朝陽永續劉海影：私募兩大趨勢明確，強者恒強與創新不敗
“關於私募行業未來的趨勢，我認為有兩個表面上看相互矛盾、但實際上相輔相成的趨勢：一是強者恒強，二是創新不敗。”朝陽永續首席經濟學家、向日葵投資總經理劉海影在2018年度（第十三屆）中國私募基金風雲榜一季度策略會後接受第一財經采訪時表示，一個行業要健康發展，最大的推動力是競爭。
在他看來，凡是有利於強化競爭力度的一些變化，長期來看最終來看會有利於行業的發展。
私募行業兩大趨勢
證監會發布的數據顯示，截至2018年3月底，基金業協會已登記私募基金管理人23400家，已備案私募基金70802只，管理基金規模12.04萬億元。
劉海影認為，私募行業將往兩大方向發展，一是強者恒強。“對於投資者而言，從2萬多家私募里面選擇一家好的基金很困難，自然名氣大的基金在銷售方面會有很大的優勢，這是所謂頭部基金的‘明星效應’。”他觀察到現在有些私募基金已經有奔千億規模的可能性， 對比國外上千億美元的對沖基金，未來還有很大的上行空間。
第二個趨勢是創新，“私募基金行業是創新速度最快的一個行業，這個行業有無數年輕人在非常努力地在追求自己技術方面優勢的累積和創新，而由於目前2萬多家私募中絕大部分是中小型，從概率上來說突破性創新更有可能出現在這些中小型的私募。”劉海影說。
針對近期基金業協會發布的多個違法違規私募管理人的註銷公告，作為私募從業者的劉海影表示這無疑是好事。“一個行業的發展前景歸根到底取決於這個行業對它的終端用戶提供了多少價值，把傷害終端用戶的害群之馬踢出行業，對於整個私募行業的發展是非常有益的。”
金融市場的開放與風險
中國人民銀行行長易綱日前在博鰲亞洲論壇2018年年會上宣布多項金融開放舉措，劉海影認為如果真正能夠讓更多的國外擁有先進投資技術的資管公司進入，對於中國投資者而言是一個利好。他說，“一個行業要健康發展，我覺得最大的推動力是競爭。凡是有利於強化競爭力度的一些變化，長期來看會有利於行業的發展。”
他補充說，隨著國外頂級資管公司或者對沖基金管理公司進入中國，他們帶來更先進更成熟的一些理念技術和模型，本土的私募管理公司也會有更好的機會直接學習，最終在競爭中優勝劣汰的動態變化之下，整個行業的技術水平和向行業終端用戶提供的價值都會有所上升。
有開放就有風險，劉海影認為當前我國金融系統性風險點有兩方面最需要防範。一是企業債務，二是房地產。“很多中國企業的債務杠桿率是世界主要經濟體里面最高的，與此同時我國投資回報率過低，二者構成的不可持續的狀態就是經濟學里面的旁氏融資。” 他擔心當這批企業最終清算倒閉的時候，對於金融市場會帶來相當大的風險沖擊。
劉海影認為，房地產的風險點在於它對國民經濟的重要性，它所牽連的行業、設計的金融資產過分的巨大，一旦出問題也會造成非常強烈的金融沖擊。
見薇知著: 強與弱
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GS(14)@2015-01-18 02:25:06https://hk.finance.yahoo.com/new ... C%B1-220000544.html
•強即是弱，即是內在的小；表相上的強大，並非真正的強大。一個人之所以表面很強，是因為他很小。
•要衡量自己的心量夠不夠，就看看發生多小的事，自己有多大的反應。
母親最近一直起早貪黑照顧臥病在床的婆婆，本是甘心情願地盡孝，卻因前不久的一件事發生而內心五味雜陳。婆婆上下床都需要人攙扶，一日下床時，母親不小心弄疼了婆婆的腰，母親一邊道歉一邊繼續攙扶時，婆婆居然破口而出：「幸好我頭腦清醒，要不早被你謀殺了。」此話不可謂不荒謬，母親受此不白之冤又生氣又委屈，但也強忍安頓好婆婆，才躲到一邊抹眼淚。
朋友L最近與一直合作無間的老板鬧翻了。公司面臨收購，L一直毫無私心地位公司和老板鞍前馬後，協助買家順利完成盡職調查、一字不漏地批閱收購合同和僱傭合同等。未曾想，老板不僅不感謝，居然還質疑L做的一切只是為了保障自身的股分和利益，這令L心痛不已。
這兩件事看似無甚關系，其實有類似的源頭：表面顯得或裝得愈強勢，內心其實愈脆弱，強即是弱。為了遮掩內心的脆弱與不自信，人往往會不理性地攻擊身邊最親近的人。
一個原本健康的人如今臥床難起，傷的不只是身體，更是自尊心，換了誰都會在肉體精神的雙重折磨下情緒不穩，而偶爾出口傷人。透過刀子般的語言，我們看到的，其實是那個人極需要更多愛和關懷的迫切。
一個原本是老板和決策者的人，就快轉換身分加入受雇人士的行列，需要ready的不僅是合同條款，更是心理狀態，不少人面對如此壓力，也可能不慎出口傷人發泄情緒。透過言語的攻擊，我們看到的，其實是那個人面對巨變的不安、尋求更多支持的需要。
記得一位是知薇非常尊敬的老師說過：強即是弱，即是內在的小；表相上的強大，並非真正的強大。一個人之所以表面很強，是因為他很小。如果對自己有足夠的把握和信心，並不用提高嗓門叫，只要輕聲講就可以；當你想用力和努力的時候，是因為已經不夠用了；如果對待他人很嚴厲，只是因為他快要應對不了了而已。強是強不了多久，每天都繃得很緊，有一天會受不了。然而，內在夠大的人，一定是柔軟的。
反觀自身，我們如何不受外在的影響，就是要心量和體真正的夠大。正如物理學所講的，質量愈小的東西，受到同樣的震動就反彈愈大。要衡量自己的心量夠不夠，就看看發生多小的事，自己有多大的反應。一個人要有所發展和成就，心量一定要夠，心量愈大，遇到事情的反應愈小愈鎮定。更要留意自己甚時候笑不出來了，就表明心量不夠用了，碰到舒適圈的邊緣了。
沒有人生來完美，我們要感謝生命的發生和挑戰，經歷過大大小小的發生而可以學會巍然不動，心量就慢慢練出來了。