「止 盈止損」這是一個被投資者經常提及的話題，也是被一些投資朋友奉為投資之瑰寶的手段。華爾街流行一句投資格言：截斷虧損，讓利潤奔跑，這裡的「截斷虧損」 就是在強調止損。到底什麼是「止損」？止損有必要嗎？如果有必要，那該如何進行止損？針對這些問題，紅一方面軍的戰友們於7月12日夜裡對「止損」展開了 激烈的討論。當然，這些觀點只是戰友個人的看法，有些觀點也不一定就是成熟的、正確的，但投資麼，應當抱有一個開放的心態、空杯的心態，在市場先生面前我 們都是小學生，只要我們能不斷求索下去，就能在相互探討中成長，在相互批判中成熟。最後，感謝陶米辛勤的記錄和整理。
riker—深入學習：我現在對中石化就是麻木了，虧20%了，真是暈
云起—觀察 ：沒事，中石化還好，你再補點倉，石化的分紅，你就繼續買入
CANSILM市場調研 ：虧33%，需要漲50%才回本
riker—深入學習：買的時候怎麼想得到啊？傷心欲絕。還好只佔12.5%倉位
云起—觀察 ：市場確實難以預測，但你想想，如果你不能翻倍，那麼你的分紅，每年也至少是超過銀行定存的，中石化這樣的公司，只要你買得比較低，沒有什麼擔心的
CANSILM市場調研 ：1.他能保證未來數年分紅？2.股價未來幾年能起來？為啥不擔心？
riker—深入學習 ：石油、石化佔指數權重那麼大
延益 ：虧33%，小意思了，熊市就是這樣的。看著挺便宜，進去再跌20%，那是很平常的。有時候，得自我安慰，不看虧多少錢，看做的交易放在長期限裡邊，是否是划算的交易。若是划算的，只能當鴕鳥了。
riker—深入學習 ：會不會有人一邊扔石化，另外一邊股指期貨套利？
十年一劍—有色 ：煤炭套40%，要割不
蘇政-券商 ：你買錯了
CANSILM市場調研 ：虧40%？
CANSILM市場調研 ：這個不是一天虧的把，也得每天1%，一步一步的虧
十年一劍—有色：去年到現在的煤炭不是虧死人麼
riker—深入學習
：十年，我一般這麼告訴自己，虧30%，就說明自己判斷失誤，那是肯定要砍掉的，就算以後還有機會，錯了就是錯了，大丈夫做事敢做敢當
大不了別的地方賺回來，仔細總結總結，我給石化10%機會
十年一劍—有色 ：30%是正常的，虧50%就不正常
CANSILM市場調研：為啥10%不止損
蘇政-券商 ：你每天問一遍自己，為什麼買這股？
CANSILM市場調研 ：買錯很正常，人都會犯錯
十年一劍—有色 ：頭腦發熱，聽概念唄
蘇政-券商 ：這群可是價值投資！
riker—深入學習：我總結原因是太想當然了，研究沒有深入
十年一劍—有色 ：聽媒體報答，就發熱了
十年一劍—有色：riker說得對
CANSILM市場調研 ：事後找原因沒用
十年一劍—有色：就是老想當然了
CANSILM市場調研：就像一個人在流血，你得先止血，再治病
蘇政-券商 ：有用，以後再不犯同樣錯誤
CANSILM市場調研 ：犯錯誤不可怕，犯同樣錯誤也很正常
Tiger--老兵 ：為什麼不是跌1%就止損？
十年一劍—有色：現在誰跟我說概念我跟誰急
CANSILM市場調研 ：要是每種錯誤，你就犯一次，你會成為神
閒-銀行 ：價值投資是越跌越買，怎麼老想止損
riker—深入學習 ：那什麼是價值？
CANSILM市場調研 ：如果不止損，就意味著你每次出手都是對的
閒-銀行 ：價值巴神不是說是現金流的
Tiger--老兵：投資組合
延益 ：閒-銀行(3239****)
蘇政-券商 ：買之前，想全面沒有，買了不漲，有去找原因嗎？面對問題，怎麼處理，這是關鍵！
riker—深入學習 ：業績都不是價值了，現金流就更不算了
延益 ：價值投資，當然可以止損。這是對認知缺陷的彌補手段，必不可少。
riker—深入學習 ：為啥不止損？
1、下跌3-5%：認為是合理回檔，還要創新高；
2、下跌10%左右：估計至少應該反彈一下，看了很多名人觀點，他們也認為，前面沒走，現在也不用走了，可以等反彈再走；
3、下跌15-20%：反彈一觸即發，有跌必有漲，這是規律，總不至於就這樣一路跌下去吧；
4、下跌超過20%：高點都沒走，再看看吧；反彈肯定來要了，某條重要均線、某個缺口附近肯定有支撐；
5、下跌超過30%：已經感到很難受，但只有等下去了......
Tiger--老兵 ：riker,你應再看我的大道至簡
riker—深入學習 ：老兵，給個鏈接，我的思維體系很不成熟，確實
Tiger--老兵 ：淺談大道至簡
http://blog.sina.com.cn/s/blog_62e8e5570100qmsu.html
閒-銀行 ：止損，前提是明白自己犯了錯，硬性規定有什麼意思
云起—觀察 ：看錯了？基本面發生了根本性變化？還是發現了更好的標的？不然止損做什麼
CANSILM市場調研 ：人都是生性懶惰的，軍隊為啥要嚴明軍紀
riker—深入學習 ：嗯，有道理的，老兵，是這個理
云起—觀察 ：難道賣掉自己手中標價更便宜的好股，去追題材股，就追大眾情人，去追熱門股？呵，人性懶惰，但懶惰才使人進步，使社會進步
CANSILM市場調研 ：換股是另外一個問題
云起—觀察 ：投資又不是越勤快越發財的
阿望的眼 :你怎麼知道是好的？你又怎麼知道便宜？
云起—觀察 :財不入急門
CANSILM市場調研:一個交易應該是買賣，不能光吃不拉
云起—觀察 ：一個交易是買賣，但不是為了買賣而買賣，不是為了交易而交易
CANSILM市場調研 :不賣就意味著這個價格，你還是願意做多
云起—觀察 :買入的目的是什麼，不是為了賣，這是本未倒置，買的目的是為了賺錢，你是把行為當成了目標
CANSILM市場調研 :買入的目的就是為了賣，無他
云起—觀察 :把行為當成了標竿，把本質忘記了
CANSILM市場調研 :我不是為了當股東，計劃控股，舉牌
云起—觀察 :如果買入是為了賣出，就搞笑了
阿望的眼 :本質是為了套利？？？
云起—觀察 ;盈利
阿望的眼：你的思維做期貨可以
云起—觀察 ：呵，你是典型的市場派
阿望的眼 ：你是典型的交易派
閒-銀行：好像約翰聶夫就是怎麼認為的，買為了賣
阿望的眼：期貨可以自動平了，更省事
延益 ： 不管是止損還是止盈的目的，我的理解很簡單，減少不確定性。簡單說：搞不懂時，離場。犯錯了，判斷錯誤，造成本金永久性損失，我覺得不能算「止損」。這類 似交易手續費成本，是資本的永久性損失。就如做生意一般，錯了，就得認賠。另外一種，股價跌了，但還弄不清楚是否犯錯的時候，拋出。這算是止損。這是你減 少了繼續虧損的可能，也減少了反彈盈利的可能。這種止損是最難的，關鍵的判斷是，你還能不能弄懂這個企業，是否有必要留在裡邊繼續賭，不確定性是否超過了 盈利的可能之類的。比如：12元買招行，現價10元。就是一個是否止損的問題；蘇寧也類似。比如：50元買中石油，若現價30元。這就不是止損，而是本金永久損失。
riker—深入學習 ：我面壁思過去了
Tiger--老兵：riker你現在根本還沒有入門
riker—深入學習：嗯，明白了
延益 ：煤炭，由於經濟的波動，我覺得至少有一般虧損，可能在相當長的時間裡，可以算作資本永久損失。而不是對不確定性的止損。
Tiger--老兵：止不止損，在於你對企業的判定,如果當初你看中的東西依舊沒有什麼變化，為什麼要止損？
riker—深入學習 ：我買石化的時候犯了一個錯誤，約定30%止損，又犯了一個錯誤
延益 ：經濟環境的變化也是判斷
riker—深入學習 ：沒有從企業的層面去研判，以後還會犯類似的錯誤
Tiger--老兵：
十年一劍—有色 ：明白了，謝謝
riker—深入學習 ：不管是贏還是虧，都應該出局
十年一劍—有色 ：虧了就虧了吧，誰叫我頭腦發熱
riker—深入學習 ：如果企業還是那個企業，研究透了，那麼無論風雨，都可以拿著，反而低了，就有更多機會獲得廉價籌碼
延益 ：經濟下滑超過預期，煤炭需求減少，產能由於過去的擴張而供過於求，積壓港口，這些都是變化。都會影響企業的未來。不能對這些變化無視。比如35買神華，可能因為經濟因素的波動，資本永久虧損可以佔7元錢吧。環境變了，虧了，就是虧了。認賠不丟人。
Tiger--老兵 ：止不止損，完全取決於你買入時，對其的研究，以及變化後的研究。
riker—深入學習 ：可是這需要多強的判斷準確性啊？
Tiger--老兵 ：慢慢在格鬥中練習
延益 ：riker—深入學習(2308****)
Tiger--老兵：
riker—深入學習 ：投資組合，不把雞蛋放一個籃子，規避風險，能力圈告訴什麼可以買，什麼不能買，規避風險，安全邊際，足夠的低價，業績的確定性，規避風險，努力學習，看懂更多的東西，規避風險
Tiger--老兵：當你在生活中沒有主見時，就不要在股市投資。這是很難改變的。不如去買買房，買買黃金，甚至存銀行都比買股強，在股市中求生存，一定是要有主見的。
riker—深入學習
：苦海，真的不是普通人能夠承受的
呵呵。還要有強大的自信心和毅力
Tiger--老兵 ：不是，投資要有自信，要認為股神就是你自己。
阿望的眼
：我從不這樣看
阿望的眼：股票是很被動的
阿望的眼：自信，很危險
Tiger--老兵 ：在股市中，
延益 ：自信過度會死扛，沒有自信會忙於止損，呵呵。
Tiger--老兵：你買入一些股票，別人說不行，你就動搖啦，還談什麼投資。
阿望的眼 ：投資股票，真的是很被動的
Tiger--老兵 ：在股市中，死扛的總比忙於止損的人更強些，
阿望的眼 ：被動不是動搖，我的意思是，根本沒辦法左右什麼
Tiger--老兵：你都動搖啦，還談什麼持有？
阿望的眼 ：只有堅守，放棄，或者不動
Tiger--老兵 ：但過於自信，也不可取。比如茅台的護城河在減弱，就沒必要再持有。這就是一個自我對公司的判定過程，來檢驗自己的持有公司是否還有必要持有？
阿望的眼 ：你只能去辯析，但你不能主動改變他
阿望的眼：群中很多朋友虧損，我個人認為是拙劣的運用格老的理念了
cccp—少將 ：虧損不可怕
阿望的眼 ：有的虧損是資本的永久丟失。
cccp—少將 ：該失去的就要失去
阿望的眼：這種很可怕
cccp—少將：誰說投資一定會賺錢
cccp—少將 ：有時候我喜歡用遊戲來解釋呆在市場。這場遊戲對你來說，一定會結束。關鍵是你在這場遊戲中獲得了什麼陪伴你一生的東西，比金錢更有意思。不怕死是因為看清了生死。不怕虧，是因為看懂了金錢。tru有句話說得好，當你對市場不滿的時候，用你的錢說話。索羅斯也說過類似的，發現市場有問題，不是在那裡誇誇其談，行動起來，用實際教訓他們。老巴也說過，我賺錢的目的是為了讓別人聽我說話。
2012-7-16