黃國英﹕息口升 科技股無有怕
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GS(14)@2017-11-12 16:38:44【明報專訊】港股仍在窄幅發展，說明內地的資金不敢高追。香港的投資者則在市場中買一堆又沽另一堆，這就是傳統的炒股不炒市。因此個別股份和板塊是有明顯的波動，但以指數來說，就沒有較大的波瀾了。外圍債息回穩，金融類股份在業績公布後相對不振，甚至株連匯控（0005），反而港交所（0388）在這個時刻卻有好表現。很多投資者可能會覺得是聰明資金在托着數隻成分股份來派貨，但通常在牛市中才有這種情况出現，如果是熊市，早就一跌俱跌了。只有在牛市中才會有戰略轉移的出現，就是資金在市場中始終是戀棧不去，不斷流轉，擇肥而噬！這才能造成牛市的基礎。只要28000點沒有下破的話，上升基礎依然不變，現在只不過是在左轉右轉，唞唞氣後再準備上衝而已。
預期港股稍後可能會效法日本和韓國的走勢，出現雙翼齊飛、步步爭先的局面。投資者可能已經習慣了最近這種市場模式，就是升200點回100點，再升200點回100點 ，突然間又會下挫500點再緩慢回升這種格局。但世事常變，市場又怎能一成不變呢？始終有可能出現從「量變」變成「質變」，投資者就要有所準備了。再下一次的突破極有可能是會「打破樊籠飛彩鳳」，以銳不可當的姿勢急衝而上。主要是以時間積聚了動力，只要出現爆發就有可能勢不可當！投資是一門藝術，如果理解為華爾茲的舞步，最近的市况就是「慢、慢、慢、快」，又再「慢、慢、慢、快」，但高潮到來的時候，就有可能出現一波「快、快、快、快」的舞步，接着才會出現一個「慢」！ 如果投資者沒有早作準備，極可能到時就會對這個升浪失諸交臂！賺錢的機會從來都不是易得，投資者又怎能掉以輕心呢？只有早起的鳥兒早作準備才會有最多的蟲吃！這是毋庸置疑的。
須提防房託內房股
資金現在似乎由一些資產型的內房股、金融股轉往高科技股，其實原因並不複雜，最主要是息口趨升和縮表的問題。有些股票並不是很受利率的影響，無論債市或利率出現什麼危險信號，一些美國的科技股公司可以在一夜之間暴升，其總價值增幅竟然可以超過一整間IBM的市值！那區區一點的息口走勢對這一類型股份又有什麼影響呢？這類股份的前景展望實在太大，香港的投資者絕不會因為未來將會加0.5 厘的息口就會把騰訊（0700）、閱文（0772）這些股份沽出的。但如果對一些前景展望沒有那麼大格局的股票來說，反應就可能會截然不同。例如領展（0823）、內房這些對息口敏感的股份就會立竿見影，如果投資者不懂得趨吉避凶，堅守以往的那一套，那就有可能身陷險境了。
早着先鞭、 快人一步總是容易理想達到，如果沒有作出區別的處理，就只能眼巴巴看着別人飛升，自己卻原地踏步，甚至還會「自由落體」，這樣的結局絕對不是投資者想見到的！舉個例子來說，就正如「收外圍」，是沒有人會去收六合彩的外圍的，只收了10元但卻有可能要賠5000萬！ 這樣的生意又有誰會做？但如果是有數得計，收了10元，只有1%的機會要賠20元出去，這樣就會有很多人肯做了！了解這個情况後，投資者就會明白為何那些有數得計的公司如內房、金融股就無力再起，那些新經濟科網股卻樂此不疲。同樣是市場中的股票，但表現出來隨時是「同人唔同命」，如何區別處理就要考慮投資者自己的智慧了。
比特幣需求靠估
現在就算拆息上升1厘至2厘 ，對騰訊來說根本全無影響，馬上就再創新高；但那些對息口敏感的股份，同樣面對拆息上升時表現就是另一回事，從股價的即時反應就馬上可以判別得到了。資金是十分聰明的，不是以為有得買就會買，還有很多理據在看不見的層面，這樣聰明人才可以賺到最多的錢！其實只要相信世界上有罪惡的話，比特幣就會歷久不衰。其實比特幣也是令投資者難以估計的項目，市場小、世界上又有罪惡的需求，就造成比特幣有上升的基礎。只要有一批這樣的捧場客的話，就有難以量度的需求，理由能否令你信服是你的事，但市况就是集體意識的反映，只能說是形同賭博，根本不能估計。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7522&issue=20171106