天行國際(0993)之延期貸款部分揭祕
天行國際在供股後其實做了好多貸款。除了之前提及的
中國環保能源(986，前南興)及
博納影視的於冬外，根據2012年4月12日的
延期公告，我們發現了關於兩單人和商業(1387)的貸款，就在此先談一下。
(1) 第一單貸款2011年9月8日，天行國際旗下的天行國際融資有限公司和一間叫做Profit Port Investments Limited簽訂貸款協議，天行國際融資有限公司將借1億元予Profit Port Investments Limited，年息15%。
據公告稱，「擔保人為一間聯交所上市公司之主要股東及單一最大股東。於本公告日期，擔保人持股市值超逾400,000,000港元。」
事實上，
根據Webb先生的CCASS紀錄，天行證券在次日在人和商業的存倉大增2.00億股，並成為
最大持倉者，按當日市值計算，約值3.04億元，相對於抵押股票計算，人和的抵押價值為每股50仙。
從上文可見，公告有3個方面提及這家公司的資料，假設推論成立:
(1)關於主要股東，根據上市規則的
定義，是超過10%的股東，但他持股只是不到1%，難以構成稱為股東。
(2)關於單一最大股東，這間上市公司的大股東是
好肯秀麗，並不是這位我們不知道名稱的獨立第三方，如果不是，公司已是有不實的披露。
(3) 至於持股市值超過4億元，上面已提及只有3億元。
但如果是第二大持股中國新華電視(8356，前進業控股)當中的披露亦是和提供的資料和該公司披露是不實的，根據
股權披露，完全是沒這間公司的紀錄。故此，公司或許有不實的披露出現，有誤導各股東及上市公司之嫌。
根據港交所網站資料，「若上市公司作出不實的披露、誤導公眾甚至造成虛假市場，有關公司則可能違反刑事或民事法，香港交易所會將有關個案轉交執法機構跟進處理。」，但是我未見有任何行動，但如果作出行動，或許與近日該公司主席因
健康理由退任的原因相關。
至2012年4月12日，未償還金額大約67,620,860元，年息變為20%。
(2) 第二單貸款
2011年9月21日，天行國際融資有限公司又把1億資金借予Global Giant Enterprises Limited，年息15%，據公告稱是以2億人和商業(1387)股票作抵押，情況一如上述，即是每股的斬倉價是50仙。
根據人和商業招股書
顯示，這公司是在2007年11月6日成立，由一位英文譯音的香港人Lau Lap Tak先生擁有，持有這公司約3.4%股權，以公司
當時200億股計算，即是約6.8億股。
因其持股少於5%，故此不清楚其持股情況，但如未減持，以現值計算，他持股價值仍達2.652億。
至2012年4月12日，未償還金額大約65,324,718元，年息變為20%，以其抵押品價值7,800萬計算，其實償還有餘。
(3) 第二間Global Giant?根據股權披露，原來還有另外一間Global Giant，但是這間東西叫Global Giant Development Limited，原來是中國雲錫礦業(263，前順豪物業發展、新貽投資、保興投資)旗下的一間投資公司。
Global Giant Development Limited持有Upperclass Developments Limited及
持牌放債人高富金融有限公司(Global Wealth Finance Limited)。
前者曾持有上面提及的
中國新華電視，一度持有約8%股權，其後股權減持至4億，買賣期間約在第一單貸款之前一段時間，他的買賣大約取回成本有餘。後者
估計是接受其他人等的佳訊控股(30)的抵押，其後那人贖回。
所以，這堆公司的關係其實是剪不斷，理還亂，只要大家不去理會，其實他們可能好似打麻雀咁，塘水滾塘魚，實際上一人之失，可能又是另一人之得。