盧楚仁：馬太效應看貨幣策略
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GS(14)@2017-11-26 14:26:12【明報專訊】馬太效應的背景，是來自新約聖經中馬太福音裏面的一則寓言，比喻強的會愈強、弱的會愈弱；多的會愈多、少的會愈少；好的會愈好、差的會愈差，類似的兩極現象。在經濟學界裏面，亦經常藉馬太效應來反映現今社會貧者愈貧、富者愈富的現象。其實不單止在經濟層面出現馬太效應，我們很容易在科學界、運動界、演藝界和金融界中，均發現到有馬太效應的存在。
馬太效應是來自新約聖經中的馬太福音25章14至30節，經文大致上是說一名主人在出國前，吩咐3位僕人前來，並分別按他們的才幹給了5000、2000及1000銀子去管理，領5000和2000的兩位僕人去做買賣，均賺了一倍回來。但領1000的那位僕人卻因懶惰和膽小，竟把1000銀子埋在地上。
後來主人從外國回來，找他們3位算一下帳，領5000和2000的僕人交代說他們都賺了一倍，即5000和2000的回報，主人讚賞他們良善又忠心，並分派更多事務給他們去管理。最後領1000銀子的僕人說因害怕，所以埋了1000銀子在地裏，現在原封不動交還給主人，主人便罵他，說他是又懶又惡的僕人，隨即收回他1000銀子，轉交給那已有1萬的第一位僕人去管理，更說出真理（29節）：「因為凡有的，還要加給他，叫他有餘，沒有的，連他所有的也要奪過來。」最後，主人把無用的僕人丟在黑暗裏讓他哀哭切齒。
沽紐元為核心 吼英鎊歐元日圓
在金融市場，一些上市公司的管理層，就像領5000的第一位僕人，令公司業績以倍數計增長，所以亦令股價愈升愈有，所以一些表現極優秀的上市公司被稱為股王，而一些表現優秀的投資者亦被稱為股神。
若將馬太效應運用在外匯市場中，更是最好不過和貼切，因為我們只要運用當中所指，好的會愈好，差的會愈差這理念來操作外匯買賣就最為實用。以長期趨勢看，一些國家經濟愈好，貨幣就愈升值。相反，一些國家經濟轉差，貨幣就愈貶值，所以我們要買入經濟向好的國家的貨幣，選擇沽出經濟最弱國家的貨幣，以作為一個外匯買賣的組合。過去我看淡美元更看淡紐元，我認為未來前景最好的貨幣，仍然分別是英鎊、歐元和日圓，讀者們可以以沽紐元為核心，找一隻你心目中的強勢貨幣來買入。
靠貨幣寬鬆刺激經濟 紐元料下試0.62
美元持續受稅改能否得到參議院通過，以及通俄門事件不斷惡化所拖累，相信上述事件會繼續令美元繼續受壓，估計美匯指數會下試92.80水平。若以美匯指數日線圖分析，美匯指數似正在醞釀頭肩頂當中，所以一旦92.80向下突破的話，便很大機會下試9月的低位91.13。紐元方面，受經濟數據未如理想及新西蘭財長表示通脹和就業均是雙重使命，所以有可能令貨幣政策更加趨向寬鬆，令金融市場認為新西蘭政府會傾向用弱紐元政策來刺激經濟，再加上芝商所奶製品期貨反覆偏軟，令紐元兌美元上星期五終於跌破0.6814重大支持位。短期來說，紐元兌美元應會下試0.6673支持位。長遠來說，更會下試0.6200的大關口。
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iBEST FINANCE高級副總裁
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1548&issue=20171120