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澳门赌场一年摧毁数十家浙企


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http://finance.sina.com.cn/roll/20090429/22296168450.shtml


  本报记者/卢烃 特约通讯员/王鸣 发自澳门

  内地老板豪赌 动辄上百万美元

  澳门可能是全球经济增长最快的地方之一,2007年的GDP增长率高达30%。即便是在金融危机爆发的2008年,GDP增长也高达13%,收入超过世界赌城拉斯维加斯,人均GDP达到世界第八。但是,这种繁荣是有代价的。

  据调查,2008年,浙江私企老板至少在澳门输掉约13亿元人民币,导致数十家企业关门。有评论称:把浙江民营企业家从沉迷赌博中挽救出来等于挽救中国的私营企业文化。

  “他们想赢大的”

  葡京是澳门最大的赌场,在不少内地赌客的心目中,葡京娱乐城就是赌博的代名词。

  在葡京一楼大厅,设有一个专供老百姓赌博的场所,里面摆着几十张各式赌台,有牌九、二十一点、三张牌、百家乐、二八杠子、猜大小等。其中百家乐 赌台最多,各个赌台前都人头攒动,赌赢后的狂叫声、赌输后的叹息声、博牌时的叫喊声不绝于耳。赌场二十四小时营业,来此赌博的人们前赴后继通宵达旦。

  葡京赌场一楼大厅的下注额灵活多变有大有小,最低下注每次一百元港币,高限因赌台不同数额也不同,选择权在赌客手中。而有大手笔者多在楼上的赌厅里,赌客可同庄家约定赌注额。在新贵族厅,记者亲眼看到一名其貌不扬的内地客一次下注80万元人民币。

  每到晚上,南南北北的赌客们便云集在各个赌博厅,每人面前都堆着数额不等的筹码,少则数万美元,多则超过百万美元,纷纷投注在此一搏。赌厅工作 人员给每个参赌者面前放着一张路单,以便赌者记录,根据出牌规律决定投注方向。有些大赌客往往采用包厅的方式,一厅一人与庄家博弈。每张赌台上都放着一个 用来装筹码的有机玻璃四方盒子,开局时里面空空如也,过不了多长时间里面便放满了赢来的筹码,工作人员就把满当当的盒子提走,每次拎走的筹码不下百万。

  澳门理工学院博彩业专家曾忠禄说:“对很多到澳门的内地人来说,那是一种异常激动的感觉。这是他们第一次来到赌博合法的地方,他们被各种各样的机会和自由弄得晕头转向。他们想赌大的,赢大的。”

  一支烟时间赢100万

  “想要改变您的生活方式吗?快成为××会的会员吧。”标准的普通话以极具诱惑的奖金额激发出赌客一夜暴富的憧憬。在一家美式娱乐场,一跨上通往 赌场的滚动电梯,总能听到这句令人蠢蠢欲动的话。于是,连抱定参观念头的人都禁不住诱惑,把钱换成筹码一试身手。那些怀揣巨款志在必得的人,更是踌躇满 志,甚至已规划好了赢钱后的消费方案。

  “朋友和他的朋友们,曾经在澳门赌场大获全胜,少则十几万元人民币,多则五六十万元,他们五六个人全部赢了钱。”一名浙江赌客告诉记者,一个能 人被朋友带到葡京赌场,出手力度很大的他一支烟功夫就赢了100多万元人民币,后来再接再厉竟然赢了800多万元,可谓满载而归。在澳门,每个赌客心中或 多或少都揣着各种“传奇”。

  其结果是,一部分有自制力的人无论输赢都能适可而止;另有一部分人却沉迷于赌博的刺激而染上赌瘾。“赢了颗糖,输了间房”,不仅未能以赌来“改变生活方式”,反而被这种生活方式所改变。

  一名来自浙江的中年男子称自己的名字是“堕落的人”。据他介绍,自己是一个私营企业主,当初只是因为好奇而接触赌博的。刚开始运气好赢了些钱, 便以为得到了命运之神的眷顾,从此一发而不可收,把生意完全抛到了一边。据他介绍,在澳门的赌场中,有不少像他这样以赌为生的人。原来的事业已经荒废,而 且完全无意重新创业。
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中環在線:林光宇嘉華一年情玩完 李華華

2009-06-04 AppleDaily





 

64 歲嘅民航處前處長林光宇(圖)早幾年退休,舊年初開始出任嘉華國際(173)營運總裁,但噚日正式公佈退任,做咗一年就唔做嘞;佢同公司似乎冇乜芥蒂,嘉 華最新本內部刊物都有講到林光宇「榮休」一事。嘉華早於4月底發出公司通函時已披露,林光宇因為要撥出較多時間於個人事務上,所以唔會喺噚日舉行嘅股東會 上膺選連任。根據嘉華年報,林光宇去年年薪128萬元,以華資地產商嘅執行董事而言,唔算高薪,可能另有高就都唔奇;有八卦人士又估,林光宇會唔會選擇專 注民建聯事務呢?


舊年呂志和邀請林光宇加盟,係希望藉此減低家族式經營形象,增加企業式管治,估唔到咁快就打回原形。其實,嘉華之前已經請過唔少退休高官 加盟,剛因病去世嘅警務處前處長許淇安喺嘉華做咗5年,舊年底功成身退。



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駕千萬元左軚法拉利無第三保 Juno父親罰款 停牌一年


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友嘉回台發TDR 明年Q2掛牌 兩岸工具機廠龍頭看好經貿解凍,提前一年執行;整合大陸廠產值,將達100億元以上。


2009-11-26  THT





看好兩岸經貿關係解凍,兩岸最大全功能CNC工具機製造集團友嘉實業集團,決定提前一年回台上市,近日將送件申請發行台灣存託憑證(TDR),並訂明年第二季掛牌。

友嘉集團總裁朱志洋昨(25)日參加「2009發現台灣建構未來產業研討會」時表示,友嘉董事會近日將討論通過回台上市案,友嘉計劃整合大陸所有生產工廠,達到總產值100億元以上規模,並以「友嘉國際」名稱申請回台上市。

友嘉集團去年共生產5,800多台各式切削、成型工具機,光工具機的營業額就超過103億元,不但是華人地區最大的全功能CNC工具機製造集團,也是全球第二大立式加工中心機製造廠。

友嘉近幾年逐步發展成為控股集團,集團旗下主要工具機廠之一的杭州友佳,已在香港掛牌上市。杭州友佳上半年每股獲利達5.6元,全年有機會突破10元,是兩岸工具機廠中表現最佳者。

朱志洋之前曾表示要在二年內回台上市,不過看好兩岸經貿關係前景,決將上市時程提前一年。

今年邁入第30年的友嘉實業,最初以代理神戶製鋼建設機械為主要業務,目前在全球的關係企業已達52家,產品涵蓋工具機、電動工具、堆高機、建設機械、電梯設備、停車設備、氣動工具、印刷電路板和LCD TV、LCD顯示器等。

其中,台灣現有20家公司,包括股票上櫃的祥裕電子、友銓電子,以及友嘉實業、台灣麗偉、松穎機械、勝傑工業、眾程科技、日翔軟版、彩樂電子、友佳精工、岩田友嘉機械、友迦工業等。

近幾年,友嘉積極透過併購,不斷擴大集團版圖,同時深耕大陸,建立綿密的生產網路。今年完工投產的杭州友華,資本額3,000萬美元,主要生產大型龍門機,2.5萬坪廠房,月產能最高可達100台。

朱志洋 一年併購十大廠




友嘉實業集團今年卻逆勢加快拓展全球營運版圖,不到十個月,陸續併購歐洲十家大廠,集團由年初的42家暴增至52家,也讓業界見識友嘉集團總裁朱志洋「工具機業併購大王」旺盛的企圖心。

朱志洋不諱言,併購是擴大企業規模與力量的最佳模式,除提升採購、經營的效益,也可大幅節省成本。尤其金融海嘯重創全球工具機產業,許多大廠營運大幅滑落,是進場「撿便宜」的好時機。

近幾年,朱志洋陸續併購20餘家企業,代表作是併購工具機大廠台灣麗偉。89年,台灣麗偉爆發財務危機,當時公司虧損近12億元,陷入半停工狀態,朱志洋介入經營後,全面改善經營體質,去年營收已達35億元,獲利4億餘元。

朱志洋行事一向低調,併購十家歐洲大廠也是「鴨子划水」,不但媒體沒報導,業界知道的也不多,併購金額更是絕口不談。要不是昨天出席「兩岸精密機械產業回顧」座談會時發表專題演講透露他的布局,他併購的動作也不會曝光。

朱志洋透露,友嘉集團不但要在台灣上市,更計劃五年內整合大陸所有工具機生產基地,以總產值人民幣50億元規模掛牌上市。



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这一年,茂业国际(848.hk)--王晓路


http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100gonj.html


上周二,12月15日,茂业国际(848.hk)放量大跌,有同伙打电话问我,何故?我一下子有点懵,因为已经不关注。感觉好像跌得有点不寻常。虽然市场往往把它当成半个地产股,而国家又出台了严厉的地产调控措施。但这个跌,有点异常。

 

次日,媒体披露黄茂如出事,股票停牌。一帮人被关门打狗。

 

这两天有空,想起这一年来关注茂业国际的前前后后,还是值得写一笔。

 

一、前传

最初关注茂业,是2008年11月,写中国abc博客(http://blog.sina.com.cn/abc200090708) 的老汪强烈要求开抄底大会,然后,一大帮人在中心书城的尚书吧聚会,记得来了好多好多人,大家都对市场超级关心呐。不过会上好似看空的人居多,以至于召集 抄底的老汪一时也有些疑惑。(当然,几天后,他还是表态,要坚决抄底)会上,有人提出玖龙纸业,已经从26元跌到7毛,是破产价格。在和讯上写流水不争先 博客的TT提出茂业国际可以涨10倍,从3毛涨到3块,恢复到IPO价格。

 

后来找到玖龙纸业和茂业国际是资料看了一下,我一向对工业股不感兴趣,玖龙又是那么多负债,没啥意思。茂业国际则不同,当时市值15-20亿港币,年初 IPO上市融资了26亿港币,基本没用,帐上有25亿现金,负债方面,有息负债13亿。从这些情况看,25亿现金,扣除13亿负债,有12亿现金,市值仅 仅略大于库存现金。公司当时有几栋物业,主要在深圳,招股书上说,中介机构评估的价格超过50亿。此外,茂业还有成商集团(600828.sh)1.3亿 的股权,占总股本的2/3,成商的净资产大概是每股2元左右。因此,这1.3亿股,至少应该值2.5亿。总之,七算八算下来,感觉三、四毛钱买茂业,毕竟 是以招股价跌90%的价格抄底的,安全边际很大。再去看看茂业在华强北的旗舰店,人山人海,车满为患,这样的公司,就算是金融海啸肆虐,破产应该不至于。

 

二、中场

有了基本概念和数据,感觉IPO一折的价格还是有吸引的。虽然当时金融海啸还在高潮,同为潮汕人的黄光裕已经入狱,国美电器(493.hk)也长期停牌, 前途未卜。和几个朋友讨论,包括老汪,大家认为,茂业当时最大的风险是大量批股,因为大股东持股82.7%,如果缺钱了,大量发行新股,黄茂如仍然可以绝 对控股。但我想,如果不是在2元以上,发行新股,对黄茂如的股权摊薄影响太大,加上当时公司刚刚IPO,账面上有25亿现金,百货行业现金流又那么好,公 司断不至于很快再融资。

 

不久,第一上海证券(227.hk)组织了茂业国际的IR(投资者关系)部门的人来交流。看来,对股价跌到这个份上,上市公司也着急,需要向投资者介绍公 司的经营现状和财务情况。茂业国际的IR,是个广东女子,瘦小精干,对公司情况比较了解,也基本上能明白投资者关注的焦点。(顺带说一句,见了一些公司的 IR,大部分是男士,茂业和味千(538.hk)这两家公司是女性。不过味千的这位投资者关系负责人,实在不敢恭维,这位上海女子,生怕大家说公司的不 好,听不得批评的意见,搞得有点紧张。说实在的,味千的产品和服务,需要提高的地方太多了,千方百计为上市公司辩护,不是一个好主意。)

 

通过和茂业国际投资者关系部门的沟通和交流,得知公司在太原的地产项目,成本非常低,如果滚动开发成功,利润应该不菲。在这里,内地投资者和境外投资者在 看待公司的角度、方式,还是凸现了不同。境外投资者对于茂业参与房地产开发甚为不满,你本身定位是零售商业的运营,干嘛还去搞地产开发?前者是高周转,低 风险,低杠杆,但地产开发则是高风险,高利润,高杠杆。而内地投资者则不这么看,有钱赚为何不干?黑猫白猫的,抓到老鼠才是好猫。赚到钱是硬道理。此后, 黄茂如连连出手在低位抄底渤海物流等A股公司,如今算算,账目盈利不菲呀。这些举动,令内地投资者大加称赞,估计境外投资者更加不屑了。

 

在大势回暖、零售数据持续好转、茂业国际所持金融资产持续升值、以及深圳南山茂业分店开业、华强北茂业的物业转让给上市公司等各种因素刺激下,茂业的股价 从3毛起步,回升到2.99元,期间还派过一次中期息。TT同学曾预言,在茂业成功进行异地扩张的前提下,可以用5年时间涨10倍,从3毛涨回到3块。可 是,异地扩张还八字没一撇,这短短一年股票就涨了10倍。资本市场啊,真是令人无语。

 

9月,茂业公布半年报,其后,公司又组织了一次半年报业绩推荐。那天我出差去了,未能参加,后来听同行介绍,还是那位伶俐的广东女子来介绍。任凭她怎样巧 言解释,都不能说清楚大股东和上市公司之间的关联关系,而此时公司现金已经从25亿降低到不足10亿,长期负债从1.6亿增加到近10亿。

 

这时候,茂业的股价已经超过2元,算算市值已经超过100亿。这半年来,翻看港股的小公司,感觉100亿市值已经算中型公司了,在这个市值水平下,似乎能 找到很多更有吸引的公司,比方凤凰卫视(2008.hk)也还不到100亿,而它的潜力显然还远远没有发挥出来。内地只有少数城市允许它落地,通过互联网 等方式还正在拓展中。但凤凰卫视的有一些节目,除了央视,很难有地方台做到这样的水平。此外,小肥羊、味千等市场空间极为广阔的消费类公司,市值才几十 亿。已经形成竞争优势的李宁,市值也才200多亿港币。

 

听了同行关于茂业的半年业绩推荐,慢慢体悟境外投资者为何对茂业进行房地产开发甚为不满,道理何在?感觉我们还是太功利,太短视,而在这短视和功利中,风险逐渐积累,自己却往往不曾察觉。

 

此外,想起第一次和茂业管理层沟通的时候,问过他们折旧政策的问题。其他商业企业,在固定资产折旧政策上都是20年折旧,但茂业是40年。当时听了心里一 惊,因为商业企业,租金成本或物业折旧成本是经营成本中最大的一块。在这个方面,茂业的会计政策如此宽松,公司想作高当期业绩的意图太明显了。假定两家公 司同样的会计利润,另外一家是20年折旧的话,茂业的会计报表,水分就大很多。

 

想明白这些,放弃茂业就是一个很轻松的决定。但没料到,公司竟然会出这么大的问题,想想都惊出一身冷汗。

 

三、后传:算帐和安全边际

从关注到放弃,不到一年的时间,翻10倍,也不过一年多一点点。股市真是浓缩的人生。回顾这段经历,感觉最重要的还是算帐和安全边际。

就事论事而言,茂业在5毛以下,还是有安全边际的,算帐算得过。因此,对茂业的未来,似乎也不一定非常悲观。现成的例子是国美电器。黄光裕如今还在狱中, 甚至还是公司的第一大股东,但公司的资产在,利润和现金流在,那么公司就会有一个合理的估值。当然,在这个过程中,陈晓为首的管理层起到很关键的作用。茂 业的情况会如何发展?还得观察,但就深圳特区内的几家门店,经营似乎没有什么问题。我们不习惯在法制社会下生存,往往放大人的因素,市道好的时候,放大管 理层或大股东的力量,形势不好的时候,又对于大股东或管理层的劣行过于绝望。事实上,英美等国,好多公司(例如航空公司)长年在破产状态下存活,员工、顾 客都正常运作(当然,股东好像比较糟糕)。所以,茂业最终的结局,还未有定论。

 

算帐是一方面,更重要的是安全边际。安全边际一方面源自于算帐,比方茂业在20亿以下市值可以考虑,100亿以上市值就没啥油水,这些都必须基于数据和计 算。当另外一方面,安全边际还不仅仅是算帐这么简单,更多恐怕还是定性层面的。我的搭档,他差不多可以定义为原教旨主义的价值投资者,就认为茂业这样的公 司是有原罪的,治理结构的缺陷是根本性缺陷。对于这种公司,从定性上说是不能冒险去投资的。即便是算帐有安全边际也不行。至于侥幸赚到钱?原教旨主义者的 判断是,如果通过错误的路径和方式,赚再多的钱,也是错误的。

 

再想一想,境外投资者置疑茂业国际投资房地产的时候,就说,我们投资商业企业,是看重黄茂如及其团队的在零售业务上的运营能力,而不是想拿自己的钱去做高 风险高杠杆的地产生意。如果是后者,我们大可以配置中海外(688.hk)或绿城(3900.hk)。的确,茂业在深圳地区的百货,可算得上是标杆了,这 几年流行的买一百送一百,买五百送一千,36小时不休息营业等,都是黄茂如的发明。据说,很少有男人象他那样酷爱逛街的。巴菲特有一句话很经典,但很少人 提及,就是知道自己在干什么。茂业国际(848.hk)在行业定位上显然有问题,黄茂如也没有摆正自己和上市公司之间的关系。而作为股票市场的投资 者,99.99%的人都没有搞明白自己到底是在投资还是在投机。

 

投资是一个不断学习的过程,茂业又给我们上了一课。
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年初、年中、年尾 一年漲三次價 中國白酒教父將茅台酒當精品賣

2010-04-05  今周刊





當貴州大旱,甚至傳出茅台酒廠被 迫停產時,貴州茅台酒董事長季克良卻在千里之外的台灣推廣貴州文化,一點也不著急!當茅台的股王寶座被奪時,季克良仍優然自在地乾杯,他為何一點都不擔 心?

撰文‧林宸誼

三月二十四日下午,台北一○一大樓四樓顯得很「貴州」。蘆笙悠揚中,貴州傳統民族舞蹈人員隨 著樂聲婀娜起舞,貴州省副省長謝慶生率領數十人代表團,要讓台灣感受貴州文化之美。台下有一位滿頭白髮的長者被媒體包圍,「貴州旱災會不會影響茅台酒生 產?茅台會漲價嗎?」記者追著他問。他是誰?他就是中國貴州茅台酒集團董事長季克良。他的手下有七家公司,其中之一就是大陸「股王級」的上市公司||貴州 茅台。

從搬酒糟基本功學起

截至三月二十九日,貴州茅台的市值高達新台幣七○一九億元,超過台灣股王聯發科的六 ○七一億元;二○○九年稅後淨利達新台幣一百七十億元以上,超過泡麵大王康師傅的一百二十一億元。此外,貴州茅台酒是少數每年可以漲價至少二○%的零售商 品,它不只是酒,而且還是大陸政商人士送禮打通關節的敲門磚,甚至是收藏家炒作的商品。茅台酒會如此搶手,季克良這位中國白酒教父有相當的功勞!

四 十六年前,二十三歲的季克良才剛從無錫輕工業學院畢業,馬上就被派到最偏遠的貴州省仁懷市茅台鎮酒廠任職,這一年是茅台重生的關鍵年,也是季克良人生最重 要的轉折點。

當時茅台酒產量一年只有兩百多噸,每年虧損人 民幣八十多萬元,而且連續十六年虧損,身為對製酒一竅不通的菜鳥技術員,季克良只 好硬著頭皮上陣,但是前兩年,季克良不但無法融入,甚至也學不到茅台的獨特釀造技術。

更慘的是,兩年後文化大革命爆發,季克良被打為﹁臭老 九﹂︵文革對知識分子的稱號︶,有三年的時間,與工人師傅一起勞動,從投料、背酒糟,一步一步學習茅台酒釀造基本工藝。﹁那時的艱苦條件,不是現在人能想 像的,﹂季克良說。

當時,季克良與製酒工人每天都要甑(蒸 酒用具,像蒸籠)酒,進窖坑裡把酒糟背出來,還要切碎,再上甑、下甑、加麯、翻 拌、收堆。一甑的酒糟約有一噸左右,來來回回要背二十多次,這意味著每天要搬運五百多公斤的東西,他的衣服溼了又乾,乾了又溼。烤酒也要靠人工燒火,每天 凌晨兩、三點就要起床到爐邊生火,對養尊處優的大學生,這大概是人生的谷底。

但是季克良沒有自怨自艾,他決定不說話,﹁為了彎腰虛心學技 術,我暗自發誓,十年內絕不對釀酒技術發言,專心聽與專心看老師傅的技術。﹂白天他隨著老師傅搬著酒糟,揮汗勞動,晚上還挑燈夜戰,把製酒的過程寫下,成 為百年來首位科學化記錄茅台酒神祕釀造過程的人。這本累積三年的筆記本因此成為日後茅台酒生產標準化的關鍵。

文化大革命後,貴州茅台開始現 代化生產設備改造,茅台從每年一千多噸的地方小酒廠,晉身為產量破萬噸的大廠。

逆向思考突破產量瓶頸

隨著市場 需求變大,茅台的產量供不應求,貴州茅台的瓶頸開始出現,二○○○年時情況開始惡化,﹁每到十二月氣溫低的時候,要進行二次投料,卻發現產能總是跟不上進 度﹂。這樣的問題困擾酒廠,季克良於是找來釀酒的老師傅一起開會,因為老師傅無心的一句話,讓他如獲至寶,﹁老師傅建議,何不把釀酒的發酵速度減緩,譬如 說五天就要做好的步驟,放緩到六天?﹂實驗的結果,果然提升了茅台酒的產量,從二○○○年開始,茅台酒的產量正式突破瓶頸。原來,發酵要靠貴州特殊的微生 物幫忙,微生物在適合的氣溫、適當的時間才能開始全速發酵,過去為了提升產能,一味縮短時間,反而事倍功半;放手讓微生物發酵,產能反而成倍數增加,讓季 克良悟出﹁慢即是快、快即是慢﹂的道理。

根據統計,貴州茅 台公司○八年產能兩萬噸,實際上只賣了八千噸,而○九年預計能夠提升到二萬四千 噸,但頂多只能賣九千噸,也就是說造越多,茅台藏得越多。對於這樣的說法,季克良不願意證實。其實這正是茅台酒近來營業額、獲利大幅成長的祕密,相對於其 他中國白酒企業用摻香料的方法「釀酒」,茅台從投料、發酵生產週期長達一年,加上八次發酵、九次蒸餾,再存上三年,一瓶茅台從釀造到市場上販賣,要花費至 少五年的時間,這也是茅台獨有的優勢。

大陸媒體報導,去年 底茅台銷售最多的五十三度飛天茅台,從人民幣七百元調到七百二十八元,漲幅達 四%,這不是茅台第一次漲價,也不是最後一次。其實○五年一瓶飛天茅台只賣人民幣二百六十八元,「茅台每年年初、年中、年尾都會漲價,平均每年漲人民幣一 百元,直到現在人民幣七百二十八元!」一位上海茅台酒經銷商說。

雖然貴州傳出缺水,指出茅台鎮賴以釀酒的赤水河已斷流,甚至茅台維持一年的 股王寶座也在三月二十二日拱手讓人,這位白酒教父卻仍老神在在,「茅台生產不會有問題!」因為供應越少,茅台越是奇貨可居,茅台酒今年又可以漲價了!

季 克良

出生:1941年

現職:中國貴州茅台酒集團董事長學歷:無錫輕工業學院(現江南大學)

經 歷:貴州茅台酒廠廠長



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又延一年比亚迪回归A股再受挫


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100715/1116585.shtml


 每经记者 李潮文 发自深圳
比亚迪(01211,HK)这匹H股市场的黑马,今年在资本市场似乎不那么得意。先是遭富达基金减持,昨日(7 月14日)又发公告称,将发行A股的计划延长一年时间,至2011年9月7日前有效。这已是比亚迪自2008年提出回归A股计划来第二次延迟。
比亚迪于港交所公告称,董事会希望能够申请12个月的延展期限用于更好地准备上市事宜。按照计划,比亚迪股东将会在8月30日召开的股东大会上对这一协 议进行投票表决。
实际上,不久前,瑞银亚洲区投资银行业务主席蔡洪平离任时,外界就开始猜测比亚迪回归A股事宜是否会受阻。当年比亚迪在H股 上市,就是由蔡洪平操刀。
比亚迪回归之路可谓一波三折,在当年提出A股上市计划后,最终因为2008年A股表现不佳而推迟。2009年7月, 比亚迪再提A股回归计划。据2009年9月8日通过的决议,比亚迪拟在A股募资28.5亿元,将投资于锂离子电池生产项目、深圳汽车研发生产基地项目、比 亚迪汽车有限公司扩大品种及汽车零部件项目和1GW/年太阳能电池二期300MW/年项目。一年后,昨日集团再发公告称计划向后推延。
比亚迪 发言人保罗·林表示,当前不管是国内还是全球股市的表现都不是特别好,因此应该用足够时间去选择最佳上市时间。

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華碩一年換三家會計師事務所內幕

2010-7-12 商周





六月二十八日,傍晚五點四十一 分,華碩以「為提升會計師事務所專業倫理及溝通效能」為由,公告簽證會計師由安侯建業聯合會計師事務所,更換為資誠聯合會計師事務所。

就 在這則看似平凡無奇的公告六分鐘後,華碩又另以一紙超過千字的重大訊息公開說明,「將事件始末完整交代」。不少會計師都說,這還是生平首次看到公司換會計 師時,刊出這麼長篇的「作文」。

華碩的公告甚至以「本公司保留對安侯建業之一切法律追訴權利」作結,如此高分貝表達不滿,實在罕見。事實 上,華碩去年第三季才把簽證會計師由安永聯合會計師事務所換成安侯建業,這次再換,等於這家資優生企業,一年就換了三家會計師事務所。

「頻 繁更換會計師,外界會質疑公司跟會計師意見不同,讓人感覺在買財務opinion(意見)。」一位會計師透露。

先換掉二十年夥伴 在財報處理上產生歧見

過去葉素菲掏空博達科技等案,就是一年內換了兩家事務所,引發外界與投資人的質疑。當公司短時間內更換會計師事務 所,不免引人聯想會計師不願替問題公司財務背書,華碩如此大動作的自清,就是為此以平息外界疑慮。

然而,華碩早在去年八月,公告換掉與華 碩合作長達二十年的安永聯合會計師事務所,恐怕才是華碩這一連串換會計師的開始。

從華碩成立的第一天開始,安永就是其簽證會計師公司,包 括華碩現任會計及財務主管張偉明等部門多位成員,都出身安永。為何這樣長遠的合作關係,會在去年生變?

一位安永會計師透露,雙方在二○○ 八年九月,因「國內可轉換公司債轉換價格重設」在財報上的處理看法不同而產生了歧見。為此,安永甚至請示會計研究發展基金會的解釋意見,讓安永與華碩的合 作默契出現重大裂痕。

再換掉新戰友 質疑安侯遭施壓拒簽證

隨後,華碩就以為了配合實施國際會計準則(IFRS),公開遴 選會計師事務所,換掉安永,在去年第三季,換成安侯建業。

現在,變成安侯建業不願簽證華碩,逼得華碩換成當初遴選之一的對象資誠。為了平 息外界的疑慮,華碩還特地在公告中強調,換成資誠的原因是去年遴選時,「其間安侯建業與資誠均表現優異難分軒輊。」

這句說明去年第三季安 侯建業何以勝出的文字,看在其他四大事務所眼中,卻很不是滋味,尤其是國內市占率最高的勤業眾信,在華碩的公告裡,可能誤導外界勤業眾信去年參與華碩評選 時表現不佳。

一位曾在去年中參與投標的會計業高層直言,「華碩為了保護自己,不惜傷害所有人。」由於外界不會得知公司實際選擇標準,說不 定當初是選價格,而非品質與服務等會計專業,卻因此把四大事務所都拖下水,對無關的業者來說等於吃了悶虧。

華碩大動作抨擊安侯建業被其他 客戶施壓而不願簽證華碩,不過這理由,看在國內會計師眼裡,卻顯得理不直、氣不壯。

一位會計師分析,安永的客戶群裡,原本就沒有任何會與 華碩產生競爭的筆記型電腦產業的客戶群,如今是華碩自己選擇將會計師事務所換成安侯建業,才產生了華碩口中,有客戶施壓的藉口。

由於上市 櫃公司委任的會計師事務所為公開資訊,且會計業市場集中,目前國內超過八成上市櫃公司都由四大事務所簽證,同產業客戶重疊也屬常見,華碩在正式委任前,理 應能掌握包括宏?痋B廣達、仁寶等競爭對手都是安侯建業客戶。

華碩與安侯建業分手的真正原因,在華碩公告的一段文字中,透露出雙方不歡而 散的弦外之音:「該客戶集團海內外業務總公費龐大,超過華碩集團之簽證公費」、「安侯建業身為國內四大會計師事務所,卻因公費問題及所內部分會計師既得利 益之紛議,甘冒違背職業道德之風險,棄毀對本公司的承諾……」字裡行間可看出華碩不滿安侯建業因公費多寡而「選邊站」的蛛絲馬跡。

一位安 永的會計師就透露,對事務所來說,承接知名客戶對名聲與行銷都有好處,華碩也知道這一點,因此安永為華碩簽證多年來,公費調漲幅度較有限,隨著華碩國際營 運布局越來越多,安永服務華碩,已經是「半買半相送」。

波及競爭對手 連宏?硈ㄢQ迫跳出澄清

其實談到公費,四大會計師 事務所都有滿腹苦水要吐。「公費相同,幣別不同」,比較香港、中國同業,四大業者異口同聲凸顯公費偏低問題。

「台灣會計師收費,世界倒數 第二低,只贏過菲律賓。」資誠聯合會計師事務所審計服務營運長張明輝指出。

一年換了三家會計師事務所,華碩這次罕見的自清動作,幾乎掃到 所有相關人,不只把四大會計師事務所都拖下水,就連競爭對手宏?痐]被迫跳出來澄清,華碩換會計師事務所與他們無關。

就有會計師指出,客 戶與事務所雙方基於信賴而合作,更換委任對象時也應好聚好散,否則就像「女朋友跟別人結婚,結沒多久又離婚」,到頭來只是落人笑柄、兩敗俱傷。

延 伸閱讀:逾8成上市櫃公司委託4大事務所

勤業眾信:33%客戶:台積電、日月光、中鋼、光寶、宏達電等

安侯建業:21%客 戶:宏?痋B廣達、仁寶、友達、大立光等

資誠:18%客戶:統一、聯強、鴻海、台達電、正新等

安永:12%客戶:聯發科、聯 電、台塑化、國泰金、華映等

其他:16%

註:本資料以上市櫃公司家數計算市占,統計時間至99年5月1日 資料來源:公開資訊觀測站
 



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兩岸三地:換屆前一年 因念

2010-7-22  AD





 

上周看國內報道,說中國股市今年是政策年,筆者感到非常奇怪,中國哪個時候不是政策市?不過,由官方控制的傳媒直接講出,意義會否有所不同?剛好筆者拜訪久違的廣東投資友人,看他如何計劃下半年對策。

友人問筆者,明年經濟狀況如何?今年才過了一半,誰知道!但友人的問題,的確提醒筆者要準備往後幾個月的投資策略,現在應該要從估計明年經濟情況入手。「有早知,無乞兒」,如何從現有資料,分析日後經濟發展?我們這些市井,可以嗎?

反應迅速確保明年增長佳

深 明筆者拜訪動機的友人,從來不會吝嗇在投資路上的「喜」與「悲」,在考慮明年經濟狀況的同時,他也提出2012年,看官不要想歪,不是甚麼世界末日之類的 荷李活情節,而是全新一屆中央領導人,當2011年距離換屆只有一年多的時間,這種平時比較難預測的經濟環境,會否變得更加「有掌控」性,友人的說法,筆 者一直在思考。

自公佈上半年經濟數據後,中央憂慮經濟增長或會放緩,亦擔心發達國家復蘇不確定性對中國的影響,經濟政策的方向,由「出口 術」到「出手」,明顯地發生變化,相比以前對於一兩個月增長下調,政策改變似乎做得更深更細。這種迅速反應,除了國家調理經濟技巧更熟手外,確保明年更穩 定發展和更明顯增長,可能是現在中央其中一個重要的Agenda。

由此路出發,2011年的經濟發展,從中國政治考慮,帶領國民走向欣欣向 榮的成果,在1996、2001、2006年這幾次換屆前一年的往績看來,相信這次中央的決心,筆者不會懷疑,要是推斷成立,最近港股、A股跌不下去,和 後者交投量增加,是否有人「先入為主」?看官自行判斷。

因念

[email protected]



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分家競跑十一年 包家女婿原地踏步

2002-4-25  NM





一向是全港最豪,要有錢有面,才 可以買得到的石澳道豪宅,由行政會議成員唐英年持有的二十三號大屋,最近以一億元易手。地產界傳聞,買家是過去數年,活躍於豪宅投資,並以一億六千萬元, 買入半山譽皇居複式,創出全球至貴分層住宅紀錄的包玉剛基金。但經本刊調查,卻原來從沒有包玉剛基金這回事。一代船王包玉剛爵士,於九一年病逝。他的遺產 其實分為四個基金,分別留給四名女兒及她們的夫婿。四個基金各自發展,互不相干。而分家十一年來,各人表現平平。只有三女婿渡伸一郎在港大掃豪宅靚地,較 勇猛矚目。早於八五年,包玉剛發現患上癌症後,便着手安排把生意分為四份。大女培慶與大女婿,奧地利籍的蘇海文,接掌包氏的私人航運王國,環球航運;二女 培容與二女婿吳光正,獲分會德豐系所有上市公司;三女培麗與三女婿渡伸一郎,除繼承一日 本貿易公司外,並與四女培慧及前四女婿鄭維健,一同平分包氏近百億的美國債券、股票及現金。包玉剛的舅仔黃均乾表示:「四個基金各自都只有女兒及女婿的 名,連孫兒也沒有份。包玉剛知道自己的女兒不喜歡做生意,只喜歡藝術,沒有強迫她們,不過都要她們擔任公司董事。」

渡伸一郎做生意最勇包家 四個女婿,做生意作風最勇猛的,要算是三女婿,日本籍的渡伸一郎。兩年前,地利根德里的譽皇居頂樓複式單位,以一億六千二百萬成交,呎價一萬九千元,創出 全球分層豪宅最高做價,便由渡伸一郎的Longford Ltd.購入。今天,這單位裝修接近完成,渡伸一郎夫婦亦即將遷入這個哄動一時的新居。這位日籍姑爺,似乎會長留香港,大展拳腳。在華盛頓大學畢業的渡伸 一郎,主修建築。現時他是日本康世集團有限公司主席。康世原屬於會德豐旗下,專門做農業機械貿易及船務保險生意。八七年包玉剛為把這盤生意交給三女婿,就 把康世從會德豐分拆出來,由渡伸一郎管理。渡伸一郎接手後,不斷擴張康世業務,現時有如香港的大昌行,在日本代理歐洲名車,如法拉利、馬莎拉蒂、賓尼等高 檔次汽車,同時還代理私人飛機。唯其如此,康世的規模只屬中等,前年營業額只十三億多。在日本,也只得員工六百多人。

渡伸一郎簡歷‧美國華盛頓大學修讀建築,其間認識三女包陪麗。兩人碩士畢業後,定居洛杉磯。‧八三年加入會德豐的科恩斯公司,後接手康世集團。

大 手掃貴重地皮渡伸一郎是地產大好友,九七年高峰期,他旗下基金以二點三八億購入喇沙利道地皮,同年又以三億購入南灣坊,九八年再以一億四買入摩星嶺道地 皮。這些地皮,今天已跌值近四成,但無礙他做發展商的大計。負責工程的順業建築部經理邱先生說:「全部都會興建過千呎豪宅,用來出租。不過起碼要等多一兩 年才落成,日本仔(渡伸一郎)嘅項目,都是要慢慢來。」渡伸一郎與太太現居於白加道Altadena頂樓,他經常港日兩邊走。太太包陪麗鍾情於繪畫,其作 品亦掛於滙豐銀行總行頂樓內。據包玉剛安排,包陪麗亦是康世的董事,前週六,記者到Altadena造訪,她拒絕訪問,菲傭表示她正在家中進行會議,似乎 很忙碌。

 

吳光正分得最好眾所周知,吳光正是包玉剛最疼的女婿,身家亦分得最多。他繼承的會德豐系八間上市王 國,現時總市值八百四十億,他持有的六成會德豐股權,市值八十億元。「包玉剛曾在中央信託局工作,專做保險,而吳光正又在銀行做過,兩人又是上海人,關係 比較close一些。」包玉剛舅仔黃均乾說。而且吳光正最肯陪伴老人家。包玉剛在生時,一眾女婿與孫兒,每逢假期必定到他深水灣大宅吃飯,但晚飯後各人離 去,只有吳光正留下來跟他傾談。「吳光正平時晚上都到來,談到晚上十一時,他們都用上海話或普通話來傾偈。」曾替包玉剛打工的工人說。

吳光 正簡歷‧1946年於上海出生,父親為建築師。‧54至64年間就讀聖士提反小學及書院。‧70年畢業於美國辛辛那提大學,主修物理及數學,其間認識包陪 容。次年於哥倫比亞大學修讀工商管理碩士。‧72年任職紐約大通銀行,翌年結婚返港,轉職香港大通銀行。‧75年加入環球航運;86年9月成為隆豐國際及 九龍倉主席。

與外父性格最夾包玉剛與吳光正投契,皆因二人都十分「慳家」。至今仍在包家大宅打工的工人,所用的石油氣、廁紙和水電費都要自 付。包玉剛在生時,包家用過的傢俬和電器,就給工人用,不會棄掉。工人一星期七天工作,要放假則自己請替工,年終沒有雙糧,只有過年時的一百元紅封包。端 午節就有五十元,中秋節每個工人獲送一個月餅。「包玉剛請工人時,還會以其他人名義招聘,免得被人知道他請工人,開天索價。」老員工說。吳光正亦是一個機 關算盡之人,花費一分一毫都要計算過是否物有所值。兩週前,他以貿發局主席身分帶團訪問珠江三角洲時,侃侃而談:「四、五年前,家母和我在金鐘萬豪酒店, 食一條魚、一碟菜,每人一碗麵,埋單一千元。但我星期六晚去石澳大排檔食炒麵咁,只係六十元。表面上一千蚊好唔抵,但有咁嘅服務、環境,我覺得值。任何嘢 唔好講話平定貴,要睇值唔值。」出身於銀行的吳光正,口邊常掛着cost(成本)二字,對做生意合作尤其敏感。「合作一詞要小心,首先要合乎自己嘅利益才 好合作,一定要維護自己利益,總之邊個做得好就做晒佢,不要為合作而合作。」吳光正說。

兩親家感情好據曾替包家打工的工人透露,吳母與包玉 剛太太黃秀英相當老友。每逢過年,吳媽媽都到親家那裡拜年,還與包太及包玉剛兩個姨仔搓麻雀。「包老太喺屋企的衣服,補完再補仍要著。如果喺屋企跌咗十 元,就整晚都瞓唔着,過年又會抽起客人給工人的利是。而吳光正母親春節時,見到工人連利是都欠奉。」前包家工人說。包玉剛在過身前的一年多,由深水灣道七 十七號大宅搬到石澳道二十二號別墅休養,而包玉剛亦把這別墅轉到吳光正名下。別墅位置高,屋前有偌大泳池,現由兩老工人看守着。吳光正逢週日都會與孩子到 這兒度假,有時還走到石澳村大排檔吃東西。不過大屋已有二十多年樓齡,會德豐已不時派人來斟察,準備把大屋拆卸重建。雖然當初分得最多,然而,吳光正卻一 度鍾情政治。九五年,他為了參選特首,辭去九倉及會德豐主席。競選失敗後,吳轉而瞓身醫管局及貿發局職務,到今年四月一日才重當兩公司主席。在吳光正掌舵 之下,會德豐市值由九一年底一百一十億,到現時微升至一百三十五億,表現遜色,皆因系內公司,包括海港企業、新亞置業聯邦和九倉在九七年狂炒股票,蝕近百 億元。

 

鄭維健仕途走俏剛買入吳光正石澳道別墅旁邊,二十三號大宅的,其實是四女一家控制的環球投資。石澳道二十三號,建有 一幢白色別墅,已有三十多年歷史,裡面陳設簡單,現正丟空,連旁邊泳池亦長了青苔。但走到大屋陽台前,可俯瞰大浪灣,別有一番景致,而且還有一條私家小路 連接到沙灘。唐英年九三年以三千五百萬購入二十三號大屋後,一直出租。至個多月前,才以一億元售予一間在英屬處女島註冊的Haigsville Int'l公司。該公司登記地址在會德豐大廈十五樓,即環球投資的寫字樓。該層辦公室亦是鄭維健家族公司,富聯國際集團總部。記者致電向環球投資查詢,職 員承認買入石澳道二十三號。雖然,鄭維健於九八年與包培慧離婚,但他至今仍是環球投資主席,只是記者日前在海南島向他求證時,他說時帶點尷尬。據業內人士 稱,鄭維健是否仍是基金受益人,要看基金成立的條款,外界不得而知。環球投資除了持有股票、債券及現金外,包玉剛還把住了四十年的深水灣道七十七號大宅, 留給鄭維健夫婦。然而基金甚為低調,難以估計現有資產。離婚後,鄭維健現報住在白加道Altadena,物業是與包陪慧共同持有。包陪慧長居於美國,兩年 前曾回港一趟,並返回深水灣道七十七號老家走一圈,隨行的好友是一位中年外籍人士,有點兒像彭定康。而鄭維健上月被記者問到是否與女友出外度假,他亦含情 脈脈地笑起來,似乎二人都找到了自己的新生活。祖籍潮州的鄭維健,自己的家底其實亦雄厚,父親鄭翼雄五十年代已經在深水埗開設永泰製衣廠,較麗新製衣的林 百欣還早發跡,鄭父在七十年代到新加坡開廠同時發展地產,家族現時身家有三百億元。鄭維健鍾情從政,繼早前出任中央政策組成員外,董建華三月競選連任時, 鄭是競選辦公室主任。而近期談得鬧哄哄的部長制,他亦是大熱門之一,仕途較吳光正明朗。

鄭維健簡歷‧1944年於香港出生,是新加坡製衣及地產商永泰集團家族成員。‧在美國威斯康辛州聖母大學讀醫,畢業後專注癌症研究工作。與包陪慧結婚後,定居美國長島。‧87年返港,加入環球航運。‧98年宣佈離婚,仍繼續打理包氏的環球投資。

蘇 海文所分最棘手出生於奧地利的大女婿蘇海文,七○年起已經加入環球航運集團,是最早幫手打理生意的女婿。由於蘇海文自七三年起便駐守倫敦,與外父接觸機會 沒有吳光正般緊密,而他分得的環球航運亦最棘手。七六年,環球航運的船隊有多達一百六十艘油輪,載重量高達一千六百萬噸,包玉剛被《時代》雜誌封為船王, 蘇海文九一年接掌過來,正值航運業低潮時期。華光航業控股主席趙世光說:「六七十年代,日本經濟發展得好快,國內船隻不夠用,要向外租用船隻,所以就算七 三年石油危機油價上升,油輪生意仍是高峰期。但去到八四、八五年,船的供應過量,航運業陷入最低潮時期。」現時環球擁有五十艘油輪,在世界排名第四。為了 減省成本,蘇海文於九七年把環球的經營中心搬到新加坡去。「九五、九六年時香港租金好貴,人工又貴,經營船務都是流動性資產,不少香港公司都搬到新加 坡。」趙世光說。雖然蘇海文不及吳光正得寵,但他亦非常尊重包玉剛,去年包玉剛逝世十周年,他親自在環球航運的內部通訊中,大讚外父夠開通,而且能夠接受 一外籍女婿如自己融入包氏家族。由於包玉剛沒有兒子,中國人着重傳宗接代,蘇海文在自己的長子名字上加上「包」字,以還外父心願。他的長子名為包蘇文剛, 現正在新加坡環球航運協助父親打理船務。蘇海文的太太包陪慶最喜歡跳舞,十幾年前她興致一到,便邀請朋友到老父深水灣大屋開舞會跳個痛快。今年五十七歲包 家大小姐,去年與她的舞蹈老師鄧先凡夾份投資,於西環開設一間名為Heavenly Dance舞蹈學校,學校佈置得甚有品味。據知郭炳聯、丁午壽和田北俊夫婦都是這間學校的常客,逢週六、日下午三至六時還有茶舞happy hour,不過只屬私人會所,不招待外人。

蘇海文簡歷‧1941年於奧地利出生,父母是捷克人。‧維也納大學畢業後,去美國芝加哥大學修讀法律,67年認識包陪慶。‧畢業後任職加拿大皇家銀行法律顧問。‧70年返港,加入環球航運,86年成為主席至今。



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