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中環在線:內地股民擬告平保馬董 李華華


2008-11-25  AppleDaily


 

平 保(2318)今年都算黑仔,呢頭話告人,嗰頭就有人想告佢。首先平保舊年斥巨資入股嘅富通,唔單止業績「滿江紅」,仲累到自己第三季蝕成78億銀(人民 幣.下同)。咁都不特止,據講富通想將銀行同保險業務分家,不過就冇進行股東投票表決,令平保極度不滿,仲話如果喺12月初嘅富通股東會前,仲唔肯畀股東 投票,唔排除會告佢哋。唔知算唔算係五十步笑百步,內地股民「板磚之之王」都話要告人,但對象唔係富通,而係「原告」平保!呢位股民喺122蚊高位買入平 保,點知董事長馬明哲唔聲唔聲,喺冇停牌情況下,突然推1600億融資大計,令平保股價即時插水,連續兩日跌停板,股民損失慘重。

融資1600億唔停牌

「板磚之之王」話蝕咗兩成,點都要董事長馬明哲負責!此帖一出,網民一呼百應,有人仲話「豪」一個月律師費畀佢打官司,亦有唔少人留低電郵,方便一齊諗計仔。
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平保買富通大蝕輸咗搵人賠 中環在線:利時首相揶揄馬明哲 李華華


2008-12-02  AppleDaily


 

唔知係唔係實在太擔心揸住4.99%嘅富通集團,會由毫子股進一步變成仙股,到時就真係想唔撇賬到零都唔得,上個禮拜平保(2318)居然諗到搵阿爺出面,幫佢向比利時政府尋求賠償,希望可以為呢筆巨額虧損搵番啲幫補,唔好輸得咁肉酸。

接收前股價已插水

之 不過,比利時政府一於好少理,仲講到明叫平保死心,唔應該寄望從比利時政府嗰度獲得富通持股嘅相關賠償,比利時首相萊特姆仲好抵死咁同當地傳媒話:「我好 理解平保會對呢個決定表示失望,但投資總要承擔相關風險。」乜咁似香港證監會嘅宣傳口號嘅。萊特姆仲話,平保一直對富通嘅增長前景充滿信心,事後證明呢個 並唔係一個正確嘅判斷,而中方提到股東所持股份價值大幅縮水(由差不多每股19歐元,跌到上個禮拜最低嘅0.568歐元),其實喺比利時政府插手富通前就 已經發生。咁即係暗示平保投資眼光唔夠,自己衰咗就唔好賴地硬啦。雖然平保提出,話比利時政府今次變相將富通收歸國有,用呢個理由索償,表面睇嚟有理,但 係賠得畀你,其他富通股東通通都會撲埋去要求賠償;而且收歸國有都係俾山姆大叔所害,你估佢想攬上身o架咩。不過,外交即係外交,佢哋政府發言人一方面 話,上個禮拜五已經同處理呢單嘢嘅相關人員見過面,比利時願意繼續同中方協商解決問題,但同時又證實咗首相上述言論,即係話意見接受,態度照舊啦。李華華 [email protected]
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中環在線:平保俾史習平截糊 李華華

2009-05-13  AppleDaily






 

平 安保險(2318)貴為全國第二大保險公司,旗下業務包括保險、證券、銀行……但喺香港註冊「平安證券」呢個商標,就諸多阻滯,皆因一早有人截糊登記咗呢 個寶號,打咗近5年官司,噚日平保最終都係輸。話說官司由04年7月打到06年8月,原訟庭判史習平一方勝訴,因早喺70年代,「平安證券(Ping An Securities)」已在港經營,原名叫「平安股票」;至03年4月易手,改名「平安證券」,同平保旗下證券金融業務同名。而平安證券股東之一,正係 前上市委員會委員,兼多次出任內幕交易審裁處成員嘅資深證券界猛人史習平。平保不服提出上訴,08年1月得直,上訴庭質疑「平安證券」嘅改名動機,平保重 奪「平安證券」之名。不過,史習平一方未有放棄,告到去終審法院,劇情峯迴路轉,噚日最終維持原訟庭原判,平保再度敗訴。



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平保勝國壽 東尼

2010-05-27  NM





問:我欲買中資保險股,若國壽 (2628)或平安保險(2318)二擇其一,你意下如何?

答:國壽現價三十四元,按其最新公布的資產淨值為二千四百億元。惟這數字並非 至關重要,皆因以盈利來衡量股價更為實際,除非該公司有意賣盤。

由○六年至○九年,國壽的盈利分別是二百億元、四百一十五億元、二百二十億 元及三百一十億元,當中大部分盈利來自股市交易,尤以○七年業績為甚。我預期今年首季可賺一百一十五億元,全年盈利約在四百億至五百億之間。

國 壽是內地龍頭保險公司,勢必是其他對手的假想敵,市場佔有率將緩緩下跌,刻下買入的話有點偏貴。

平保現價六十元,資產淨值少於國壽,只得一 千億元。在○七年股市火紅之時,平保賺二百億元,但該公司野心勃勃大肆收購,但適得其反,導致○八年僅賺十億元,去年已收復失地賺一百六十億元。我預期今 年可賺二百億至二百五十億元。

平保極具朝氣,已收購一所深圳的銀行,雖然此刻股價仍屬偏貴,但要二選其一,我傾向買平保。

 

問: 我早前買入八萬股瑞房,現欲短線套利,你認為應在什麼價位沽售?

答:我對瑞房充滿信心,認為其管理層定能戰勝近期的金融危機。只要股市反 彈,其股價亦會隨着迅速上升。在股價十元樓下,我並不考慮沽售。

問:請問你對和黃(13)、光大控股(165)及招商銀行(3968)的看 法?

答:和黃是李嘉誠王國的主要資產,但因押注3G業務,導致債台高築,被迫賣掉其他優質資產削債。和黃前景全繫3G,此行業仍在迅速發 展,還需投放大量資金。但無論如何,現價五十元亦屬便宜。你想投資李嘉誠的王國,這無疑是不錯選擇;但若你只對地產有興趣,我認為其母公司長實(1)更 佳,它持有五成和黃股權。

光大是金融服務機構,以往表現暗淡無光,近年才受注目。我不認為它是增長股,但以現價十七元五角計算,實屬便宜。

相 反,招行便是增長股,擁有良好的中方脈絡。雖然並非最便宜的中資銀行股,但仍值得現價買入。

問:假設再有新的金融泡沫,若我手上有充足資 金,你會建議買入什麼?

答:假如真的有泡沫,定會有一天爆破。就好像近期股市大跌,我便加碼買入兩大中資銀行股;同時我認為宏利及瑞房可以 吸納。我建議你保留一半資金,有待日後候低才出擊,又或留意有潛質的中資工業股。

今年二月,我曾預期股市會在一萬八千點至二萬三千點之間游 走,同時亦估計年底的股市會是全年的高位。刻下我仍認同這看法,即使跌穿一萬八千點,亦會迅速反彈。

東尼

在證券界有五十年經 驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛 證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
 



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平保勝國壽 東尼

2010-05-27  NM





問:我欲買中資保險股,若國壽 (2628)或平安保險(2318)二擇其一,你意下如何?

答:國壽現價三十四元,按其最新公布的資產淨值為二千四百億元。惟這數字並非 至關重要,皆因以盈利來衡量股價更為實際,除非該公司有意賣盤。

由○六年至○九年,國壽的盈利分別是二百億元、四百一十五億元、二百二十億 元及三百一十億元,當中大部分盈利來自股市交易,尤以○七年業績為甚。我預期今年首季可賺一百一十五億元,全年盈利約在四百億至五百億之間。

國 壽是內地龍頭保險公司,勢必是其他對手的假想敵,市場佔有率將緩緩下跌,刻下買入的話有點偏貴。

平保現價六十元,資產淨值少於國壽,只得一 千億元。在○七年股市火紅之時,平保賺二百億元,但該公司野心勃勃大肆收購,但適得其反,導致○八年僅賺十億元,去年已收復失地賺一百六十億元。我預期今 年可賺二百億至二百五十億元。

平保極具朝氣,已收購一所深圳的銀行,雖然此刻股價仍屬偏貴,但要二選其一,我傾向買平保。

 

問: 我早前買入八萬股瑞房,現欲短線套利,你認為應在什麼價位沽售?

答:我對瑞房充滿信心,認為其管理層定能戰勝近期的金融危機。只要股市反 彈,其股價亦會隨着迅速上升。在股價十元樓下,我並不考慮沽售。

問:請問你對和黃(13)、光大控股(165)及招商銀行(3968)的看 法?

答:和黃是李嘉誠王國的主要資產,但因押注3G業務,導致債台高築,被迫賣掉其他優質資產削債。和黃前景全繫3G,此行業仍在迅速發 展,還需投放大量資金。但無論如何,現價五十元亦屬便宜。你想投資李嘉誠的王國,這無疑是不錯選擇;但若你只對地產有興趣,我認為其母公司長實(1)更 佳,它持有五成和黃股權。

光大是金融服務機構,以往表現暗淡無光,近年才受注目。我不認為它是增長股,但以現價十七元五角計算,實屬便宜。

相 反,招行便是增長股,擁有良好的中方脈絡。雖然並非最便宜的中資銀行股,但仍值得現價買入。

問:假設再有新的金融泡沫,若我手上有充足資 金,你會建議買入什麼?

答:假如真的有泡沫,定會有一天爆破。就好像近期股市大跌,我便加碼買入兩大中資銀行股;同時我認為宏利及瑞房可以 吸納。我建議你保留一半資金,有待日後候低才出擊,又或留意有潛質的中資工業股。

今年二月,我曾預期股市會在一萬八千點至二萬三千點之間游 走,同時亦估計年底的股市會是全年的高位。刻下我仍認同這看法,即使跌穿一萬八千點,亦會迅速反彈。

東尼

在證券界有五十年經 驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛 證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。



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半年業績平保勝中人壽 ckm001

http://hk.myblog.yahoo.com/ckm001/article?mid=39854

 

上星期平保(2318)公布了上半年業績,半年純利 96.11億元人民幣,按年升28.5%;每股盈利 1.3元人民幣,派中期息每股15分人民幣。以純利看,平安勝過純利只得7%增長的中人壽。內涵值與一年新增業務價值增長方面,中人壽的數值是-2% 與+6%,而平保的數值是+18%與+23%,平保略優。

可惜現在平保繼續停牌,不能在市場買賣,大家沒機會在跌市買平貨。平保已經停牌兩個月,主要是關於平保收購深發銀行3成股權的事宜,市場傳聞平保擬 把旗下平安銀行,以1.8倍市帳率注入深發展,而後者則向平保配售16.4億股作為代價,令平保持有深發展的股權增至51%左右。其實平保一早已經訂下保 險、銀行與投資三方混業的經營策略,如果看一下淨利潤收入的分佈(表一),平保的壽險業務貢獻最大,但平保正努力增加國內產險份額,市佔率已經由09年未 的12.9%增至14.4%,繼財險(2328)後,位居第二,並希望收購深發行,來拓展內銀業務,平保行混業多年,協同效應開始成型,保險、銀行與投資 業務的交叉銷售開始見到成果(圖二),如果平保能成功收購深發行,未來前景可看高一線。

看來,市場又會再一面倒的看好平保,我還記得在08年頭,林森池先生以大人與細路比喻中人壽與平保,之後平保在富通一役虧損巨大,但我不為所動,堅 持繼續持有平保,並繼續在08年的低位加碼入貨,現在主流意見又會認為平保較優,應該沽出中人壽,買入平保。狂者進取,狷者有所不為,狂狷之間,我再建議 兩者並兼。

 


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中環在線:葛優孖住海清為平保助拳 李華華

2010-12-14  AD




 

平保(2318)個個禮拜都會寄份逢周一出版嘅自家刊物畀華華,噚日嘅頭條非常搶眼,話平保搵咗演技一流嘅內地演員葛優同海清做佢哋嘅代言人(圖)!葛優同海清有幾架勢堂?男嘅係金雞獎最佳男主角兼戛納影帝,女嘅就係金鷹視后。

查 實平保搵親嘅代言人,粒粒都係巨星,好似之前搵過嘅乒乓球世界冠軍王楠,同埋亞洲「欄王」劉翔咁,唔夠份量嘅,平保又點睇得上眼。平保話,今次搵主演過 《非誠勿擾》嘅葛優,係因為佢「形象正面、親民,表演內斂而舒服。」至於搵海清,係因為佢嘅表演個性十足,佢套電視劇《蝸居》深入民心。

李華華

[email protected]


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每股五毫入平保鄭裕彤運財童子大起底

2008-5-15  NM




平安保險四月初通過的A股千億融資大計,遭股民狂罵,甚至遷怒於其董事長馬明哲,有網民替他改花名——「馬桶」,最後在股民及監管當局的壓力下,平保的融資大計亦煞車叫停。

現在買入平保的股民當然無甚着數,但城中富豪鄭裕彤早在平保上市前,以每股低至五毫子人民幣入股;股價翻了過百倍,高峰期為他帶來逾千億巨利,而為彤叔穿針引線投資平保的「運財童子」,就是鄭建源;繼平保之作後,最近幾年他致力在內地搞另一保險公司 ——國民信託,就連滙豐亦夥拍齊齊拓展內地保險業;非出身大富大貴的鄭建源甚為低調,但他在國內的人脈關係殊不簡單,與國家總理溫家寶妻張培莉及兒子溫雲松亦甚有交情。

平 安保險近幾個月可謂頭頭碰着黑,本已通過的千億元融資大計在股民發難下於上週叫停,滙控進軍內地保險市場又棄與其合作,轉投規模只屬蚊型的國民信託,難怪 主席馬明哲在業績記者會上曾說:「對於有股東買了平保股票賺不到錢,我很抱歉!可是我不可以保證所有買了平保的都賺錢。」

新世界主席鄭裕彤卻因買平保而發大達,早在九六年八月,即平保把股本由十五億擴至二十五億股時,他就以每股五亳人民幣(下同)入股,後來還分階段在不同價位購入平保股份。當時有不少國內企業透過發原始股集資,但集資後老闆挾帶私逃,人間蒸發,平保當時屬蚊型公司,甚無名氣,鄭裕彤仍肯冒險投入資金,估計持有平保逾一成股份,去年平保股價攀上百元一股,其手頭的股票市值逾一千億。

「平 保八八年在蛇口成立嗰時,得個十幾個人,馬明哲當年想發大嚟做又無錢,咪全靠向外邊,向員工賣原始股,籌集資金囉,嗰時都無乜人敢買呢啲民企原始股,怕民 企老闆會走佬嘛。而家揸住平保嘅原始股,即而家所講嘅非流通股,過咗禁售期咪個個發達囉。」一名曾在平保打工的李先生說。

沙膽彤無寶不落

而幕後為彤叔穿針引線的就是源信行投資及寶華集團的老闆鄭建源,而源信行現時亦為平保的第五大股東,而鄭建源早年的生意拍檔林友鋒也是中國平保的董事之一,他與平保主席馬明哲也稔熟。

但鄭裕彤購入平保的股份亦十分曲折,他是透過新世界集團旗下的子公司持有。在二○○一至○二年期間,鄭建源為了籌組資金成立另一保險公司,把手頭的平保股份讓了給鄭裕彤,並由源信行接貨,據知鄭建源當時以每股四至五元售予鄭裕彤。

據內地傳媒報導,二○○三年初,平安保險原第二大股東招商局出讓百分之十四點三的股權,鄭建源控制的源信行和寶華集團動用一億元分別接盤。估計源信行持有的平保股份,部分屬鄭裕彤所有。

又在二○○三年年中,寶華集團再以一億一千萬元,收購了浙江省信托投資有限公司,較其淨資產價格折讓五成。鄭建源之所以能以超低價買入,與他在國內的人脈有關;購入後,浙江省信托投資改名為國民信託,同時安插新世界的舊員工於管理層。現時六名的公司董事中,有五位便曾在新世界系及周大福內任職,公司亦在○五年遷往北京。而滙豐銀行近日宣布與國民信託合作拓展國內保險業務,外間都嘖嘖稱奇,為何滙豐棄平保而選擇蚊型的國民信託;其實國民信託表面是鄭建源及鄭裕彤控制,估計背後還有政界猛人撐腰。

平安保險AH股股價圖

 

司機變身億萬富豪

中國平安保險前身是深圳平安保險,一九八八年於深圳蛇口成立,是中國第一間以股份制創立的保險公司。當時,註冊資金只是五千萬元人民幣,員工只有十三名,廿多年間,平安保險不但於上海及香港兩地上市,其總資產更達到六千五百多億元人民幣,業務由起初的保險業,涉獵至銀行、證券、信託、甚至鐵路項目。年薪近億人民幣的董事長馬明哲,只有初中學歷。他原是蛇口工業區總經理袁庚的司機,其後因受袁賞識,八八年被安排到平保工作,九四年正式擔任公司董事長,○一年再任平保首席執行官及成為全國政協。

平安保險主席馬明哲積極引入外資,平保上市時更帶挈一眾外資股東發大達。

學有所成回饋新世界

今 年三十七歲的鄭建源,英文名Vincent,祖籍廣東汕尾,幼年在汕尾陸河縣度過,及後移居香港,出身草根的他考獲鄭裕彤獎學金,獲彤叔資助到英國倫敦經 濟學院修讀金融經濟學,畢業後回港加入新世界集團中國部,後轉到德意志銀行亞洲證券部,任亞洲區董事,據曾與他共事的人說,「佢做嘢好勤力,成日都係最後 離開office嗰個。」

鄭建源成立寶華投資,專為城中富豪在中國大陸尋找項目投資,他的辦公室亦設於新世界大廈九樓,新世界董事梁志堅對於鄭建源亦略有所聞,「佢以前喺我哋公司中國部幫手,而家好似開咗間公司,間中都有幫彤叔睇吓大陸有無值得投資嘅項目。」為了保持低調,近一年鄭建源已退居幕後,寶華投資主力由其拍檔林友峰出面。記者上週致電其公司寶華控股,公司員工表示近一、兩年亦甚少見到鄭建源,「鄭生呢一兩年都無再喺公司出現,公司嘅一切大小事務,都係由林生處理。」

認識總理夫人

鄭 建源作風低調,除了因一眾客人為城中富豪及國內政界中人,據知他與中國總理溫家寶妻張培莉,及兒子溫雲松甚有交情。總理夫人張培莉是事業型女性,在國內商 界長袖善舞,曾擔任中國珠寶協會副主席、中國寶玉石鑑定委員會主任、國家珠寶檢驗中心主任等,在珠寶界相當有影響力。據知她以往對投資平安保險及現時的國 民信託亦深感興趣,消息人士稱:「佢同張培莉好熟o架,你睇佢叫張培莉做auntie就知佢同溫家交情非淺。」非大富之家出身的鄭建源,更加珍惜與政經界 名人的關係,甚少曝光。

平保發達之路

不過鄭建源身家隨着平保上市,股價狂升而不斷暴漲。平保○四年七月於香港上市後,原本住在太古城的鄭建源,○四年年尾即以九千二百八十萬港元購入渣甸山獨立屋軒德蓀道十二號,而去年二月,平保A股上市前一個月,他更花一億四千五百萬元買入旁邊十一號的獨立屋。

鄭建源除了豪買獨立屋,更愛買車,名下便有五架名車,包括過百萬元的法拉利,及四部共過二百萬元的平治,無獨有偶,車牌數字同是一八九八。不足四十歲的鄭建源,估計坐擁過十億身家,較他年長兩年的哥哥鄭建好,亦同樣是搏命搵錢的一族,鄭建好中六放暑假被搬運公司「月 入過萬」吸引,輟學加入搬運行業,廿三歲已成立城市搬運當老闆,廿一歲開始買樓投資,現時持有三個擎天半島單位;兩兄弟關係不錯,數年前鄭建好亦曾出入寶 華投資的辦公室,記者所見,鄭建源的渣甸山十一號獨立屋正在裝修,不時有其哥哥鄭建好的城市搬運貨車運送鐵、鋁、木板等建築材料。

鄭建源現時經常香港、北京兩邊走,為他的國民信託努力;泊上滙豐這個大碼頭,再打通國內政界經脈,國民信託有機會是未來的平安保險。

平保老員工富貴逼人來

現年五十六歲,已退休的前平保員工武定國表面看來與一般內地阿叔無異,原來是身懷數百萬的小富翁。他看着當年平均以一元六毫一人民幣(下同),總共花二十萬三千二百元認購的十二萬五千八百四十股的清單,不禁會心微笑,「嗰時買都係用來當保本儲蓄咋。」

這位一躍成為百萬富翁的內地股民,九三年才加入中國平安當辦公室文員,離職前月薪三千元。九三年起中國平安向公司員工發行內部股,於是武將自己的積蓄,於其後六年分段來認購公司股票,加上公司其後送給員工的一萬一千股,令總持股量逾十二萬股。

去年二月才上市的 中國平安A股,股價曾由三十三元八角攀上一百四十九元高位,現價已跌至近六十三元,武定國手上認購的股票市值,亦縮水至七百八十七萬元,但無損其心情,現 時有車、有樓的他,在加拿大讀書的女兒又快將畢業,他坦言無牽無掛,只望二○一○年手頭的中國平安股票禁售期滿,「到時賣一半同愛人(太太)環遊世界,另 一半咪養老,張股東卡我擺喺屋企,好好收藏啦。」

 


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中環在線:永義沽平保時間啱啱好 李華華

2011-3-16  AD




 

噚日港股出現恐 慌性拋售就預咗o架喇,但係其實喺日本地震當日(上個星期五),都有唔少投資者「快人一步」沽咗貨,當中就有早排憧憬俾印度裁縫私有化嘅永義實業 (616)!公司噚日出通告,話喺上星期五沽出15萬股平保(2318),「骨」咗1222萬蚊,預期將確認收益大約3.5萬蚊,會用作一般營運用途。

不 過,彤叔前日先至好爆咁掟咗194億入股平保,喺大孖沙大手入股之前沽貨,永義嘅投資眼光睇嚟好打有限;之不過咁,平保噚日復牌下瀉超過6%,跌到 76.7元,再粗略計計永義上星期沽貨價大概係81.5元左右,咁華華又覺得永義幾有先見之明噃,話唔定,永義喺低位又買返平保,咁咪可以賺足兩轉囉!

 


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泰國首富硬啃平保押股內幕曝光

2013-11-21  NM
 
 

 

上週二,平保(2318)最大股東﹑泰國正大集團宣佈,將手上八成六股份,抵押予瑞銀,市值七百三十億港元。翌日,平保股價急挫百分之二。金融界不少人買定花生,睇實泰國首富﹑正大集團主席謝國民「點收科」。正大在港擁有三間上市公司,包括卜蜂國際(43)﹑卜蜂蓮花(121)等。今年初,謝國民從滙豐買入平保時,已被質疑有幕後金主,謝多次否認。不過,眾所周知,借錢予謝國民的,正是瑞銀,本刊獲知情人士爆料,是次押股,只是「延續篇」。近年因與前國家總理溫家寶扯上關係,而多番捲入政治漩渦的平保,未走出政治陰影,又淪為富豪與投行間「搓波仔」的工具,股價被舞高弄低,更甚是,負債爆標的正大集團一旦無錢還,平保隨時會被斬倉。

泰國正大集團入股平保不到一年,即大手押股,散戶譁然,但原來不少金融界人士一早已「擔定凳仔睇戲」。有資深基金經理笑說﹕「預料之內啦。當時佢(謝國民)走去買平保已經係笑話,個個都喺背後笑佢crazy,睇戲咁睇。」對於是次押股的原因﹑融資金額及年期等,正大都三緘其口,留下很多疑團。本刊獲知情人士爆料,獨家揭開正大與瑞銀的神秘交易,當中甚至牽涉前國家總理溫家寶及內地金融界「第一莊家」肖建華,一次又一次將平保推上浪頭。

正大借力瑞銀 硬啃平保

疑團一﹕巨額押股原因?內幕﹕為收購「找數」

去年十一月,滙豐放風出售持有十年的平保股份,正大率先跑出,成為接貨大熱。有熟悉該交易的曼谷銀行家指,正大與滙豐一向關係密切,「滙豐想賣平保,第一時間通知正大。」收購價達九十三億美元(約七百三十億港元),原獲國開行借出八成資金,但隨即傳出正大背後另有金主,包括內地金融界大鱷肖建華,及泰國前總理他信家族等。輿論壓力下,國開行臨時打退堂鼓。謝國民失去「靠山」,仍「頂硬上」,聲稱用自家資金完成交易,但其實背後水喉,正是瑞銀。「謝國民同瑞銀長期有合作,當時正大自己搞掂四十五億美金,瑞銀借出四十五億美金,先買到平保。」該曼谷銀行家透露,這筆貸款對正大來說非常昂貴,但瑞銀就「賺到笑」,他補充﹕「瑞銀要求要有相當於貸款額兩倍的抵押品,利率成十幾釐。負責這單交易的瑞銀經紀,佣金超過三億港元。瑞銀都唔知點出呢條數,結果要炒咗個經紀,再用顧問名義請返佢,當顧問費咁出數。」今次抵押股份,正是貸款協議的一部分,他解釋﹕「先貸款後抵押是很多蛇吞象企業常用的手法。」是次押股,有三億股是以結構性金融衍生產品「封頂保底式期權交易」(Collar)進行融資,他指這是貸款條件之一﹕「做Collar的股票,已過戶到瑞銀,股價升瑞銀即賺,所以佢先肯借錢俾正大,正大喺泰國幾間上市公司,都係咁先借到錢。」另一資深基金經理指,正大自資僅十億美元,另外三十五億美元,亦是向泰國的銀行舉債而來。

疑團二﹕如何影響平保股價?解構﹕埋斬倉炸彈

市場最關注押股對平保股價的影響。上月底,平保公佈第三季業績,盈利勁升近兩倍,股價由五十六元飛昇至本週二約七十元。不過,巨額抵押卻為平保股價埋下計時炸彈。京華山一駐上海分析員夏平警告:「一來協議條款無公開,二來抵押中涉及Collar,一旦正大無力還錢,瑞銀可即時斬倉,形成拋售壓力。」另有資深會計師指,不少企業表面上是抵押股份,其實是賣股﹕「有啲策略性投資者唔方便直接賣股,咁咪抵押囉,但佢到期唔還錢,就間接賣咗啲股出去」。平保股份是否「平安」,全賴正大能否如期還款。但資料顯示,近年不斷南征北討的正大集團,已經債台高築,危機四伏。野心勃勃的謝國民,在入股平保後兩個月,再用天價收購超市,與他相熟的泰國富商形容﹕「他投資慾好強,在商界好active。」今年四月,正大斥資逾五百億港元,收購泰國零售企業Siam Makro,成為今年亞太區最大的併購項目,轟動泰國商界,背後又關乎面子。爆料的曼谷銀行家指﹕「呢單刁好貴好貴,市場好震驚。其實正大管理層唔想買,但謝國民好想要,因為Makro係佢創辦的,九七金融風暴後賣走還債。佢覺得買唔到好無面,結果一個星期內,搵曬所有泰國銀行,借錢俾佢買。」該泰國銀行家指,正大負債已很嚴重,「估計有五、六百億美金,幾乎借到無銀行肯再借。經濟好就無事,一旦經濟差,謝國民就好大鑊!」

疑團三﹕首富啃唔落?真相﹕靠借充撐 隨時爆煲

做飼料及農產品起家的正大集團,公司目標是「餵飽全世界」。突然踩過界入股平保,曾被批評「不務正業」,對平保的發展亦無協同效應。根據《福布斯》一二年富豪榜,謝氏身家約七百億港元,雖為泰國首富,但在全球排名僅一百三十多名。除了本業農牧及食品業,正大亦涉及電訊、製藥、零售等。集團分別在泰國及香港上市的六間公司,總市值約二千二百億,相當於半間平保。旗下三間在泰國的上市公司,今年首三季業績表現差勁。其中專做食品及飼料的CP Food,上半年盈利大跌七成。股價插水兩成。至於在香港上市、於內地經營超市的卜蜂蓮花,去年虧損達四億人民幣。上月,公司向物美商業(1025)出售位於北京及上海等地的店舖。在港上市的另有賣飼料及畜牧業的卜蜂國際,以及賣藥的中國生物藥業(1177)。截至六月底,正大在香港及泰國的六間上市公司,共持有現金二百三十億港元,但總負債卻高達一千七百億港元。

疑團四﹕啃唔落都要啃?解密﹕與領導人關係密切

泰國首富「硬啃」平保,除了個人野心及面子,還隱藏政治因素。事實上,前國家總理溫家寶與平保的關係,在金融界流傳已久。甚至有傳言,指滙豐是代某領導人持有平保股份。去年十月,《紐約時報》踢爆,指在九七金融風暴後,平保得時任副總理的溫家寶相助,才得以「保命」,而溫的親戚早於○二年入股平保,至○四年平保在香港上市時,即大賺百倍。報導在國內外引起巨大迴響,一個月後,滙豐宣佈出售平保股份。同月,溫家寶往曼谷外訪,接見了謝國民等僑商。其實,溫家寶與謝國民一早認識,網上可找到二人多年前的合照。數日後,《紐約時報》再爆溫家寶扶助平保的細節。在此敏感時刻,滙豐極速落實將股份售予正大集團。據曼谷的銀行家透露,謝國民當時有意和肖建華合作,「初時話國開行肯借錢,佢梗係買啦,後來消息漏出,國開行縮沙,肖建華唔玩,但謝國民死要面,唔想俾人知佢無錢,咪夾硬買囉。」不過,謝國民今次「死頂」,除了有幫領導人「解窘」之功,受惠平保股價升勢,賬面已勁賺逾一百二十億港元。

愛國華僑 001號外商

現年七十四歲的謝國民,祖籍廣東澄海,是首批投資內地的外資企業家。謝父謝易初早年到泰國謀生,在唐人街開店賣種子,叫正大莊。謝父憶鄉情切,四名兒子取名謝正民﹑謝大民﹑謝中民及謝國民,意為「正大中國」,將兒子送回內地受教育。曼谷出生的謝國民,在內地讀書,畢業後返回曼谷,與哥哥們一同接手父親生意。二十九歲出任集團董事長,一手將正大發展成為國際企業。七九年,中國改革開放初期,謝國民就到深圳投資,取得第「001號」的企業營業執照編號,一直引以為傲。九○年,謝已獲鄧小平接見,之後與中南海的領導人一直保持關係。去年,中國僑商投資企業協會在北京開會,身為會長的謝國民也獲得國家副主席習近平接見,謝曾聲稱認識過半數的中共中央政治局常委。九七年亞洲金融風暴時,謝國民試過「好大鑊」,要賣走泰國境內蓮花超市的七成五股份還債,身家只剩下八十億港元。之後,正大東山再起,但在內地的投資亦多有損手。○三年,被踢爆在內地經營農牧十年,損手九億元。當時謝國民承認,內地的管理層跟不上時代轉變,更親自到中國主導改革。現時的正大,可說是集團最巔峰的時刻,但亦因此揹上巨債,隨時有爆煲危機,平安保險亦自此難「平安」。

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