新年之前,我想把帳先計清,再重新開始,今日因為想氣氛和諧一點,就仿作這一篇文,不直接點出他問題了,希望大家喜歡。
十分佩服這位香港的財演,可以不求甚解,故亂作出結論,在此有必要默哀一分鐘...
話說星期四晴報的黃偉康指傳媒錯誤報導高層是只行使認股權一事,而且是根據翌日披露表的消息,得知減持的消息。結果,我在Google 找到生果日報及明報的報導,看到2012年1月18日前者稱,「根據聯交所《證券披露權益》顯示,華晨主席吳小安自 1月 11日至 13日,分三日沽出 85萬股、 135萬股及 5萬股,合共 225萬股;沽售價分別為平均 9.055、 9.092及 9.18元;前後共套現 2043萬元。」,次日明報稱,「港交所網站股權披露資料顯示,內地汽車股華晨中國(1114)遭包括公司主席在內的多名高層減持套現逾5000萬元。」。
當然,我亦擔心自己能力有限,不懂瞭解他的意思,但結果我在港交所的「披露易」網站內,看到分別於1月5日及6日、1月13日及1月16日,華晨中國真的發出相關的披露表,但內容只是提到,「根據本公司2008年11月11日採納之購股權計劃而發行及配發股份」,因此華晨中國的股份發行量由5,010,769,388股,增加至1月16日的5,019,269,388股,但內容並沒有提到減持的行動。
當然,結果我在權益披露表,幾位高層的股數真的出現變化,但似乎是將行使認股權所得的股份推出市場,主要是行使以2008年11月11日以43.8仙行使價獲得的股份,沽出市場獲利,而非沽出原先持股,同時管理層整體持股數量比原先增加。但主席吳小安所持的股份,他在2008年獲授1,000萬股,雖他在2010年行使500萬股,但當時他只是減持了一半,賺了311.88萬元,但今次行使這500萬股,他由6月是減持了505萬股,整體套現4,372.63萬元,扣除行使的500萬股,賺了4,153.66萬。
至於其餘獲授股權的高管,均是第一次行使均行使了一半購股權,至於執董、行政總裁祁玉民及前執行董事、現非執行董事雷小陽已減持了327.6萬股及減持了10萬股,基本上已套回成本,前者更獲利達2,777.22萬,至於執董王世平現時則並無減持,但以其成本而言,其僅需減持小部分則可回本。至於這是否減持行動,可見仁見智,如堅持以股數定錨,確實是沒有減,但以金額而言,性質屬套現獲利離場,所以應該是減持了。
由此可見,黃偉康先生自以為的「道理」,雖使華晨中國股價穩定,小股東減少損失,方便大股東作套現之用。就算市值減少了40億,現時市值都超過了400億,以2011年上半年折算市盈率仍達19倍,是否偏高見仁見智。作為一個國際金融市場,有這樣的財經評論員,真是何其悲哀。
在此希望港交所及證監會可以查證一下,到底事件有否涉及任何利益問題。
再按: 深思一下。在2008年11月11日,華晨中國股東通過的新購股權計劃,行使價43.8仙,1個月不夠後,大股東華晨汽車集團以43仙認購1,313,953,488股新股份,集資4.9億人民幣,這是否非常巧合? 其中只有吳小安在2010年行使過一次,不久減持套回成本,但其他執董無行使過,但近來行使密集之餘,又大手減持,又暗示了甚麼,請好好想想。
至於譚紹興抱歪論,說「每逢接近年尾,中資機構管理層慣常都會被「撈生意」的投資銀行遊說,行使認股權套現過年,有些甚至毋須拿出「真金白銀」行使,而直接從持有者手中購入。」,請從以上文章自行評論其所言是否正確。
當被問及不分紅,深發展應該拿巴菲特不分紅做擋箭牌;問及員工高薪,應該拿高盛等投行做榜樣;被問及不顧小股東利益(甚至在暴利的情況下還不斷印股票集資,畫餅,圈錢)---應該說:這,這是國情,我們是XXXX初級階段,不是回報的時候。
----何止是中小股民的悲哀,簡直是中國人的悲哀。中國股民,下輩子投胎要謹慎。
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《紅週刊》特約作者 應健中
今年管理層一直在倡導投資藍籌股,就是平均市盈率12倍左右的滬深300(2623.520,37.97,1.47%)指數成分股,而在這300只股票中,銀行股可算是「深藍」,市盈率只有6倍多。
所謂市盈率,是股價對每股收益的倍數,6倍市盈率的股票就意味著通過公司經營利潤可以在6年頭上收回本金。但要做到這點,假設的前提是上市公司要將一年的利潤全部分紅給股東,但是這樣的好事在股市中還真沒見過。如果一個市盈率只有6倍的公司像鐵公雞般地不分配,那6倍的市盈率就是一個蒙人的畫餅,這跟100倍市盈率的股票有什麼差別呢?
今年銀行股第一個推出年報的深發展真成了一毛不拔的鐵公雞,儘管今年業績更是好得一塌糊塗,每股收益高達2.47元。跟著業績一起飆漲的就是員工薪酬,去年共支付員工工資51.6億元,平均員工年薪27.8萬元,同比增長80.6%。24名高管平均年薪為174萬,其中行長理查德年薪最高為869萬,同比增長56.8%。
但是股東呢?有人統計過,早期買入深發展原始股,如果一直放到現在,市值能翻好幾百倍,那麼這個錢是怎麼賺來的呢?老股民都知道,早期的公司都是按面值發行股票,沒有高達三四十倍的發行溢價,所以早期市場的錢好賺,越到後來賺錢越來越難。其根本原因還是在於市場結構的不合理,發股票最終肥了原始股持有者。
就算是那些市盈率很低的績優股,公司賺錢了先肥高管,再肥員工,像深發展那樣的銀行股,高管吃肉、員工喝湯,而數量最多的社會股東,連湯都喝不到,這樣的績優股徒有其名,說是藍籌股那更是貽笑大方了。
一邊是新股高溢價發行,高價圈了錢還怪投資者「打新」和「炒新」不理性;另一邊是績優股不分紅或撒點零錢應付中小投資者,這樣的市場結構要想在股市上賺錢真是難啊。
----績優垃圾股,這個詞形容得不錯。
諗Sir, 您好!
難於啟齒, 卻良帥在前, 豈有不請教之理.
自拜讀諗Sir的blog以來深覺相見恨晚,唯本人愚蠢,
理不出一個頭緒, 現請教如下: 98年二公婆聯名200萬在新界東置業一層二房戶,現已還清, 市值450萬, 數年前有再置業想法, 唯猶豫沒決,錯失良機,現有置三房需要, 可以新界東或西, 只希望未來升值前景可期盼, 預算~600萬, 不知如何部署比較合適? 深知不能再走錯路和選擇不合適地區.
我們情況:
二公婆年齡: 均已4x歲
孩子: 二個, 均讀中學, 其中一個將考大學 (已儲備獨立2x萬費用)
收入: 36000/月, 另有秘撈 ~20000/月 , 工作穩定
每月儲蓄: ~30000 (已扣除所有日常開支)
可動用現金: rmb120萬(半年後可動用), hkd140萬(3個月後可動用)
負債: 無
還望諗Sir能賜教, 感激萬分!!!
一個蠢人
答案
讀者問題:
1.猶豫不決、到三房需要迫切才去做工夫
2.容忍自己有間還清既樓而唔利用借貸
3.借貸力不高、秘撈收入未能計作核實收入
4.相信年紀已達40中後期、借貸力高點已過及向下走
讀者優勢
儲蓄率高、達30000/(36000+20000) = 53%
明白自己是蠢人半杯水、騰出位置接納新資訊
讀者是典型跟隨舊派理財方式的人,即主張努力工作、努力儲蓄,
當然見証一個霸權的衰落要幾十年或半個世紀,
不時有人提及退休要儲幾千萬(港幣),計及通賬後確實為真! 因為退休生活幾十年,你開頭兩千萬係銀行戶口,在每年儲設5%
所以比較讀者的優點和缺點後,要作是將先前提出的問題轉化:
世上沒有零風險而高回報之事。只要合理的風險去交換回報,
美人天上落 隴塞始應春
說史140825
和蕃公主的悲哀
掌門執筆:天花亂說系列 (十一)
戲劇〈和蕃公主的悲哀〉
公元581年隋朝建立,文帝對突厥施行離間政策,583年突厥分裂為東西兩部,從此走向衰亡。這是中國歷史上對外政策的重大勝利,情勢與漢朝時匈奴分裂為南北兩部一模一樣。
599年東突厥內附,文帝將宗女義成公主下嫁前來歸降的可汗,並賜號“啓民可汗”。604年啓民可汗死,按照遊牧民族的“收繼婚”習俗,義成公主必須轉嫁其子始畢可汗。(請參閱《讀書劄記130203匈奴》。)義成不欲改嫁子輩,上書中國請求幹預,煬帝降旨著令隨俗。***
後來義成又轉嫁給始畢的兩名弟弟,前後歷事四位單於,始終在突厥朝廷保持著影響力。615年煬帝被突厥包圍於雁門,多虧義成斡旋解困;隋末煬帝避走江南,天下大亂,義成迎接蕭皇後到突厥避禍,簡直是外嫁女的典範。 630年(ie貞觀四年) 唐太宗破滅東突厥,義成不幸反死於祖國軍隊之手。
悲劇一百年後再次發生。710年(ie中宗景龍四年) 金城公主下嫁吐蕃名君赤德祖贊,以肥沃的河西九曲之地作嫁妝。不意此舉壯大了吐蕃,反趁唐室內亂(註:同年韋後和安樂公主毒死中宗。),以河西為跳板進犯中國。
712年玄宗即位,國勢復振,其後數年為了爭奪河西,兩軍拉鋸苦戰,一進一退。每逢吐蕃戰敗,便透過金城公主議和。公主不堪其苦,曾在隨員保護下成功出逃,不料玄宗卻遣軍馬在河邊宣旨,著令返回吐蕃,繼續外交使命。
sense〈真假公主〉
和蕃公主竟然可以按照時序截然分為「假制公主」和「真制公主」兩類。***
「假制公主」指皇帝以宗室女子稱作“公主”進行和蕃;「真制公主」則是貨真價實,皇帝的親生女兒。
從隋代起至唐代中葉為止(註:分界綫是755年安史之亂。),和蕃的都是「假制公主」,嫁往吐谷渾、東西突厥、高昌和吐蕃。唐後半期公主只嫁往回鶻,卻全是「真制公主」。***兩種制式在時期上清楚判分,明顯與唐朝國勢急劇地由盛入衰相關。
為了解釋這現象,史學家日野開三郎提出「嫁妝理論」, 認為唐中後期蕃國的主要考量是直接經濟利益,即嫁妝。****中國皇帝面子至上,親生女兒金枝玉葉,嫁妝自然極度豐厚。斯時回鶻獨霸草原,壟斷歐亞貿易,傳統上輸往西方的貨品主要是絹帛。絹帛是唐朝的稅收和貨幣,也是對外國的支付工具,於是迎娶公主成為回鶻獲得大量絹帛的有效手段。
之前的隋唐盛期情勢相反,突厥分裂,吐蕃興起末久,中國周邊諸民族鼎立對峙,合縱連橫。蕃國的主要考量是國際軍事和外交關係,著眼點不在財貨,而在於對中國關係和國家進步。****既然如此,關鍵是能否依附上國,被蒙教化,公主有否摻水也就沒所謂了。
至於中國方面,卻另有一番計較。隋唐盛期出嫁的公主身負國家大使的職責,要求才貌雙全,入職條件很高,皇帝女未必勝任,在宗室中廣徵自然較易獲得優才。而宗室女子晉封公主也合乎情理,不致招來非議或反彈。另外,皇帝站在強勢方,出嫁親女除了情感上捨不得之外,也有被脅持成為人質的顧慮,***宗室旁支則可以隨時捨棄,有如棋子。
與之相反,唐中後期國勢極弱,皇帝命途多舛,屢有離京外逃,甚或被宦官擺佈弒殺的紀錄,皇帝尚且命賤,皇帝女更算不上甚麼了。況且她的職責只不過是交收財貨,才貌之有無,也就無關宏旨了.
公主和蕃始於漢,於隋唐成為外交定制,及宋便銷聲匿跡。
歷史〈隋唐的和蕃外交〉
公元552年突厥立國,迅猛地橫掃整個蒙古草原。突厥汗國的興起,和中國北魏的衰亡,掀開了國際關係的新篇章。突厥的統治手法與之前的匈奴和柔然不同,不採行大汗獨尊的一元治理,而以分封形式建立較為鬆散的大型部族連盟,這給了中國方面可乘之機。***
公元581年(ie開皇元年)隋朝剛建立,文帝立即在外交上策略性施行和蕃政策,一方面將北周嫁給突厥可汗的千金公主改封為大義公主,表面上加固兩國的關係; 另方面則將光化公主下嫁新興的吐谷渾, 從側背牽制突厥. 隋朝又針對突厥內部實行離間,打擊可汗而扶植其旁支,導致583年汗國分裂為東西兩部。
599年東突厥內附,文帝遣義成公主下嫁啓民可汗,成為首位具有影響力的和蕃公主。*** (註:兩年前隋已將安義公主嫁給同一可汗,但是不幸早死.) 終啟民朝東突厥對隋很是依順,後來曾兩次迎接煬帝入境巡幸,可汗親身到路邊除草,極盡卑屈之能事.
隋朝無北顧之憂,才能抽身經營大運河.煬帝統治的前期 (604年登基,改元大業.),中國國勢達到數百年來的巔峯. 盛衰分界綫是612年第一次征高麗, 三十萬將士東渡遼水,只有二千餘人有命返國, 國運急轉直下. 煬帝後期,仍將信義公主下嫁西突厥,華容公主下嫁高昌.
618年隋亡, 唐興. 626年太宗即位,開元貞觀, 積極治邊, 630年滅了東突厥. 639年 弘化公主下嫁 吐谷渾,其實是為了次年滅 高昌布局.***
641年歷史上最著名的 文成公主下嫁西藏吐蕃王 松贊幹布 (ie棄宗弄贊).*** 文成才貌不凡,高度完成了政治和文化使命,吐蕃一時臣服,三十年不再寇邊。藏人本為遊牧民族,為了迎娶公主而建築城堡, 採用中國的文物制度, 貴族轉向定居, 始穿絲綢,遣送子弟留學長安; 人民停止了“赤土塗面”的習俗. 文成是義成之後僅見的深具影響力的和蕃公主.
由於穩住了吐蕃,唐得以降薛延陀,征高麗,伐龜茲, 最終於657年滅了西突厥, 668年滅了高麗. 較早前吐蕃己滅了吐谷渾,時為高宗武後治世中期, 六合俱平,獨餘吐蕃. 670年伐吐蕃, 唐師敗幘,從此展開延綿百餘年的邊境戰爭.***
兩國時戰時和, 710年 金城公主和蕃是當時的大事件. 712年玄宗即位,年號開元,國勢重振. 玄宗好大喜功,不恤人命,河西九曲戰火連天, 為了心急收復故土,嚴令限期強拔石家堡要塞, 單一戰役便犧牲士卒逾萬人.
金城和蕃因此徹底失敗,與文成反差強烈,後世遂知文成而不知有金城.
755年安史亂起,肅宗登基,改元至德.郭子儀向新興的回鶻借騎兵平亂,亂平,回鶻要求迎娶公主, 肅宗破天荒以親生女兒寧國公主和蕃.*** 連後來的德宗女兒鹹安公主和 憲宗女兒太和公主, 唐後期共計以真公主和蕃回鶻三次。
和蕃是多邊鼎立,合縱連橫的策略產物,一到兩強對峙,誘因反而消失.***入宋之後,遼早已統一北域,和蕃行為遂銷聲匿跡.
以上sense出自
《絢爛的世界帝國:隋唐時代》(2005) 氣賀澤保規
“講談社.中國的歷史”系列第六冊。
“我一直強調我們是做交互的公司,希望打破目前客廳人機之間的剝離和障礙。”
i黑馬訊 10月13日消息,辣椒快打昨日在京舉辦新品發布會,宣布與美國EA旗下知名遊戲發行商Chillingo簽約合作,並發布經營類電視遊戲“家有富翁”。
辣椒快打CEO張普在活動中做了主題演講。他談及了目前電視遊戲行業的困境、客廳娛樂的痛點,以及辣椒快打的願景和希望在行業中發揮的作用。
以下為張普演講內容(部分內容結合專訪速記編輯整理):
目前,客廳娛樂是存在的,但一直不火。前段時間一篇文章寫得不錯,現在客廳娛樂處於什麽狀況呢?它的任督二脈沒有打通,一個擁有很強內力的人,但它的經脈不通造成很高超的武藝使不出來。我認為這樣的形容相當恰當。如何打通客廳娛樂的任督二脈呢?
首先,交互模式要改變。當你回到家里,你和電視機之間無論是娛樂還是交互最常采用的模式是什麽呢?不用說,一定是遙控器。現在遙控器可以用2.4G以及另外的方式去做,但它的信號所承載的操控指令相當弱,而且延時也很長,這使得遙控器在客廳娛樂里根本沒有什麽發揮的空間。
我以前也是通訊行業的一員,到前年為止,我看到在IPTV里的遊戲應用還是老面孔,並沒有什麽新的進展。我們認為,這是交互模式帶來的一種瓶頸和阻礙。其實,現在IPTV機頂盒處理能力已經很強了,不比手機弱,但沒有足夠的運營模式消耗它的運算力。這是IPTV領域甚至家庭娛樂領域的一種悲哀。
我們為了這個交互擴展了專門的通信協議和算法,使得在用戶手機和智能設備之間搭起一條高速公路,它的業務承載能力相當強,可以通過智能手機對另一個智能設備進行操控和交互。
一句話來說,辣椒快打在這個領域,我們希望自己是一個客廳娛樂最後3米的解決方案供應商,而且是軟件解決方案供應商。我並不希望我們用戶在上面承擔更多額外的成本,所以我們是免費的軟件來解決最後3米,這是客廳里機頂盒、電視機到用戶之間的最後3米。
我們根據遊戲的玩法做動作上的定義,同時,也提供一個用戶工具,可以讓用戶自己參與到玩法定義上來。比如開槍時,我是右手拿著手機去射擊,但有人喜歡用左手,他可以自己定義左手模式。這種玩法和交互將更加豐富,比如手機的重力感應、陀螺儀、光感和麥克風。比如下中國象棋,你可以說馬二進三,我說車五橫六,我們可以通過聲音識別或語音識別技術,通過指令傳到電視端後,做出相應的指揮動作。這種玩法是遊戲史上不多見的。
現在的痛點是什麽?卻少內容。我們不奢望那麽多的遊戲開發商專門為電視開發遊戲,畢竟智能電視這塊平臺也是方興未艾,還沒有形成真正的產業規模。現在讓更多投資或開發商直接往這里面殺,成本會非常之高。我個人建議,不要太急於去做針對電視遊戲的過多更改,基本還是拿現有的產品放到電視機平臺上。因為你對這個遊戲內容是否能火還無法判斷,敢說它一定會火或成為爆款。
把路鋪通,是為了基於IPTV、機頂盒、客廳娛樂的承載能力,當有了更強交互模式的時候這種業務承載能力就更強了。很多遊戲CP都知道,和我們合作的特點,遊戲根本不用改,通過我們所做的方式,針對遊戲做適配,使它們在大屏上煥發了全新的玩法和青春,在電視屏幕上以一種新的模式和面孔出現。
我們不光解決遊戲內容,還要解決支付的問題。阿里巴巴如果沒有支付寶,它就是一個簡單的移動平臺,但有了支付寶立刻就不一樣了,就是全新的壟斷電商模式,而且是收複級的壟斷模式。我們的概念並不是如此,只是想盡量給客廳娛樂提供全新的現金流解決通道。除了用戶賬戶扣款模式,我們現在可以使得機頂盒這一端所有的支付指令轉到手機上,手機是個支付錢包。用戶對手機支付比較信任,也確確實實這種支付模式是比較安全的。所以,打通這一通路,我相信無論是上遊的合作還是服務運營商都能夠從里面獲得更多的增值空間。
縱觀每一次交互模式的改變都帶來一個產業翻天覆地的變化,可能年齡大的人有些印象,最早我們接觸PC使用鍵盤交互,操作系統是DOS,之後有了鼠標,於是應運而生的Windows等就完全取代了DOS。而在Windows里的應用程序到現在為止是一種什麽狀態?依然欣欣向榮。也就是說,鼠標的交互模式出現使得PC有了一次飛躍式發展。十年前發生了一件事情,就是蘋果重新定義了觸摸,使得現在傳統功能手機變成了一個智能手機,促成了質的飛躍,從而培養了更多的業務提供商,應用提供商。
我們希望通過上述三方面的努力,可以把客廳娛樂的任督二脈打通,之後形成一個武林高手;希望辣椒快打這種交互模式也可以像鼠標、觸摸一樣引領客廳娛樂的一次全新變革。
現在手遊行業不是很景氣,確實很多優秀的人才流失了,我們覺得挺可惜。我們希望在這個過程中,讓他們嘗試找一些新的方向,尋找一些新的贏利點。畢竟從電視遊戲上,大家都還蠻有信心的,它一定會成為下一個紅海,但現在還是藍海。只不過目前看誰還能堅持,看誰試錯成本低。
而且對於我們來說,遊戲只是第一個臺階,先用遊戲培養用戶習慣,下一步做增值服務,所以不僅僅局限於遊戲,以後包括教育、唱K這些圍繞客廳的業務都可以。我一直強調我們是做交互的公司,希望打破目前客廳人機之間的剝離和障礙。