中環在線：聖誕物價指數不跌反升 李華華
2008-12-03 AppleDaily
仲有廿零日就到聖誕節，男士開始大費周章為至愛選購禮物。花旗PNC財富管理每年都會以聖誕經典愛情金曲《聖誕節12日》（The Twelve Days of Christmas）歌詞所列出嘅禮物，編製「聖誕節物價指數」。雖然經濟不景，但今年照禮物清單每樣買一件，原來比舊年貴8.1%，要2.1萬蚊美金（約16.4萬港銀），拋離3.7%嘅通脹，睇怕今年男士都要大出血。呢首金曲歌詞係講聖誕節12日內向你所愛嘅人送12份禮物，第1日送1隻鷓鴣、第2 日送兩隻班鳩、第3日送3隻母雞，如此類推到第12日就送12個鼓手（見表），如果跟足數量買，更加要8.66萬美金，貴成11%o忝呀。大家聽到呢啲禮物可能覺得好騎呢，但千祈唔好奇怪，其實首歌有幾百年歷史，仲有聖經寓意，啲禮物梗係同現代人送嘅好唔同啦。雖然禮物騎呢，但某程度都反映到物價同工資，好似班鳩比舊年貴38%；請個鼓手助興，工資都升咗3%。不過，唔係樣樣貴咗，今年金價跌，金戒指咪平咗11%囉。想聽吓支歌搵買禮物靈感，華華推介 John Denver同布公仔合唱嘅版本（http://hk.youtube.com）。
《聖誕節12日》禮物清單
1) 隻鷓鴣2) 隻班鳩3) 隻法國母雞4) 隻唱歌雀仔5) 隻金戒指6) 隻生蛋母鵝7) 隻游水天鵝8) 個擠奶女傭9) 個跳舞女士10) 個跳躍男士11) 個風笛手12) 個鼓手
A股怪現象又添一：高管集體出走 股價不跌反漲
高管離職潮又起。第一財經記者統計了解到，今年以來，A股市場上一共有472位高管離職，涉及到公司425家，占到了A股3183家公司的13.35%。其中有147位上市公司總經理，160位董事會秘書，此外，不少上市公司的財務總監等也選擇辭職。
而市場對於上市公司高管的辭職現象，基本上已經形成了一種“習慣成自然”的態度，大多數公司的股價並沒有因為高管的辭職出現大波動，只有一家公司股價隨之跌停，但這還和公司重組失敗有很大關系。另外還有些公司股價在高管離職公告發布後出現上漲，背後原因何在?
頻現高管集體辭職
在這472位高管中，有191位來自於主板上市公司，86位來自於中小板，195位來自於創業板。可見，在這波離職朝中，以主板和創業板的公司高管為主。
其中，董秘群體的離職現象尤其多，有160位為董事會秘書，具體原因一般都是語焉不詳，很多公司都是在公告中表示是由於“公司業務發展”或者是“個人原因”。值得一提的是，不少董秘在上市公司往往身兼數職，辭去董秘一職之後，可能還在公司兼任其他職位。
“畢竟董秘是上市公司與資本市場之間的一道橋梁，也是上市公司與投資者之間聯系的一個渠道。如果上市公司董秘頻頻發生變動，這勢必影響到投資者與上市公司之間的交流與溝通，甚至有可能影響到上市公司信息披露的質量。所以，上市公司董秘應該以穩定為上策。董秘穩定也是上市公司高管團隊穩定的重要表現。”財經評論員皮海洲認為。
據了解，在這波離職潮中，出現了不少高管“打包”辭職的情況。2月28日，萬福生科(300268.SZ)的副總經理汪海峰、財務總監高先勇和副總經理兼證券事務代表熊猛均辭職。
事實上，因財務造假聞名的萬福生科，曾一度被認定會成為創業板首家退市公司。不過，它總能夠在關鍵時刻“化險為夷”，今年2月20日，萬福生科原大股東桃源縣湘暉農業宣布將所持公司26.57%股份全部轉讓給聯想控股旗下佳沃集團。
3月6日晚間萬福生科宣布停牌籌劃購買大農業領域資產，3月7日桃源湘暉向佳沃集團轉讓上市公司股權的過戶工作完成。在控制權變更的過程中，公司的管理層也跟著更換人馬，也就不足為奇了。
2月11日，科林環保(002499.SZ)發布公告稱收到公司副總經理兼財務總監宋大凱先生及副總經理兼總工程師王永忠先生提交的書面辭職報告。
尤夫股份(002427.SZ)近期高管流失嚴重，去年9月，總經理、財務總監等高管辭職，而到了今年1月，公司副總經理兼董事會秘書陳彥也辭職。不過，公司股價並未受此影響，近期處於上升通道中。
股價不跌反漲
那麽，上市公司高管的離職，總體上會對公司股價產生什麽樣的影響?記者統計了解到，和很多人想象中的高管離職利空股價的情況不同的是，高管離職總體上並不會對公司股價帶來太大影響，甚至有公司股價還會在高管離職之後出現漲停。
數據顯示，在這472家公司發布高管離職公告之後，有192家公司的股價是出現上漲的，還有191家公司的股價是出現了下跌的，可見高管離職總體上並未對公司股價造成很大的沖擊。
在眾多公司中，公司高管離職之後，股價出現跌停的則只有匯源通信(000586.SZ)，3月20日，公司的董事會秘書翁家琳辭職，公司股價也在當天處於跌停狀態。
不過，當天，引發公司股價跌停的原因其實是因為公司之前計劃的擬重組一家通信行業的計劃落空。不只如此，在3月20日，深交所追問公司重組原因，同時質疑公司披露重組進展是否存在前後矛盾的情況。
匯源通信稱，截至目前，備選標的資產的盡職調查和交易方案商談工作較預期進展緩慢，且始終未能與交易對方就資產報價和初步交易方案達成一致意見。
公司的重組落空公告與公司董秘辭職公告在同一天發布，而對於公司董秘的離職原因，公告中僅僅只是語焉不詳地表示“個人原因”辭去董秘一職。
此外，有的公司高管在辭職之後股價反而會出現上漲態勢，如新易盛(300502.SZ)、先導智能(300450.SZ)、銀座股份(600858.SH)在高管離職公告發布之後的股價漲幅在5%以上。當然，公司高管辭職往往並不是股價上漲的直接因素，股價波動還受市場熱點等多方面的影響。
“上市公司高管辭職，主要有幾個原因，除了公告中常常可以看到的個人原因和工作變動之外，有些還和重組後新的管理團隊入駐、業績不達標有關，有些高管還會因為方便減持而選擇離職。”上海市某資深市場人士表示，高管辭職對於上市公司來說是利空還是利好要具體情況具體分析，如果有些公司本身經營不善，更換管理層反而會被認為是利好。
憂量寬已盡 歐元不跌反升 昨晚報1.1118 高於議息前
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GS(14)@2016-03-13 01:39:36【明報專訊】歐洲央行下調隔夜存款利率至負0.4厘，把買債額度增至800億歐元(6905億港元)，又將買債範圍擴大至歐元區投資級別企業債，並推出新版的長期定向再融資操作(TLTRO II)，央行向銀行放貸還要支付利息，抵消負利率的副作用。一切措施似乎如市場所願，惟歐元兌美元周四卻先跌後升，波幅有如過山車，正因為歐洲央行行長德拉吉說了一句，歐洲央行「沒有預期需進一步下調利率」，不希望向市場釋出利率無止境下降的信號。
歐元兌美元昨跌0.5％至1.1118，但仍高於歐洲央行公布議息結果前的水平。不過受TLTRO II等措施推動，金融股領漲。加上總部設於法國巴黎的國際能源署(IEA)稱，油價可能已經見底，刺激德國DAX指數及法國CAC指數升約3%。道指昨早段升約200點，美國10年期國債孳息升至1.96厘。
歐元走強 抵消部分寬鬆效果
《華爾街日報》表示，投資者聽慣了德拉吉許下「不惜一切代價」、採取「任何必要措施」刺激經濟的承諾。由於德拉吉一直精心挑選用字，投資者因此判斷歐洲央行的措施已到盡頭，深恐央行工具已所餘無幾，令市場激烈反應。按德拉吉所說，還有很多措施可做，最極端的措施，例如尚未討論過空投現金給歐盟消費者或政府。
問題是新措施會否有效。央行把債券購買額度額外增加200億歐元(1726億港元)，可望降低企業債券收益率，降低企業借貸成本。央行向銀行放貸還要支付利息，可鼓勵銀行放貸支持實體經濟。
分析﹕信貸成本已很低 再壓作用不大
不過歐元走強等因素令金融狀?收緊，也抵消了部分的寬鬆政策效果。近期標普500指數及美元兌日圓匯率，跟歐元匯率幾乎呈完美反比，令日本央行和聯儲局下周的議息會議變得棘手。《華爾街日報》表示，歐元周四的價格波動，證明歐洲央行願意做出比多數人預期大膽的行徑，不過投資者仍憂慮歐央行未準備好採取一切必須措施。
歐洲央行將於次季末開始購入投資級別的公司債，預料可削減歐洲企業融資成本。不過，歐元區的投資級別企業債的平均收益率，已連續第二年低於2厘，借貸條件頗為吸引，但鑑於經濟前景轉弱，商界仍不大願意借錢投資新廠房或設備。
衡量投資級別企業債風險的Markit iTraxx歐洲指數，已跌至兩個月低位。分析認為，歐洲信貸成本原已很低，再壓低一點作用不大，當消費者需求疲軟時，根本沒需要擴大資產負債表規模，去擴充業務。不過由於聯儲局將提高利率，美國的跨國企業可能會鑒於歐元區的低利率優勢而增加發行歐元計價企業債。蘋果、麥當勞等美企去年已發行逾870億(約7509億港元)的歐元計價公司債。
超低息長期化 或延至下個10年
彭博社表示，歐洲央行還沒有敲定其企業債?購買計劃細節，細節將會是央行成功與否的關鍵。迄今歐洲資產支持證券(ABS)市場尚未享受到買債的好處。但在擔保債券市場，歐洲央行比較活躍，扭曲了市場操作，本周拍賣更首次有負收益率的擔保債券。在次級市場，近七成德國擔保債券收益率低於零。彭博社表示，推出更多非傳統工具，可能令資產價格更為扭曲，歐央行須警告區內政府，財政刺激措施將更為重要。不過歐元區異常寬鬆的貨幣政策將長期維持。德拉吉多次強調利率將長期偏低，彭博社推斷，歐元區超低利率可能延續至2019年德拉吉卸任行長以後，一系列新刺激措施有可能延續至下個十年。
(綜合報道)
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160312/news/ec_ecx1.htm
萬豪﹕訪港非內地客不跌反升
1 :
GS(14)@2016-09-24 22:47:15【明報專訊】萬豪國際昨日招開記者會公布，已完成對喜達屋酒店及度假酒店國際集團的併購，成為全球最大的酒店集團，萬豪國際亞太區總裁及董事總經理施康瑞提到，雖然香港旅遊業仍然處於弱勢，內地自由行數目不斷下跌，但來自其他國家的訪港旅客不跌反升，集團旗下的酒店入住率仍維持80%以上的高水平，故對香港市場抱有信心。
收購合併完成後，萬豪已營運逾5700間物業及110萬間客房。
完成併購喜達屋 成全球最大酒店集團
萬豪國際董事長兼首席執行管蘇安勵（Arne Sorenson）表示，是次併購將加強集團酒店的盈利能力，提高營運效率，集團於亞洲和中東及非洲的市場規模將擴大一倍以上，他預計，企業成本協同效益有望達2.5億，同時是次併購將會產生一次性的交易成本，涉約1.4億美元。
另外，喜達屋由昨日起暫停於紐約證券交易所買賣，喜達屋股東將獲得每股21美元現金和0.8股萬豪股份。萬豪國際同時宣布，董事會成員會由11名增加至14名，新增成員包括原喜達屋董事長Bruce Dincan及兩位原喜達屋董事會成員。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9145&issue=20160924
加辣後首周 樓價不跌反升 中原指數逼高峰 代理稱辣招現「抗藥性」
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GS(14)@2016-12-03 05:21:09【明報專訊】政府加辣令成交量萎縮，但樓價升勢仍持續。反映加辣後首周樓價的中原城市領先指數CCL最新報144.47點，按周升0.27%，僅低去年高峰146.92點約1.7%，幾近重返歷史高位。有代理界人士稱，加辣是「破壞有餘，建設不足」，市場對辣招出現抗藥性，認為樓價難再因辣招受壓。
明報記者 方可兒、劉詠怡
事實上，十大屋苑的成交量於加辣後一個月雖然急跌近一半，但樓價不但未有回調，個別屋苑更錄破頂價成交，如鴨脷洲海怡半島曾以3410萬元、實呎逾2.5萬售出特色戶，創出屋苑新高紀錄。市場更頻現公屋王及居屋王，如筲箕灣東旭苑有單位未補價售689萬元，創全港未補地價居屋做價新高；青衣邨同樣有單位未補地價售335萬元，膺全港公屋王。
反映加辣後一周的中原八大樓價指數，較去年高位相差1.6%至2.7%不等。中原城市領先指數CCL報144.47點，按周續升0.27%，較去年高峰低約1.7%，創逾14個月來新高；大型屋苑領先指數CCL Mass報146.13點，按周升0.21%，較去年高峰低約1.7%，創15個月新高。至於CCL（中小型單位）報144.42點，按周升0.33%，同樣創15個月新高，較去年高位低約1.6%。CCL（大型單位）按周無升跌，最新報144.68點，較去年高位低2.7%。分區方面，新界西樓價指數最接近歷史高位，最新報129.33點，按周升0.14%，較高位低1.85%；新界東、港島及九龍CCL Mass分別較高位相差2.3%、2.33%及2.33%。
學者料樓價短期仍高位橫行
中大市場學系教授冼日明表示，二手盤源短缺，樓市由一手主導，未來樓價走勢取決於發展商的定價策略。不過，一手貨源集中在數個主要發展商，各大發展商自加辣後未有推售大型新盤，預料樓價短期內將高位橫行。長遠而言，影響樓價走勢還有加息、特首選舉等不明朗因素。
施永青﹕加辣破壞有餘 建設不足
地產代理界均認為新辣稅未能對症下藥。中原集團主席兼行政總裁施永青認為，新辣稅未能有效調控市場，直指新辣稅「破壞有餘，建設不足」 ，對行業破壞，但不能達到協助年輕人上車的目標，認為政府可推地發展限售予首置客的住宅，不能出租、出售予投資者及外地買家。他又稱，此招比辣招更辣，「但唔係成枱辣餸，只係一碟，其他仲有得食」。香港地產代理商總會主席謝順禮則認為，市場對辣招已出現抗藥性，新辣稅下樓價未見下跌，內地人卻怕遲買更難入市，故壓抑不到需求。美聯集團董事總經理黃子華預計，新辣稅下盤源更為收窄，樓價勢難下跌，預料本月十大屋苑可能成交量少於100宗。
香港房地產代理業聯會主席郭德亮稱，地產代理業界聯席會議建議政府可分兩期徵收15%印花稅，或由按揭證券公司提供分期供款，協助市民上車換樓。同時又建議將一換一的換樓期內可退稅，由原來的半年期延長至一年期；及建議政府推地時引入限價條款等。
（加辣效應系列之三）
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5168&issue=20161203
湯文亮﹕壓抑投資需求 租金不跌反升
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GS(14)@2016-12-28 07:52:58【明報專訊】政府在11月初，見樓市升勢持續，於是再出新招，擁有住宅單位的人如果再買樓，就要付15%雙倍印花稅，CY直言，該項措施是壓抑投資需求，換句話說，政府是不希望有人買樓收租，以為這樣做，可以壓低樓價，令初次置業者可以上車，就算政府的如意算盤打得響，那些沒有能力上車的人又會如何？如果我話他們將是那項新印花稅的受害者，又唔知道有沒有人相信？CY這一步棋，將會是一子錯，滿盤皆落索。
其實，收租佬是市場穩定劑，如果物業市場沒有收租佬，只有大地產商才有樓出租，租金一定會比現在高很多。現在大地產商擁有的中環甲級寫字樓，租金隨隨便便都要百多元一呎，位列全球第一位。點解會出現這個情况？無他，因為那些頂級甲廈除了由大地產商擁有之外，沒有其他業主，所以租金由大地產商話事，在中環仍然有一些甲廈，雖然不是頂級，但租金不及頂級甲廈一半，原因就是那些甲廈由不同業主擁有，有競爭，租金就會達到一個較合理水平。
因少賣散 大地產商主導甲廈市場
現在有不少停車場拆售，在拆售之前，當然由大業主擁有，由於只得一個業主，租金便由他來決定，月租5000元亦不為過，以一個擁有500個車位的停車場為例，大業主雖然每個收取月租5000元，但只租出了200個，於是大業主以每個100萬元拆售車位，不少人見到每個車位可以收月租5000元，有6厘回報，覺得是一項好投資，結果在短短數小時，所有車位全部售出，當所有車位出售後，停車場車位就不是由一個業主擁有，可能有二三百個業主，那些自用的業主當然沒有問題，那些買入用作收租的業主就要面對其他競爭對手，減租是唯一途徑，於是各位業主鬥減租，得益者就是租客，租金可能跌至3000元，甚至更低。
如果政府立例不准停車場拆售，那些車位租客仍然要付月租5000元，由此可見，買樓收租業主的確可以在租金上起到壓抑作用，政府壓抑投資需求，最後是會令到租金上升，唔知道CY在出招前有沒有想過措施會適得其反？
紀惠集團行政總裁
[湯文亮 敢說亮話]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5518&issue=20161228
蘋果「降速門」遭兩大機構調查 涉延遲公布重大資訊 股價早段不跌反升
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GS(14)@2018-02-04 21:11:44【明報專訊】蘋果將於美國周四收市後公布業績，市場預期它上季盈利將破紀錄，惟業績公布前負面消息頻傳。除日本傳媒稱蘋果已通知供應商在本季將iPhone X產量目標減半，「降速門」事件又繼續發酵。《華爾街日報》引述知情人士稱，由於蘋果的軟件更新會導致舊型號iPhone運行變慢，正面臨美國司法部和美國證交會（SEC）調查，以查明當中是否涉及證券違規行為，可能增添蘋果面臨的壓力。蘋果早段股價微升0.4％。
監管部門和控方經常會展開一些調查，但不一定向調查對象提出指控，涉及證券的調查往往需時逾1年，暫未知官員為何就一個影響消費者的問題，調查其是否潛在違反證券法規。在此類案件，SEC通常會查找一家上市公司未及時披露可能影響股價的重大資訊而造成的違規問題。蘋果的潛在責任，可能將取決於舊款手機運行速度放慢的影響是否重大、是否延遲了信息公布，或是否有適當機制應對事件。
美司法部證交會介入
蘋果去年底承認，隨着電池逐漸老化，會透過軟件更新放慢舊機運行速度。蘋果就事件道歉，並減價為顧客更換手機電池。自蘋果承認問題以來，股價跌約4%，大部分跌幅在過去一周。部分分析認為，電池問題可能影響蘋果的手機銷量。巴克萊上月的報告預期，由於部分消費者選擇更換電池而不升級手機，蘋果今年的iPhone銷量可能減少1600萬部，令收入減少102.9億美元。
美醞釀立法規定手機電池可拆換
受「降速門」影響，華盛頓州正迅速推動立法程序，爭取為電子產品的維修問題訂立規範。草案認為，倘手機電池被膠水固定於主板，增加拆除和維修的難度，將不合環保和重複使用的原則，主張電池必須可拆卸可更換。草案爭取在明年初生效，或令華盛頓州出售的iPhone等手機出現「拆卸電池版」。美國迄今已有17個州為公平維修進行立法程序。
美國參院商務委員會主席、南達科他州共和黨參議員John Thune曾致函蘋果，要求對方提供更多資訊，包括如何應對顧客對其產品運行的投訴，以及會否考慮對那些以較高價格更換電池的顧客退款。法國巴黎檢察部門1月初宣布就蘋果涉嫌欺騙和蓄意降低產品性能展開調查，有可能對蘋果提出初步指控。
雖然智能手機業務的經營溢利下降，但受惠於記憶體晶片的需求強勁，三星電子仍連續第三個季度盈利創新高，去年第四季淨利潤增長42%至12.26萬億韓圜（約900億港元）。
為吸引散戶 三星1拆50
為應對股價高企不利於吸引散戶，三星電子還批准了1拆50的拆股計劃，股價昨日微升，過去一年股價累計升26%。為保持在半導體市場的優勢，去年三星電子的資本支出達440億美元，超越全球任何上市公司。三星現時每股相當於18278港元，拆細後即等同365.6港元，最少可買1股。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5473&issue=20180201
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