儲局加息0.25厘 擬今年「縮表」陳德霖預警港資金流走
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GS(14)@2017-06-18 21:42:04【本報訊】美國聯儲局昨宣佈加息0.25厘，並提出年內將實行縮減資產負債表（簡稱縮表）大計，若在今年第4季展開，來年底將縮減2,700億美元，等於最多加息0.27厘效果。金管局總裁陳德霖指「縮表」將收緊美元供應，又預警港美息擴闊後，將令港元資金流出。市場預期，若本港拆息急速上升，最快今年底加最優惠利率及儲蓄利率。記者：周家誠 陳洛嘉 劉美儀
聯儲局預期，今年下半年尚會加息1次，明年加息3次。今次特別提及「縮表」細節，但尚未決定「縮表」時間，聯儲局主席耶倫表示希望此前發出警告，方便市場應對。市場預期，「縮表」將於今年第4季展開，起步上限為每月60億美元國債，按揭抵押證券（MBS）則為40億美元，並每季遞增（見表），直至每月達到300億美元及200億美元上限。若果由第4季起開始縮表，來年底國債將會縮近2,700億美元，反映近0.19至0.27厘加息效應。
業界料港最快年底加息
金管局總裁陳德霖指，聯儲局「縮表」會收緊美元供應，令全球金融回復較正常情況，又預警美國加息後，港元、美元套息誘因加大，港滙會逐漸偏軟，直至觸及弱方兌換保證水平，導致港元資金流出，最終令港元利率上升，惟現時港元資金非常充裕，利息周期比較滯後。上海商業銀行研究部主管林俊泓指，「縮表」規模約達2,700億美元，影響等於加息1次，意味明年實際加息達4次，目前港元、美元息差非常闊，若港元拆息要追落後，並觸及最優惠利率（P）實際價格，年尾銀行有加P可能性。中原按揭經紀董事總經理王美鳳估計，銀行暫時未有上調P及存款利率誘因，因只會無端增資金成本，相信須待拆息回升至H按封頂水平，銀行才考慮上調P。她料今年12月尚會加息一次，若果屆時港滙轉弱，拆息大幅上升，今年P有可能上升。
港滙最弱曾見7.8026
渣打銀行大中華及北亞洲地區金融市場主管陳銘僑指，倘若美國未來加息進度一如預期，「縮表」工作又在下半年展開，預計年底時10年期國庫券孳息率，可能從目前低位（約2.16厘）抽高至2.5厘。中銀香港（2388）投資管理總經理陳少平表示，假設聯儲局資產負債表降至約2萬億美元水平，要4年時間完成。中銀香港首席經濟學家鄂志寰補充，「縮表」開展後，聯儲局能否連續3年、每年加3次息是未知之數，相信加息幅度或會略為放慢。港滙昨未有因應聯儲局加息而大幅走弱，仍然在7.8附近水平，昨最弱曾見7.8026。
■王美鳳
【專家意見】
中原按揭經紀董事總經理 王美鳳：若美國再加息，香港最優惠利率（P）或升0.25厘
■陳銘僑
渣打香港董事總經理 陳銘僑：短期內拆息未必急升，但要關注利率正常化風險
■陳少平
中銀香港投資管理總經理 陳少平：美12月能否再次加息存疑問，港年內無壓力跟加
■林俊泓
上商研究部主管 林俊泓：銀行體系資金充裕，港明年上半年才有加息機會
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
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來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170616/20057666