條手機。
由小米一代手機延續下來的MIUI操作系統也有了新名字「米柚」。基於Android開放平台的米柚似乎正努力讓自己變得更有獨立性和得到外界的認
可。M2搭載的米柚系統基於Android
4.1，雷軍現場邀請國內其他智能手機廠商嘗試使用米柚操作系統，而且從M2開始，米柚操作系統將逐步整合金山的安全技術—這可能也是周鴻禕想跟小米手機
死磕的原因。
在蘋果推出Siri功能後，語音軟件逐漸成為智能手機標配，M2相應整合了科大訊飛的語音技術。同樣，對比蘋果推出iCloud，M2也增加了云存儲
功能，增加的功能還包括為戶外運動類等應用準備的氣壓傳感器功能和一項叫EarSmart的通話降噪技術。此外，值得一提的是可更換大電池：M2配備了一
塊2000 mAh的大電池，但如果用戶不介意讓自己的手機厚上2毫米，可以更換成一塊3000mAh的電池。
在雷軍宣佈這款目前市場上配置最高的品牌手機售價只有1999元時，現場觀眾也配合得驚訝了一下。如果雷軍沒有畫蛇添足地說出這款手機的成本的話，這
無疑是一場頗為完美的發布會。當聽到「供應商原件報價加起來就要2350元左右」時，現場響起一片噓聲，顯然觀眾並不相信建立在「賠本」上的生意。當然，
不只是現場觀眾，這場發佈會之後，互聯網上對「雷軍期貨論」的討論也蓋過了M2產品本身。
「雷軍期貨論」簡單說就是將幾個月後發售的手機與市面上現存的手機進行對比，造成特別便宜的營銷效果。其實，幾乎所有先發佈價格後上市的消費電子產品都會享受到「期貨價」帶來的利潤。
小米手機的不同之處在於：其他品牌手機選擇先定一個較高的價格，當產量提高帶來規模效益和摩爾定律帶來零配件成本下降時，也隨之降低手機的售價，使得
成本永遠低於售價；而小米手機則是一開始就定一個近乎「賠本」的價格，儘量保證價格不變，隨著產量提高和零配件成本下降收回前期的低價成本並獲得盈利。
小米這種特殊的定價策略，使得它每發一款手機都像一次賭博。雷軍宣佈，小米第二代手機將於2012年9月首發工程機，10月正式在市場上發售，當銷量超過300萬台時可打平成本。
不過鑑於首次推出小米第一代手機，就在一年之內賣出了350萬台，當品牌、市場和消費者都已經初具規模之後，雷軍對小米第二代的信心也可以理解。