我們應該謀求怎樣的收益率？
作者：王海平
這幾年，遇到很多成熟的投資者，他們有著長期的投資閱歷，能真實的認識自己和現實，對投資收益率有著客觀且理性的預期，同時，也接觸了另外一些類型的「投資者」，他們中不乏有細分領域成就卓著的企業家，有在一波商業大潮中成功撈金的暴發戶，有披荊斬棘但一頭霧水的創業者，也有皓首窮經且白髮皚皚的技術派投機專家，他們對收益率有著極大的誤解，在言談舉止中無不透露出對年化20%收益率的鄙夷，動輒要求50%甚至100%的收益率赤裸裸的曝光了其無知與狂妄。
我們應該謀求怎樣的收益率？這是一個非常基礎的問題，同時也是一個極其重要的問題，甚至可以說，該問題的「重要性」被投資者嚴重低估。我可以確信，如果對收益率認識不清，無疑是在為自己的財富增值之路上樹立起了難以跨越的高大壁壘。
接下來，我將客觀的，不落成見的向大家展示真實的「收益率世界」
|
項目 |
複利（年化） |
期間 |
年限 |
累計值 |
備註 |
|
活期存款 |
0.76%（中位數） |
1990－2011 |
22 |
－ |
－ |
|
黃金 |
2.54% |
1833－2012 |
179 |
88.64倍，找到的最早數據 |
|
|
8.98% |
1967－2012 |
45 |
47.94倍，佈雷頓森林體系崩潰前（1967）價格異動 |
||
|
2.15% |
1980－2012 |
32 |
1.97倍，從1980年的泡沫最高點到目前的泡沫期 |
||
|
十年期國債票面利率 |
3%－4% |
2012－2022 |
10 |
－ |
－ |
|
50年期國債中標利率 |
中標利率4.3% |
2009.11.27始 |
50 |
財政部首次發行50年期 |
|
|
租售比國際警戒線 |
4% |
意義：低於4%的租售比，表明該房產有價格泡沫 |
|||
|
銀行理財產品 |
3%-5%（年化） |
當年 |
＜1 |
銀行短期理財產品 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
一年期基準利率 |
5.4%（稅後） |
1978－2010 |
32 |
5.37倍 |
1978年以來消費物價水平……（鏈） |
|
CPI（消費物價） |
5.8% |
1978－2010 |
32 |
6.02倍 |
|
|
GDP平減指數 |
5.5% |
1978－2010 |
32 |
5.46倍 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
美國股票市場 |
6.5%－7% |
1802－2001 |
200 |
597485倍 |
西格爾常數 |
|
中投公司 |
6.4% |
2008－2010 |
3 |
1.22倍 |
－ |
|
社保基金 |
9.17% |
2001－2010 |
10 |
2.12倍 |
－ |
|
商舖租金回報率 |
8%左右 |
上海南京東路一樓旺鋪的租金回報率約8%－10% |
|||
|
房地產固定收益信託 |
9%－11%（大部分） |
2011年 |
1or2 |
抵押貸款、固定收益類 |
|
|
名義GDP |
15.9% |
1978-2011 |
33 |
129.37倍 |
－ |
|
M2（廣義貨幣） |
21.1% |
1990－2011 |
21 |
55.68倍 |
－ |
|
|
|
|
|
|
|
|
北斗投資 |
收益目標：15%－25% |
小規模期20%－30% （五年滾動複利） 大規模期10%－20% （五年滾動複利） |
|||
|
大師姓名 |
管理基金或公司名稱 |
年複利 |
期間 |
年數 |
累積報酬率 |
備註 |
|
本傑明·格雷厄姆 |
格雷厄姆－紐曼公司 |
20.0% |
1926－1956 |
30 |
237.3倍 |
證券分析之父 |
|
沃倫·巴菲特 |
伯克希爾哈撒韋 |
20.3% |
1965－2010 |
46 |
4909倍 |
可笑的是，多數溫州商人竟然看不上這個收益率 |
|
約翰·涅夫 |
溫莎基金 |
13.8% |
1964－1995 |
31 |
55倍 |
|
|
彼得·林奇 |
富達基金 |
29% |
1977－1990 |
13 |
27.4倍 |
《彼得林奇的成功投資》 |
|
塞思·卡拉曼 |
Baupost Group |
19% |
1982－2009 |
27 |
109.6倍 |
《安全邊際》 |
|
約翰·鄧普頓 |
鄧普頓成長基金 |
13.5% |
幾十年 |
|
||
|
安東尼·波頓 |
富達特殊情況基金 |
20.3% |
1979－2007 |
28 |
176.8倍 |
歐洲的彼得·林奇 |
|
戴維斯(第一代) |
戴維斯基金 |
23% |
1947－1994 |
47 |
1.8萬倍 |
《戴維斯王朝》、雙擊雙殺 |
|
大衛·史文森 |
耶魯捐贈基金 |
16.1% |
1985－2009 |
24 |
36倍 |
《機構投資者的創新之路》 |
|
詹姆斯·西蒙斯 |
文藝復興（大獎章） |
35% |
1989－2009 |
21 |
545.8倍 |
只對內部募資，不對外 |
|
王亞偉 |
華夏大盤 |
37.4% |
2004－2012 |
7.5 |
10.67 |
業績年限較短，觀望 |
|
朱利安·羅伯遜 |
老虎基金 |
31.7% |
1980－1998 |
18 |
2000面臨大面積贖回、清盤 |
投機、槓桿、沽空、高位追漲熱門網絡股 |
|
喬治·索羅斯 |
量子基金、配額基金 |
＞30% |
1969－1998 |
29 |
1999、2000損失慘重，關閉 |
高槓桿、追漲熱門網絡股 |
|
量子基金（含捐贈） |
約20% |
1969－2010 |
41 |
重組後改變投資策略，攤薄收益率 |
||
|
高利貸 |
溫州民間借貸 |
＞50% |
4、5分以上的月息，大大超出大師們的記錄，能持續嗎？ |
|||
趕緊拋棄不切實際的收益率預期吧，20%的復合收益率，甚至15%的復合收益率（實際上，想獲得這樣的複利並不容易）就足以成就你富足的人生，珍惜身體，讓時間站在你的一邊，長期持續的為你積累財富。