皓天金融(1260)的思考
前幾日，有人問了筆者一堆關於皓天金融(1260)的問題，於是本人就想了一下，作出一些粗淺的回覆，問題及回覆經修飾，歡迎指教:
1. 皓天財經雖然
發佈盈喜，但是到2012年3月31日的盈喜到底是因為公司成長好還是因為此次上市資金呢？因為其實3月底前市場情況並不好。
應該都是前者。根據招股書的行業分析，你看看那行業分析，其實行業排名已較前兩三年低很多了，由2009年及2010年的17單及22單，以及排及第4及第3，跌至2011年的9單，排名第10。根據核數師報告，他記錄收入的方法為「倘若已提供相關服務但尚未於報告期末向客戶開票，收益按上文所載之相關政策予以確認，而相關金額於報告期末計為應計收益。該金額在客戶開立賬單及發票後即時轉至貿易應收賬款之發票金額。」，照字面理解來看，即是不管上市成不成功，客戶付不付錢，總之做了服務他就記入收入。這樣，可以使一些未完成的項目提早按比例入帳，變相增加收入及盈利，使盈利變得好看，但這導致了應收的增加，可以見到他在2009年的應收只是1,027.6萬，增至2011年9月的8,929.6萬，基本上可證明此一點。