方便轉主板 原意吸引優質企業
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GS(14)@2017-02-05 10:33:09【明報專訊】創業板誕生於1999年，一開始被寄望成為「東方納斯達克」，主要吸引科網公司，和主板是彼此獨立的關係。在2000年科網泡沫爆破後，創業板受到重創，3年內創板指數跌了九成，上市活動漸趨死寂，促成港交所在2007年改例，將創業板重新定位為「到主板上市的踏腳石」。
科網泡沫爆破 創板遭重創
2008年5月創業板改革方案落實，創業板公司轉往主板的程序和規則被大大簡化（見表），包括創業板公司只需要申請轉板，毋須先在創業板除牌、再申請主板上市；轉板不需要聘請保薦人及財務顧問，且可以公告取代招股書，上主板的費用亦可減半；另外，一般主板上市公司需要遵守的6個月大股東禁售期及發行新股等限制，轉板公司也獲豁免。
港交所希望藉由修改規則，吸引更多公司來創業板上市，但效果不佳。在規則修改的當年，由創業板轉去主板的公司數量一度大增至18家，是2007年的4倍，不過2009年又回落到4家。上市公司數目方面，2008年創業板上市公司只有兩家，此後幾年也一直維持在15家以下，和鼎盛時期的57家不可同日而語。直至最近兩年，才因為啤殼風盛而大幅回升。
2008年簡化轉主板規則
另一方面，創業板的附屬定位和轉板機制的便利，促使更多優秀的創業板公司拼命「逃離」到主板，令創業板成交更低迷，融資能力下降，以致近年淪為「仙股」和「老千股」的天下，啤殼風氣亦日益盛行。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8272&issue=20170203