內地理財產品新規料快出台
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GS(14)@2017-10-15 15:54:32【本報訊】下周十九大會議後，市場相信內地金融改革路向將加快，在去槓桿降風險主調下，纏繞中國多年的影子銀行問題，料監管政策會進入最後直路。證券界認為，由人行統管聯合三會規管的「大資管計劃」（大資產管理），及中銀監終極版理財業務新規定，可望在會後至年底前陸續出台，徹底處理表內外理財產品風險。截至去年底，中國表內外理財產品總值約30萬億元人民幣，國際評級機構亦一直關注內地處置影子銀行風險。業界分析，新例對銀行撥備或資本計提，難免有一定要求，惟十九大基調始終是力求穩定，故對內銀影響程度應屬中性輕微，人行預告降準，亦可能是一邊收緊風險一邊放寬普惠金融的兩手準備。
內銀股影響料有限
海通國際現金股票部股票研究執行董事陳昔典表示，過去數年當局已督促銀行處理壞賬並取得成果，接下來是聚焦銀行表內如非標資產，及表外高風險理財產品。預期十九大後，人行會宣佈真正大資管計劃，聯合各部處理銀行、證券、保險及資產管理公司等理財風險，規管細則或包括設定槓桿比率、產品投資多層次抑或單層次、中間收費撥備需要、資本計提等，中銀監亦可能在去年7月基礎上，再訂定理財業新規定。他指相關政策若如期推進，內地銀行體系最主要的風險規管已大致處理，銀行回歸傳統存貸業務基本步，而非吸錢後自營非標投資，新推理財產品轉向淨值型而非剛性兌付（指產品到期，若信託公司不能提供承諾收益便要包底），整個銀行體系潛在風險將逐步降低。他亦相信，十九大以穩定為大前提，故即使大資管等新規定對撥備及資本計提有要求，內銀股影響仍有限。十九大後，人事佈局肯定更明朗鞏固，新鴻基金融財富管理策略師溫傑預期，政策改革可以「行得更快」，倘內地經濟持續向好，外圍形勢亦配合，就算改革推進影響既得利益者，「阻力亦少好多」。對於內銀股前景，他說「唔會特別樂觀」，在去槓桿主調下，理財產品等監管會更明朗，宏觀政策則趨向收緊資金及放緩貸款以降低風險；近期人行預告降準，可能是鼓勵銀行在末季傾斜普惠金融借貸，以平衡收緊操作的兩手準備，故對內銀股影響屬於中性。華泰證券金融首席分析師陳姝瑾亦說，人行大資管計劃框架早前已出台，十九大後，中銀監及中證監等部委料會推出相應細則。她估計，倘所有銀行的撥貸比達2.5%水平指標，連同新會計準則規定，整體上市銀行盈利所受影響在5%以下。記者：劉美儀
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171009/20177172