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年終盤點 李純恩

2008-12-27 AppleDaily每年到了這個時候，傳媒都在做一年回顧，選十大新聞，看看這一年裏，有多少影響社會的大事。其實除了影響社會的大事，未必影響到社會上每一個人。活在世上，每個人本身就是一個小宇宙，一年將盡，替社會盤點的事情交給傳媒去做，我們不如替個人盤點一下，看看二○○八年，自己這一盤「生意」做得怎麼樣。在一張個人損益表裏，肯定要撇賬的，是年歲，這是每年必定遞減的一項開支。是如何經營都不會有起色的。除此之外，是虧是賺，就看各人造化。身體狀況，一般來說隨着年歲增大，只要不比去年差，已是保持了盈利，如果竟然有進步，比上一年好，那就有盈餘，下一年，可以花銷得鬆動一點。事業，在如今這種環境之下，就跟健康一樣，可以保持，已經當是賺了，若是有進步，更上一層樓，那不算盈餘，只當花紅，不用趾高氣揚，暗自慶祝就可以了。身家，也就是財產，若是保持原樣，那已是大賺特賺，可視作盈餘充沛，來年儲備充足，日子一定比許多人好過。反之，身家只是賬面縮水而無實際出入，可視為呆賬，宜平心靜氣，等待賬目再度活躍，不呆了，便可持平。如果實在守不住，那就是身家撇賬，期待下次東山再起。愛情，基本上不受社會影響，純屬個人造化，是賺是蝕，自己最清楚。盤點檢討，絕對私有化，不要拿出來公諸於世，不要濫發「聲明」。心境，這是一個人最重要的資產。這項資產常受環境影響而波動，但又不一定跟身家的增減成正比，錢多時會亂，錢少時反而安逸，很反高潮。年終盤點，才知道賺蝕，才知道自己的資產雄厚與否。這一項資產雄厚之人，才是真正的富足，反之，薄弱而被環境牽着走，那就幹如何驚天動地的事業，都是蝕本生意了。時近年關，自己盤點吧！

科技、傳產、中企 年終搶ＩＰＯ 宸鴻之後 誰是下一檔飆股？

女

2010-11-22 TWM

台股資本市場年終上演ＩＰＯ熱潮，將有二十一家公司準備掛牌，其中包括海外回台第一上市及中國企業來台ＴＤＲ等股票。這批九成以上是科技新兵的ＩＰＯ新 股，是否有成為﹁宸鴻第二﹂的潛力飆股呢？ 撰文‧林宏文 十月底掛牌上市的觸控面板龍頭宸鴻氣勢驚人，為年終的新股上市熱潮打響第一炮。在未來的兩個月內，國內還有二十一家公司準備上市、櫃，到底誰能夠成為宸鴻 第二？值得投資人睜大眼睛好好選一選。 艾笛森以照明ＬＥＤ受注目這波年終歲末的上市ＩＰＯ（首度公開發行）熱潮，有九成以上都是科技類新兵，成為今年最主要的特色。首先，十一月前兩周掛牌的公 司包括聖暉、聯穎、艾笛森及明基材料；其中以半導體設備為主的聖暉，掛牌當天漲幅超過五成，股價表現相當強勁，算是績優股之一。 不過，若要選出具指標性意義的企業，則以艾笛森最受注目。上市當天，大盤重挫一二○點，但艾笛森最高上漲三二．四％，並成為ＬＥＤ新股王。 艾笛森受到投資人追捧，主因是該公司以ＬＥＤ照明市場為發展主軸，在高功率ＬＥＤ封裝技術上領先業界，且預估明年獲利可增加五成。 與國內大部分廠商都是以手機、筆電及電視等背光產品為主相較，艾笛森是國內ＬＥＤ股票中最純的照明概念股。尤其是市場擔心明年ＬＥＤ上游晶粒恐怕有產能過 剩的疑慮，切入下游產業且競爭者不多的艾笛森，便成為投資人可以安心持有的標的，也造就了艾笛森高達二十倍的本益比。 與艾笛森同一天掛牌的明基材料，股價表現就令人失望，當天股價就跌破承銷價。原因是第三季面板景氣低迷，加上偏光板上游原料來自日本，日圓升值造成成本大 增，讓明基材料的獲利受衝擊，前三季每股稅後純益（ＥＰＳ）僅○．六九元。 不過，隨著面板景氣在今年十月觸底，包括摩根士丹利證券科技產業分析師王安亞在內等多家外資，都已預估明年面板景氣將走大多頭，明基材料明年獲利有回升機 會。此外，由於明基材料已切入太陽能、汽車及醫療等多項電子化學材料市場，加上股價跌深，投資人逢低布局的獲利機會不小。 明基材料董事長游克用表示，公司歷經三次轉型，其間都經歷很大的痛苦，但也累積出扎實的技術實力。如今明基材料已確定往光電與材料領域發展，以成為﹁台灣 的３Ｍ﹂為目標。 緊接著十一月下旬，有包括碩禾、八五度Ｃ及神州數碼等多個重量級大案即將啟動。其中第三季ＥＰＳ高達十二元、將以五百元掛牌的碩禾，預料上櫃後就有機會和 宏達電爭股王寶座。 此外，在中國布局有成的八五度Ｃ，由於展店速度快，符合近來最流行的二種概念，一是吃穿股最紅，二是具中國收成的通路概念，讓八五度Ｃ成為繼回台第一上市 的宸鴻之後，第二家備受關注的ＩＰＯ案。 中國龍頭神州數碼來台集資另外，預計十一月二十四日掛ＴＤＲ（台灣存託憑證）的神州數碼，是目前中國最大分銷商、資訊服務商及整合商。由於具備產業龍頭地 位，又切入成長性最高的服務及整合領域，頗受投資界重視。尤其是神州數碼宣布來台發行ＴＤＲ後，在香港的股價已脫離十三．五港元左右的盤整區，兩周內最高 攻到十六．八四港元，總計漲幅達二成五，也營造了來台掛牌的聲勢。 神州數碼基本面佳，但唯一的缺點是此次總發行金額高達七十億元左右，為僅次於康師傅後的第二大ＴＤＲ發行案。 不過，主辦承銷商凱基證券，已接觸國內中長期壽險資金，並且已取得七成以上資金的青睞，預料將是穩定神州數碼股價的一股力量。 神州數碼總裁郭為表示，中國市場很大，但在資訊服務及應用上原本就比較落後，神碼希望扮演科技應用及整合者的角色。例如在中國各地城市推出並營運市民卡， 就是目前最積極推動的應用。﹁我長期觀察美商ＩＢＭ及蘋果的商業模式，從服務及營運切入，將是未來神州數碼在站穩中國分銷事業後，最想發展的兩個方向。﹂ 在中價位的股票中，以血糖測試機及測試片為主的泰博，也是值得關注的公司。泰博近幾年調整體質，走出與五鼎及華廣等同業差異化的路線。泰博積極發展自有品 牌並經營通路，今年品牌營收比重已達二成，明年將成長至三成，通路遍及歐洲及美國等市場。 此外，泰博今年前三季ＥＰＳ達三．○五元，其中第三季稅後純益達八八九二萬元，超過上半年獲利總和。 泰博董事長陳朝旺說，泰博有一百多項專利，另外他個人也擁有四十二項專利，全公司有高達一五○人的研發團隊，每年研發經費是營收的七％到一○％，希望把血 糖機這個看似簡單的產品不斷改良，提高消費者使用的親近性及方便性。這種不同於其他同業的策略，也讓泰博成立十二年來每年都賺錢。 另外，與泰博同屬熱門生技股的中化合成（中化生）及曜亞國際，分別切入最夯的原料藥及醫學美容市場。 中化合成前三季ＥＰＳ為一．八二元，雖然僅有去年全年ＥＰＳ三．六二元的一半，但由於多項新藥已獲得ＦＤＡ（美國食品藥物管理局）上市許可認證，第四季業 績還有高點可期。 至於曜亞今年前三季每股稅前盈利五．九元，更是獲利排名數一數二的生技股。 此外，中化合成及曜亞國際兩家公司，分別為中化及佳醫兩家上市公司所持有，在母集團的富爸爸效應下，較容易取得投資人信任；在生技股仍然人氣高漲的情況 下，這兩家具備獲利及成長性題材的公司，也有機會受到關注。 另外，目前居全球第三大氣動元件廠商的亞德客國際，也是台商赴中國投資有成的案例，目前高居中國第二大氣動元件廠，僅次於日商ＳＭＣ。亞德客由於掌握關鍵 技術，雖然屬於傳統產業，但卻擁有比高科技業更強的獲利率，毛利率高達五六％，超越聯發科。 亞德客挑戰世界第一 亞德客目前除了布局中國市場之外，兩年前就已到義大利設立歐洲據點，明年底還要到新加坡設立亞洲據點，進軍中國之外的亞洲市場。董事長王世忠積極規畫未來 八年的擴張計畫，目標就是挑戰全球氣動元件的龍頭地位。 此外，還有一家值得注意的公司，是由華碩轉投資的海華，產品以無線網路通訊及數位影像處理等小模組為主，是國內少數擁有系統封裝技術（SiP）的企業。董 事長李聰結早期是威盛電子業務戰將，後來又任立衛及業強等公司董事長，因此海華融合ＩＣ設計、精密封裝與散熱等技術，並且在電子產品愈來愈走精密路線下， 推出受歡迎的產品，未來成長性頗受矚目。 每到年終歲末，總是新人的結婚旺季，今年台灣的資本市場，許多老闆準備在年底前上市櫃，同樣也感染了一種辦喜事的興奮之情，其中也不乏近年來難得一見的好 公司。 在傳統產業股已漲高、老牌電子股漲跌難測，也許投資人可以從這二十一家新掛牌股中挑選，作為中長期投資的標的。建議在高價股中可以觀察艾笛森、碩禾、八五 度Ｃ、亞德客及曜亞；中低價位則看泰博、海華及神州數碼。 碩禾挑戰宏達電 85度C備受注目——預計年底前上市櫃公司一覽公司名稱 公司代號 承銷價（元） 主要產品 主辦承銷商 上市櫃 掛牌日聖 暉 5536 70 機電系統整合工程 大華 上櫃 11/10 聯 穎 3550 29 傳輸訊號線及模組 兆豐 上市 11/10 艾笛森 3591 108 LED照明 永豐金 上市 11/12 明基材 8215 23 偏光板 大華 上市 11/12 碩 禾 3691 500 導電漿 凱基 上櫃 11/18 KY美食（85度C） 2723 168 烘焙飲料複合餐飲 元大 上市 11/22 逸 昌 3567 17元 類比IC測試 日盛 上櫃 11/22 神州數碼 910861 29-33 分銷、資訊服務與應用 凱基 TDR 11/24 泰 博 4736 70 血糖測試機及測試片 凱基 上櫃 12/1 KY慧洋 2637 38 海運 元富 上市 12/1 Z-Obee 910948 約11 手機 元富 TDR 12月底晨 星 3697 380 電視及手機晶片 群益、高盛 上市 12月底宇 瞻 8271 22 記憶體模組 元富 上市 12月中化生 1762 未定 原料藥 富邦 上市 12/20 政 翔 3685 25 LED背光源導光板 宏遠 上櫃 12月初亞德客 1590 未定 氣動元件 元大 上市 12月中下旬海 華 3694 未定 無線通訊模組 元大 上市 12月曜 亞 4138 未定 醫學美容儀器及耗材代理 元富 上櫃 12月底華 廣 4737 未定 血糖檢測儀及試片 富邦 上市 12月下旬東 林 3609 未定 電子式變壓器及安定器 宏遠 上櫃 12月上旬風 青 2061 未定 漆包線 華南永昌 上櫃 12月中旬

博弈年终奖

http://www.yicai.com/news/2011/01/658116.html

2011年終盤點之網遊篇：類型多元 渠道變遷

http://news.imeigu.com/a/1323969671131.html

網易科技訊 12月15日消息，歲末年關，回首2011年網遊行業，雖然依舊喧囂不斷、炒作不止，但細細品來，已經有了一些細微的變化。網易科技將從產品、渠道、資本和行業幾個角度，盤點2011網遊行業之現狀與變化。

產品類型：從MMO一枝獨秀到全面開花

代表事件：暢遊代理EA《戰地風雲OL》、空中網代理《坦克世界》、頁游及手游公司崛起、藍港等公司試水微博遊戲等。

解讀：MMO曾經是國內網遊的代名詞——拚殺快感、劇情代入感、東方元素，尤其是與道具模式的天然契合，易於為遊戲公司創造價值。MMO，尤其是武俠類MMO成為近十年來網遊的主旋律。但從今年開始，這條主線有了些許變化。

這個變化包含兩個層面，一是今年FPS（第一人稱射擊類遊戲）異軍突起，成為MMO重要補充，並結束了長期來《穿越火線》一家通吃的局面。據網易科 技瞭解，今年國內主流廠商自研或洽談代理的FPS作品至少三四十部，明年將迎來井噴；第二個層面是，玩家的遊戲需求越來越輕，傳統的、重度MMO不能滿足 他們的全部需求，頁游、手游甚至微博遊戲開始共同分割用戶的碎片時間——縱觀主流遊戲公司財報，PCU（最高同時在線人數）下滑成為大趨勢，但同 時，ARPU多增長。

市場渠道：海外與次級市場並舉

代表事件：巨人遊戲下鄉（後叫停）、完美海外營收佔比首超四分之一、盛大向東南亞、歐美市場全面推廣《星辰變》等

解讀：早期網遊是與網吧——尤其二三線城市的網吧緊密捆綁在一起的。隨著個人電腦的普及和遊戲公司的充分競爭，二三線城市構成的網遊主體市場逐漸飽和，遊戲公司繼續發展有兩個選擇，一是走出去，打海外市場；二是隨網吧渠道下沉，做五六級市場（縣市級甚至鄉鎮）。

雖然完美、暢遊等等多家已經拓展海外市場多年，但從營收方面來看，效果仍不理想：幾家在海外市場的主要收入來自東南亞等地緣和文化接近的區域，歐美市場對國內主流的劍俠題材接受度偏低，很難形成影響力，黏著度低，營收自然不理想。

海外走的很艱難，次級渠道將會成為一個重要的通路。雖然巨人這一出幾天便被叫停的「網遊下鄉」在大多數人看來有點行為藝術，炒作成分居多。但其實不需多久，渠道下沉都將會被納入各家遊戲公司重點考慮的範疇。

資本市場：私有化、上市門檻和密集投資

代表事件：盛大私有化退市、5173上市受阻、騰訊年內投資近百億、九城投資CrowdStar、完美收購Cryptic Studios等

解讀：資本市場開始對遊戲概念說「No」：不算以「兒童在線娛樂」（非兒童遊戲）概念流血上市的淘米，年內再無國內遊戲公司成功IPO，遊戲虛擬物品交易平台5173更是在臨門一腳時受阻。

進門難，而已經進門的公司日子也不好過——低估值、低成交量表現出資本市場的熱情轉移，這份冷淡甚至讓盛大決定私有化退市（其中也包含因「集團折扣」現象希望分拆子公司上市的因素）。不過盛大產品線龐雜，可拆分上市的業務較多，私有化並不會被其他公司效仿。

除了估值低，遊戲公司另一個普遍共性是：離現金流近，現金儲備金額巨大。巨人選擇了分工，網易回購股票，騰訊、完美、九城等則選擇用賬面現金投資 ——騰訊僅今年用於投資的現金支出高達百億，超過其年內經營現金流入（註：除股權投資，投資現金支出還包括土地、設備等固定資產的投入）。

行業現狀：洗牌與自我救贖

代表事件：金山換帥及子公司MBO、聯游合股防止退市、久游裁員及數款遊戲停運、頁游開發商爍洲破產清算

解讀：2010年年底，多家主流遊戲公司被曝裁員、調整，今年上半年也延續了這一局面。在網易、騰訊、盛大等一線公司營收穩步增長、 份額逐漸擴大的同時，一些中小型遊戲公司也步入艱難的轉型期：久游大幅裁員，董事局主席王子傑另起爐灶；上海游趣運營部門整體裁撤，轉型研發外包；資方斷 糧龍游，砍掉研發團隊轉型純代理；爍洲破產清算。

另一些公司則在不同層面開展自救：金山旗下各子公司相繼完成MBO，實現高度自治；空降張宏江、尋回雷軍並引入騰訊作為戰略投資方；聯游幾近退市邊緣，唐駿通過合股拉升股價，避免退市。（李好宇）

(本文來源：網易科技報導 )

華爾街準備迎接又一個獎金荒年 20%交易員無緣年終獎

http://wallstreetcn.com/node/19849

去年華爾街突如其來的獎金削減和延期支付現象的增加著實給交易員和銀行家們一個「Big Surprise」，為避免這樣的一幕重演，華爾街投行紛紛開始降低今年的獎金預期。

據負責調研銀行薪酬的Options集團稱，今年有接近20%的華爾街僱員無法得到年終獎金。據薪酬諮詢公司Johnson Associates表示，今年華爾街總獎金支出規模可能與去年持平或者增長10%。就在諸如瑞銀、野村之類的大牌投行也為了削減成本大規模裁員之際，關於年終獎金的決定也要開始列上日程了。

回想2011年，一些投行將獎金規模削減了30%之多，還有部分獎金不能以現金形式支付，許多投行僱員都大吃一驚。而今年上半年交易量低迷，僱傭率下降，加上去年的那種經歷，許多交易員心裡已經有數——今年又將是一個獎金荒年。

Options集團CEO Michael Karp表示，「許多經理人都不會給員工加薪，因為他們認為，就算僱員對薪水不滿意，（如今裁員熱潮席捲華爾街）他們又能去哪兒呢？我們現在的環境是，人們只要有個工作就已經很幸福了。期望值降到這麼低，人們也就知足了。」

期望值的降低也反映出，如今華爾街的人們總收入相當於2007年的一半已經成為新的事實，投行不光要拼盡全力讓收入達到股東們的要求，還要提升資本達到監管部門的要求，與此同時，還面臨著自營交易的禁令和交易量下滑的困境。

目前，在全球十家規模最大的資本市場公司中，僅有瑞銀一家的交易價格高於賬面價值，然而在上個月宣佈投行部門裁員50%的消息之後，瑞銀的交易價格也跌破賬面價值了。

據彭博統計，2012年前9個月，高盛、摩根士丹利投行部門、摩根大通、瑞銀、瑞信以及德意志銀行的薪酬共計379億美元，較去年同比下降7%。而在過去一年中，這些投行裁員人數超過了9000人。

Options集團的報告預計，今年投行銀行家和交易員的總收入有可能同比下降8%，其中固定收入部門的交易員收入有可能下降6%，股票交易員收入有可能下降17%，投資銀行部門收入有可能下降13%。

此外，這份報告還預計，以信貸產品交易部門副總裁的職務為例，今年的平均薪酬將達到80萬美元，較2011年的72萬美元有所上漲。

網店代寫年終總結：收費最高千字200元

http://www.21cbh.com/HTML/2012-12-18/1MNDIwXzU4NTk1Mg.html

隨著年底的臨近，各企事業單位員工都開始為一年一度的年終總結報告忙碌，但動輒幾千上萬字的年終總結卻是不少員工的煩惱。一批網絡「槍手」看中這個「商機」，只需一兩千元就能代寫一份上萬字的年終總結報告。伴隨日漸火爆的代寫業務，隱私洩露、誠信危機等憂慮也隨之而生。

在網絡上搜索「代寫年終總結」，記者看到，相關鏈接高達79萬多條，其中不乏專業的代寫網站和淘寶網店。在淘寶網上共有389個「代寫年終總結」相關商品，收費從千字60元至200元不等。不少賣家聲稱，不僅可以根據購買者的職業量身寫作，還保證絕對原創，免費修改。儘管價格不菲，代寫業務的銷量卻不容小覷。記者發現，淘寶銷量排名靠前的一家網店累計成交量已近7000筆。

代寫年終總結生意紅火，但記者發現，已經購買的顧客給出的評價多為「內容一般」，不少顧客表示「還得自己親手改」。「我要的是專業英語文章，店家竟然讓一個和英語毫不相干的人來寫，連語法都是錯的。後來重寫的倒是可以，但是公司初審就沒有通過，500元打水漂了。」一位顧客在評價中寫道。

一位長期從事代寫業務的網店賣家向記者透露，現在的專業代寫「槍手」極少，大多數是兼職。槍手們手頭往往有很多「模板」，一般都是將既有內容修改一下，一天就可以寫出好幾篇數千字的總結。由於「槍手」本來水平就有限，再加上顧客各種專業要求，寫出來的文章水準自然也就參差不齊，很多難以令人滿意。

有專業人士表示，請人代寫年終總結存在商業洩密的隱患。年終總結肯定會涉及個人業務和公司商業運營情況，而員工將相關資料交給外人，這是洩露公司商業機密的危險行為。

2012互聯網年終總結之B2C篇 葛甲

http://xueqiu.com/4601851079/22726146
當你從冰箱裡拿出最後一個雞蛋敲在鍋裡，冰箱會自動向臨近的配送中心發出信號，一份能裝滿你冰箱儲物層的新鮮雞蛋很快送上門。不光雞蛋，其他如肉類，水果，牛奶，蔬菜等商品，也都會聽從冰箱的指令隨時送到，你可以省去商品購買的種種麻煩，也不必為商品的品質和新鮮度擔憂，甚至不必操心何時該下單購買商品。

這是個數字化生活的場景，可目前，依現有科技手段還無法低成本大規模地推廣和部署這種生活方式。在這個背景下，基於傳統商業而開展的線上電子商務，還是要發展的，因為不首先奮力劃向大海中的那座孤島，你永遠無法到達彼岸。

電子商務為買方和賣方，包括服務提供方都節省了時間、金錢，提高了效率，所以實現快速發展是必然趨勢。根據海外研究機構的預測，中國電子商務B2C市場未來10年仍將以60%以上的平均增長率穩步向前，2014年將突破一萬億規模，2020年之前的總銷售額即可比2012年膨脹10倍，達到5萬億的規模。更有樂觀預測估計，這一目標在2018年就可達到。

另一方面，對效率的追求也不能是片面的，也要考慮到電商業務是否能彌合現有社會成本。如果電商某個門類的成本高於傳統購物，會怎麼樣呢？一般而言都是通過產業的不斷發展來抹平這一塊，因為電商終歸是要比傳統商業有效率的，但在近3年以來的中國，市場不會給你留出任何發展機會，這也正是為何無數團購網站甘願自己貼錢去推廣產品的原因，不貼就死了，只好用金錢換空間，換一個繼續玩下去的資格。

這一現狀，適用於幾乎所有電子商務的門類，B2C、C2C、團購，概莫能外。至於B2B，由於其弱商務重中介的屬性，國外也有一些觀點認為其不能算電子商務。我們今天要談的，是與最廣大用戶貼得最近的B2C電商，在中國的發展。

2012，將是電子商務在中國發展歷程中最重要的一年，這主要是B2C的發展所推動的。B2C電商們明知世界末日即將來臨，卻還是頂著巨大壓力宵衣旰食，兢兢業業發展業務，生生把一個混亂的市場做出了眉目，呈現給觀眾們一份雖不精確但也還過得去的立體藍圖。在這一年的年末，人們突然發現，B2C市場從未像現在一樣格局分明。

不出意外的數據

去年底有易觀分析師將今年的B2C市場規模定為4500億，目前看來這個數據還是靠譜的，只是不知有沒有把這樣幾個隱形電商算進去：1、國有資本如建行所開展的海外代購。2、移動運營商網上手機銷售額。3、國有資本所開展的垂直類電商服務。我認為如果算上那些隱秘的國有選手，B2C市場規模將遠超6000億元。當然，多出來這1500億，並不是我們研究的對象，我們關心的只是從市場競爭而來的那部分銷售額。要指出的一點是，兩三年後，不管市場發展到何種程度，1500億陣營將膨脹至超越前者。

商業電商市場上的主要玩家，天貓、京東、蘇寧、亞馬遜、凡客、國美、噹噹，今年各自賣了多少貨？是個非常令人困惑的問題。一般來說，天貓是最不透明的，11月天貓和淘寶加起來就已超過一萬億，人們都知道這個數，可這其中屬於天貓的有多少？誰也不知道，只能靠猜。我認為比較接近真相的數字是2000億，較去年增長一倍，天貓的B2C市場份額略高於40%，還遠沒有到高枕無憂的地步。

京東比較透明，劉強東近期說了，今年京東的銷售額將達到600億元，這比2011年的210億元增長了大約180%，雖然還是沒達到年初流傳的1000億元目標，但這個增長率足以在B2C市場上稱冠。京東的市佔率大約在15%左右，如果單算獨立B2C，去掉天貓的話，京東市場佔有率已超過55%，京東商城作為一家獨立綜合性B2C，已保持了對其他B2C的領先地位，這沒有問題。

蘇寧易購是另一家發展迅速的獨立B2C，增長速度僅次於京東商城，2012年的銷售額目標定在200億元左右，目前完成情況大約是160億元，符合市場預期。如果這個數字能確定下來的話，那蘇寧易購的年增長率已達到與京東商城等量齊觀的程度。考慮到蘇寧易購基數較小，京東還是更勝一籌的。

在獨立電商中，卓越亞馬遜可以排進前三，這家公司2011年的銷售額為60億元，2012年肯定超過100億元，有可能增長一倍至120億元。亞馬遜的發展速度雖然也很快，可在電商B2C瘋狂生長的一年中，倒也顯得不溫不火。亞馬遜很少參與價格戰，卻在增速上並不落後太多。重要的是，若論在物流和供應鏈管理等方面的經營，以及在技術平台方面的改進和優化，卓越亞馬遜毫無疑問可拔得頭籌。

噹噹現在已不重要，但也不得不提一下。因為這是家老牌電商公司，且已上市。噹噹去年銷售額大約在36億元，今年有望達到50億元，或者算上加盟天貓帶來的好處，能勉強達到60億元的水準。噹噹在國內B2C市場連前5都進不去了，這是一家真正想通過賣東西賺錢的公司，這想法可能並不算錯，但噹噹過去十年並沒有把節奏踏准，把正確的想法應用到錯誤的時間點上，仍然是錯誤的。

與誰作戰，為何而戰？

為什麼電商要先上孤島再達彼岸呢？揚帆遠航一鼓作氣不行麼？當然是不行的，因為電子商務本質上還是要搶佔一部分傳統產業的生存空間，其過程充滿障礙與困難，前進途中必須要有一些階段性目標。孤島的含義，代表的就是初始市場份額。能奮力到達那座孤島的人，才真正有資格坐下來參與分蛋糕，中途被甩下的人，很快會被人遺忘。正因為如此，才有不少小船不惜燒船板當燃料，以期能在孤島登陸。所以，沒有理由指責那些燒錢拼份額的行為，傳統商業經營那麼多年，憑什麼被你幾年就搶了位子，燒錢是必須付出的代價。

2012年的B2C電商市場，如果用兩個字來總結的話，那就是慘烈。當年較大的價格戰有四次，大電商越打越大，小的越打越不行，直至死去。人們盯住的都是價格戰，卻往往忽視了在此之後的東西，即完善電商運行機制，從技術和管理上節約成本，提升用戶體驗，增加效益。當然，有幾家電商，在這方面是做得不錯的，例如京東和亞馬遜。

在競爭方面，人們總是以銷售額的接近程度來判斷是否存在競爭關係。事實上，能否構成競爭，還是要看業務模式。天貓的業務模式為店舖加盟，京東的模式為自營+POP平台，除了未來不管誰上市，都會抽取市場上一大筆資金，造成後上市者在圈錢方面力度不濟，兩者之間從根本上沒有太多競爭節點。這也正是今年蘇寧同京東對打，噹噹追著京東掐，京東暗地裡掐天貓，而天貓默不作聲的原因。幾次價格戰下來，京東和蘇寧獲益最多，而小一些的噹噹則深受其害，更小的一些B2C則直接關門了事。價格戰，對有些企業是壞事，對有些企業則是好事，這要根據具體規模和市場地位來定。所幸的是，今年波瀾壯闊的價格戰很可能是最後的絕唱，觀眾們明年再也見不到如此壯烈的情景了，因為前方就是孤島，無止境的海上摺騰，就要告一段落。

今年到年末時的格局很明朗，天貓和京東為第一梯隊；蘇寧、亞馬遜、國美庫巴為第二梯隊；易迅、凡客、噹噹、一號店為第三梯隊。如果讓你選出三家10年後有最大可能還在的電商，再選出三家10年後有最大可能已消失的電商，你選誰？我的答案是，10年後還在的電商可能就是第二梯隊的三家，10年後已消失的電商，還是保留答案吧。

淘寶系的模式沒問題嗎？

淘寶系的一萬億，在中國你很難找到這樣一筆糊塗賬，涉及如此大的金額，牽涉如此多的產業。不過，淘寶系銷售額做多做少，似乎和別人沒太大關係，甚至同他們自己關係都不大。淘寶系是非上市公司，沒有對外公佈準確數據的義務，即便淘寶編制年報，銷售額也不是年報中必須有的數據。因此，對淘寶放出來的的數據，沒必要太當真。在中國，誰家不刷榜呢？

不過淘寶系的成績有目共睹，珠穆朗瑪峰再矮一截，也是最高峰，這沒什麼說的。只是淘寶集市的賬太亂了，我更願意相信淘寶系今年實打實幹出了8000億的額度，而這其中有2000億是屬於天貓的。因為你很難想像在集市把大部分流量都引向天貓的同時，還對天貓保持了4:1的銷售額優勢，3：1甚至2:1，還是可信的。

在淘寶成立之初，內部就有人提出過：非標準品的價格伸縮幅度有多大，淘寶的成長空間就有多大。以我領導在雙11購買的一件羽絨服為例，相同的圖片和描述，在天貓和淘寶集市上的價格從600到220元不等，這中間的落差，就是淘寶系的生存空間。價差大了，才好操作，像iPhone5和Galaxy SIII那種貨，向來不是淘寶系的寵兒，電商起家標配圖書品類，在淘寶更是不咋地。非標準品，是淘寶和天貓的基因，一時半會兒去不掉，而這，是會對其未來有重大影響的。

當我們都把目光盯在銷售額上的時候，有一種東西開始悄悄起著作用，那就是模式。這東西能影響事物走向，決定未來成敗。加盟與自營孰優孰劣，這很難判斷，不過還是可以試著分析一下。

淘寶系的崛起就像是發動了一場革命，屌絲們是中堅力量。可屌絲心中有夢想，誰都想在未來革命成功後封妻蔭子，誰也不甘心永遠當屌絲。這就出現一個問題，天貓的模式是金字塔形，需要有足夠的屌絲可供金字塔尖消費，70後和80後的被消費潛力已經透支了，新生的90後甚至00後是否還願意被消費，實在值得琢磨。

天貓之所以能在B2C稱霸，來自淘寶的流量是關鍵因素，沒了這個優勢，天貓也就失去了靈魂。今年淘寶有幾件大事，一是美國USTR將其從「惡名市場「的名單上撤下，二是醞釀收稅的風聲又起，再一個是騰訊系電商的穩步攀升。淘寶今年10月前在平台上刪除了8200萬件商品，還有一些搞海外代購和走私的店主被判刑，所有一切都預示著，淘寶的生存環境不容樂觀，走向規範化是必然趨勢。可如果淘寶規範了，淘寶的魅力也就打了折扣，再加上天貓不計後果的導流量，外部競爭的加劇，天貓還需要多少時間才可以離了淘寶也能走出獨立上升趨勢？或者說離了淘寶，天貓什麼都不是？

把加盟商聚在一起，靠的是利益，即流量，你天貓有流量可供消費，我們就願意來，流量少了，自然也就失去吸引力，加盟商是隨時可以走人的。天貓總裁張勇說天貓的未來是C2B，潛台詞是要擺脫對淘寶低效率流量的依賴，要在茫茫網海中找到真正優質的流量來源，也許量不必多大，但一定要有效率。只是目前，這還是一廂情願而已。

天貓的未來可能會很極端，靠屌絲起家，由權貴統治，不由自主地走向愈發精品化的路線，直至徹底將屌絲們清除出去後心無旁騖玩高端，最終把淘寶和天貓發展成兩個孤島，一個是義烏小商品城，一個是燕莎賽特。會這樣嗎？從趨勢上看是會這樣的，如果淘寶系仍按現在的路數走下去的話。

沒有自營業務，天貓可以少虧一點，風險小一點，可誰能證明這在未來不是一個致命失誤呢？重要的是，在長安街上的燕莎賽特，桃李不言，下自成蹊，天貓的位置在哪裡？網上的長安街又在哪裡？

明日之星蘇寧易購

蘇寧易購是唯一一家傳統行業觸網後做得還算成功的電商，是大眾消費品網購未來的希望，這個名單中的備選還有國美在線，銀泰、中糧和萬達。這一系列的企業同傳統電商完全不是一回事。他們缺經驗，缺決心，缺戰略，難以同過去切割，可他們有天貓京東們夢寐以求的渠道資源，也有錢，尤其是對上游供應商的控制能力，這是天貓京東們不可比的。

在這些傳統企業中，蘇寧易購覺悟最早，決心最大，戰略最完整，是最有可能在不久將來成為三足鼎立中一極的角色。在今年8月之前，蘇寧可能還對線下店舖抱有幻想，導致線下優勢還沒有完全發揮出來，可在那之後，情況就不一樣了。在同京東的正面對決中，蘇寧擺出了孤注一擲的架勢，實在難得，就該這樣。美國電商排名前10中，除了亞馬遜外，更多的是一些傳統企業的綜合電商，如沃爾瑪和百思買等，還有一些垂直電商，如蘋果和戴爾。由此可見，蘇寧易購這類從傳統企業脫胎而來的電商，發展前景還是廣闊的，條件也得天獨厚。如果5年後中國前10大電商中大多是天貓和京東這類的純互聯網企業，那才是真的顛覆了呢，一群人強行搶了另一群人的飯碗。但這種情況會出現嗎？我認為不會。

在電商血拼的過程中，價格戰只是表象，實質是各環節的完善與修正，最終的結果導向是用戶體驗的提升，服務的完善。我需要買什麼很快就能到貨的商品時，都會去京東，當天下單第二天送到，付款不收支付寶，綁定信用卡也能快捷付款。這些細節看上去小，能做到卻很不簡單。蘇寧易購今年促銷時遭遇過頁面崩潰等事故，在物流、倉儲、售後等諸多環節飽受折磨，京東上一次遭遇服務器崩潰事件距今也就一年多時間。要我說，這是對蘇寧易購的鍛鍊，這種挫折是寶貴的財富，是發展過程中必須經歷的。

蘇寧易購這種企業，較天貓和京東而言更容易取得商品定價權，只要你能做到一定的量。線上和線下加起來，甚至聯合其他電商一起去同上游訂協議，都是未來可選的模式。因此，蘇寧易購目前除了好好學習京東之外，還要想辦法把量做上去，只是明年不能再靠打價格戰贏得用戶了，因為電商市場即將面臨強烈監管。儘管如此，我還是認為2013年蘇寧易購的增長率將傲視群雄，全年銷售額達到500億元，初步展露明日之星的風采。

《送京東商城》！！！

京東商城一路走來讓人又愛又恨，這是正常的。在大家都沒資源的情況下，你憑什麼比我們發展得快，你不貼錢進去能取得那麼高佔有率麼？如果每一個問題都有答案，這世界就真是平的了。

我認為京東的成功，在於進入市場較早，經驗比其他對手豐富了許多。例如價格戰，京東對每一場價格戰的操控能力，是別人不能比的，他們能很清楚知道自己這次能虧多少，達到什麼樣的效果。而且他們的價格戰很有針對性，去年用圖書打噹噹，那叫一打一個准；之後打蘇寧，意圖騷擾其線下；雙11之前展開沙漠風暴促銷，天貓沒脾氣，只能任其透支用戶購買力。京東的每一步，看似心血來潮，其實都是深思熟慮的結果。

價格戰打了好幾年，別人都丟盔卸甲了，京東完善了自己的POP平台，完善了配送貨服務質量，面向商家開展了金融服務，佈局了O2O，推出了租車、旅遊和房產服務，收購了網銀在線，推出英文網站進軍海外。話說這還是價格戰嗎？已然不是了，價格戰是幌子，趁亂做大才是真的。

如果說中國只有一家企業是電子商務，那必然是京東商城。這家企業搞自營，也有加盟平台，圍繞著這兩塊還培養出一個挺健康的生態系統，不但賣商品還賣服務，還有自己的支付體系和配送體系，還用金融信貸扶植自己的商家，還搞云計算，最要命的是份額還很高。天貓不從淘寶導流量，能不能壓過京東還兩說著，而在沒流量可導的那些B2C中，京東已然沒有對手，一騎絕塵。

京東唯一的問題，就在於屬於電商中的重資產，人多固定資產多，這是未來需要加以優化和升級的問題。不過電子商務很可能就是要走一條由重到輕的道路，這似乎是個必經過程，越過這個過程，也許並不明智。

京東商城2013年的增速會放緩，規模在1000億元左右，增速在100%以下。按劉強東自己的說法，京東商城2013年將實現季度盈利。他還特意提到不是全年盈利而是季度盈利，我認為在監管和行業整體增速放緩的大背景下，電商很可能面臨無戰可打的境況，唯有苦練內功，自我優化一條道路，因此京東商城在2013年全年保持小幅盈利，還是可以期待的，最起碼不虧了。

2013年，還會出現一個上市的窗口期，京東商城擇機上市的可能性很大。目前國內電商有意願並有上市資格的，唯有京東商城了。換個角度想，過去幾年B2C電商對京東商城的發展速度恨之入骨，必欲除之而後快，而今在這一想法不可能完成的情況下，期盼京東上市成為可選項。上市後，對競爭對手而言，透明的京東將會變得無害，整個B2C市場將會呈現出和諧歡樂的氣氛。

下滑與上升的兩個角色

噹噹這些年沒有選對戰略，錯失了發展機遇，已變得愈發沒有未來，愈發不重要了。噹噹唸唸不忘京東對其在圖書上的阻擊，彷彿京東倒了噹噹就圓滿了，實質上這是很狹隘的觀點。噹噹最大的敵人在於自己，在於膽子不夠大，目光不夠遠。噹噹早年在學習亞馬遜上做得不錯，跟著亞馬遜在高速上盡情狂奔，只是當亞馬遜飛起來時，噹噹還在路上飛奔，要命的是前面有輛大車叫京東，京東前面還有天貓，不飛是過不去的，飛吧，沒那個起飛速度了。噹噹有可能是最早出局的一家傳統大電商，如果凡客三兩年內還能安然無恙的話。

騰訊電商彷彿是今年三季度以後才突然崛起的，其實騰訊電商起步很早，不溫不火而已。騰訊三季報中的電商收入有11個億，已是騰訊第二大收入來源。第四季度騰訊電商開始發力，流量迅猛爬坡，勢頭強勁。粗略估算，騰訊2012年的電子商務營收可達到50億元，但人們並不清楚拍拍和易迅的銷售額有多少，這方面的消息和數據極少，如果按營收比推算的話，騰訊控制的電商平台今年銷售額有可能在800至1000億元左右，其中屬於B2C平台的銷售額有100億元，與亞馬遜差距不大，騰訊電商是有可能在未來成為主要玩家的，其對手為京東、蘇寧、亞馬遜和國美。

潛在的重量級玩家

2012年最重要的一個消息，就是萬達集團意欲進軍電子商務，選秀一樣的甄選人才鬧得沸沸揚揚，賺足眼球。如果萬達順利進來了，會導致什麼效應？個人認為，天貓的真正對手出現了。萬達集團的線下百貨業務與銀泰集團類似，走中高端路線，精品百貨及服裝，是萬達零售業務的核心。像那些傻大黑粗的商品，萬達是不會去做的。萬達賣服裝，必然是Dior、Gucci、KAPPA、Nike，賣化妝品必然是資生堂和CD、絕不會主攻大寶天天見。

未來的萬達和銀泰，屬於另類電商，他們與京東和蘇寧不同，更不是一號店和噹噹，與之最像的，是天貓。萬達和銀泰線下資源強，線上實力不行，天貓線下資源弱，線上經營多年，兩者互補是很好的，但實際上不可能。競爭態勢下的格局，並沒有讓線上強大的天貓佔盡地利，也沒有讓線下財大氣粗的萬達銀泰佔盡天時。天貓正努力將自身做大，以達到能影響甚至控制線下供貨渠道的程度；而萬達和銀泰也正在努力經營線上，以達到將自身線下優勢發揮出來的地步。兩者各有所長，各有所短，各自打的都不是非對稱戰爭。

馬云和王健林打的賭，個人認為誰都不會贏。馬云說要讓線上銷售額10年內超過傳統零售，明顯是吹得沒邊，風大閃了舌頭；而王健林在想要進軍電商的前提下卻很實在地否定這個說法，從一開始就輸了。在電商領域，甚至是整個互聯網領域，一個有號召力的人出來說一句荒謬之極的瘋話，多半也會得到交口傳誦，被大多數人所相信。對這個領域有商業想法的人，最好的做派是順著瘋子的話說，自己悄悄做正確的事，實在不要去搞什麼正本清源，那不是商人而是評論家該干的事情。

誰是誰的競爭對手？

如今的B2C們打來打去，都是為了多爭些市場份額而已，而未來的競爭對手編隊有可能是這樣的：

綜合類B2C：京東商城、蘇寧易購、國美在線、易迅商城、亞馬遜

中高端B2C：天貓商城、銀泰網、萬達在線

生活類B2C：一號店、中糧我買網、麥德龍網上超市等

垂直類B2C：噹噹網、凡客誠品、好樂買、聚美優品等

需要指出的是，綜合類B2C的競爭者位置是有限的，最終只能剩下無數不多的兩三家，失敗者如果不願出局，只能轉向垂直類B2C。垂直類B2C不會死，反而會在市場的不斷規範的背景下，獲得大發展。2013很可能會是垂直類電商的龍抬頭之年。

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2013年會發生什麼

新舊之交，不妨展望一下新的一年。

2013年價格戰會很少，促銷將會很低調；綜合類獨立B2C將加速收購合併，類似蘇寧收購紅孩子那樣的事情會很多；來自政府的監管將收緊，電子商務領域將有立法；稅務槓桿將啟動；淘寶系面臨強大壓力，淘寶拉小賣家，天貓轟小賣家；B2C整體銷售額將達到8000億元，增速放緩；國有資本電商銷售額將保持200%以上增速；京東商城開始盈利並上市；創新型的發展模式將出現並受模仿；新浪微博有可能進軍電商。

下面拉一下邏輯線，三點。

監管導致價格戰消失

2013年的監管壓力，2012年3季度開始就已經明了。2012年是電商競爭白熱化的一年，也是問題集中出現的一年。促銷價格不實，虛假宣傳，業務類屬不明，假貨橫生，售後服務差等。某種程度上，監管都是被逼出來的，不嚴重到一定程度不會動手。2013年將是電商監管年，這首先要歸功於淘寶系和京東商城過去一年來的「不懈努力」。

淘寶系12月被美國貿易代表辦公室從惡名市場的名單上拿下，只是對國際市場有了個交代，國內市場的帳還有得算。最近一個季度，淘寶系的各種負面報導有愈演愈烈之勢，售假淘寶皇冠店主被抓，特大數碼走私集團被審判，代購者被判刑，出售攻擊性危險設備，職業差評師，刷信譽等。種種跡像已讓監管者明白一個道理，指望淘寶系自我監管是不可能的，只能從政府層面加強監管，這件事就算大幅增加企業成本也一定要做，因為不管已經不行了。

京東商城和蘇寧易購今年8月打了一次價格戰，動靜很大，引起了各方關注。價格戰年年打，但這一次不一樣，因為連不該驚動的人也關注了。之前的一淘本來有機會成為衡量價格指數的客觀標竿，或者說官方參考，但實踐證明是不行的。京東和蘇寧打一淘忙不迭出來上位，雙11就不見一淘出來了，公正性和客觀性不足。過年後，國家工商總局的網購監管系統將上線，以總局為大平台，各級工商局平台為支撐系統。這足以震撼眾生。

過去電商的主管部門只是商務部和工信部，之後工商總局就要強力介入了，接下來就是稅務總局。發改委也有動作，要監控節日期間電商的促銷行為，熱鬧吧。要怪還是怪馬云和劉強東吧，馬云是吹得太大了，既然你要率領新經濟挑戰傳統經濟，既然你一萬億了，那必然有超強的實力，沒必要再護著了。劉強東是鋒芒太露了，既然你線上一個商城都能把線下渠道大鱷搞得七竅生煙，再忽視你可實在說不過去了。

因此，在監管收緊的態勢下，電商的價格戰會很少。可以明確地說，2013年雙11真有可能不再辦了。

收購與整合為主要競爭手段

在監管收緊的情況下，競爭還要繼續，但價格戰肯定不是首選方式。偷偷搞價格戰是不行的，過去價格戰是降1分，喊出10分，要的是個效應。如今要低調，則價格戰沒太大用。競爭很有可能變換形式，即收購自己想要的業務，因為時不我待。

過去綜合B2C電商要完善品類的方式，就是打價格戰。例如京東圖書不行，就拿自己的弱項挑起對噹噹的價格戰，反正自己份額少，虧不了多少，噹噹要是全力參與進來，就虧大發了。那次價格戰的結果是京東大獲全勝，不但把圖書業務發展起來，還帶動了其他品類實現快速增長。未來在避免價格戰的情況下，如蘇寧和國美之類電商，要想擴充品類該怎麼辦呢？只有收購。2012年蘇寧易購用6600萬美元收了母嬰類垂直電商紅孩子，國美在線年底時斥資10億投入母嬰類的消息出來之後，這筆交易已顯得很划算了。相信在2013年，類似的收購行為會很多，金額從幾百萬到幾個億不等，這一年也可以被稱作收購年。

另一方面，淘寶系還會面臨新一輪調整。在刪除大量侵權商品之後，走私和代購商品也要管起來。近期有出售自配中藥的店主被判刑，非標準品的管理也是個問題。所有這些，都意味著淘寶集市流量增速將放緩，甚至下滑。當淘寶集市流量無法滿足天貓的發展之後，天貓驅趕小賣家就成為必須完成的任務。天貓要做的是開源節流，一方面通過收購一些企業如新浪微博甚至美麗說來獲得優質流量來源，另一方面要把現有流量用到刀刃上，用出效率，再一方面還要大力推動小而美，穩住淘寶集市小賣家。這種類似精神分裂的左右為難，是只有淘寶系這種龐然大物才會遇到的問題。核心是，天貓不缺流量，缺的是高質量流量。京東都要盈利了，天貓也要盈利。

重量級新加入者會出現

新浪微博今年下半年三進三出，時不時傳出被阿里巴巴收購，每次都未獲證實。可以肯定的是，價錢上談不攏，談判氣氛友好。阿里巴巴如果花大錢收購新浪微博，基本可無敵於天下，出高價的話對自己估值也有好處。幸運的是阿里巴巴對自己太自信，對別人太不屑，新浪不是雛兒，忽悠得找對象。這樁交易最終很有可能流產，時間不等人了。

同阿里巴巴的談判，給新浪會帶來一個重要啟示，那就是小而美。新浪為什麼不能自己做電商呢？並不是沒有出現過大號在微博上賣手錶，一天就超過淘寶單品一天銷量的情況。電子商務並不一定要大而全，小而專也是一種方向。就拿手錶來說，為什麼一定要上500個品種，只上20個主力品種不行麼？新浪微博的弱關係媒體屬性社交網絡，同淘寶系結合還並不一定適配，將微商務引進來，也可以給微博找到另一個盈利的方向。

近期，對新浪微博做電商的討論很多，我則認為這是新浪必須要做的事情。而且，如果新浪做了，搜狐和網易不會坐等，一定會火速跟進。當然，這也只是猜想而已，從新浪的角度來看問題，做不做都屬正常。

總結語

根據對2012年B2C電商市場的觀察，我得出一些粗淺的結論，供讀者參考。

首先，天貓和京東已分別佔據各自的壟斷地位，一個是平台霸主，一個是自營大鱷，後來者要打破壟斷已很難。但是，這並不意味著新入者已毫無機會。傳統商業轉型而來的電商，會在未來電商梯隊中唱主角，2013年將是這種類型B2C電商崛起的年份，必將強力影響市場格局。

沒什麼模式會死，不管是垂直B2C還是獨立B2C，就連奄奄一息的團購，也會在未來某一天燦然綻放的。這與超市大規模普及之後，小賣部並不會消失的道理一樣。電商市場也並不像人們看到的那麼慘，人人都在賠錢，最起碼社區型垂直電商過的就很好，如鐵血網。在經過一定時間的分化整合之後，各種業務形態都會找到自身的生存空間，這需要時間，卻是必然會發生的事情。淡化永遠爭第一的念頭，有可能你會活得更久。

B2C在監管加強的情況下會獲得大發展，監管的目的是在新大陸建立法律和秩序，阻止對市場的破壞性開發，遏制野蠻生長。這對市場的未來有深遠影響，也會為市場健康發展提供舒適環境。電商在面對強力監管時，唯一可以做的是通過技術升級提升體驗，通過技術和管理水平提升來降低成本，而不是規避監管。一個人人都玩歪門邪道的市場，在發展上總是不如規範運作的市場的。

合作共贏將是未來主流，線上與傳統商業開展深度合作，是大勢所趨。10年前電商去找線下傳統商業合作，是會吃閉門羹的。為了擴大話語權，電商除了拚命發展自身外，時常會提到顛覆和革命，並拋出許多驚世駭俗的業績數字來凸顯自身重要性。這麼做的後果，是會使得線上和傳統商業形成某種程度的對立，這並不是好事。傳統商業資本，是電子商務無法擊敗的，而沒有傳統商業的參與，真正的電子商務時代不會到來，更遠處的商務的信息化形態，也將離我們更加遙遠。

（轉）醫改施壓藥價降 醫藥代表年終獎從80萬降到10萬

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b6f4b4a0102emtd.html

傷神的年終獎和一碗牛肉麵引發的思考

http://www.yicai.com/news/2013/02/2481041.html
編者按：雖然有很多明星企業曬出令人羨慕的年終獎，但在整體經濟下滑的形勢下，大多數老闆們考慮的是在開源節流的基礎上，使有限的資源獲得最大的效果，用有效的管理和激勵機制調動員工的工作積極性。近日，敦煌網CEO王樹彤發表一篇博文，其中就備受關注的年終獎問題談了自己的看法。

如何運用浮動薪酬、差別福利來更好地激勵高績效員工，同時又不挫傷有潛力的員工呢？王樹彤在文中推薦了一則「一碗牛肉麵」的生動小故事，給大家很好的闡述了管理和獎勵機制之間的道理，趣味盎然又給人啟發，無論是員工和老闆，都不妨一讀。

歲末年初，年終獎又成了大家熱議的話題。其實，為年終獎傷神的不只是員工，還有老闆，特別是一些創業企業和小微企業的老闆們。我看到已有小老闆們在年關時刻在微博上吐槽：「怕過年！1、辛苦一整年，沒日沒夜，就是個傷腦的苦力；2、交完費，納完稅，賬戶要空了；3、員工等著年終獎，等著漲工資。少了怕跑路，多了給不起，很糾結；4、年底要送禮。這個不能少，更糾結；5、仔細一尋思，活得真窩囊，其實自己才是最底層的「打工仔」，別人年過的都比自己強！」

雖是小老闆的自嘲，這段話卻真實地反映了如今年終獎所產生的影響之大，無論對員工還是對企業來說，都已不再是對年度工作的簡單獎勵和總結，員工往往用它來衡量所在企業的發展前景，判斷自身工作能力是否獲得認可，老闆們則在考慮企業盈利和持續發展的前提下，以此衡量員工為企業創造的價值、預估人才的去留。員工想的是，我到底能拿多少年終獎，老闆們想的是我能給出多少？給多少合適？

雖然有很多明星企業曬出令人羨慕的年終獎，但在整體經濟下滑的形勢下，大多數老闆們考慮的是在開源節流的基礎上，使有限的資源獲得最大的效果，用有效的管理和激勵機制調動員工的工作積極性。但是如何運用浮動薪酬、差別福利來更好地激勵高績效員工，同時又不挫傷有潛力的員工，常常也讓老闆們傷透腦筋。前兩天偶然看到一篇很有意思的文章，用一則生動的小故事講出了管理和獎勵機制之間的道理，趣味盎然又給人啟發，我推薦給大家，無論是員工和老闆，都不妨一讀。

附：一個博士、一個研究生和一個MBA對一碗牛肉麵的思考

我跟朋友在路邊一個不起眼的小店裡吃麵，由於客人不多，我們就順便和小老闆聊了會兒。談及如今的生意，老闆感慨頗多，他曾經輝煌過，於蘭州拉麵最紅的時候在鬧市口開了家拉麵館，日進斗金啊！後來卻不做了。朋友心存疑慮地問他為什麼。

「現在的人賊呢！」老闆說，「我當時雇了個會做拉麵的師傅，但在工資上總也談不攏」。

「開始的時候為了調動他的積極性我們是按銷售量分成的，一碗麵給他5毛的提成，經過一段時間，他發現客人越多他的收入也越多，這樣一來他就在每碗裡放超量的牛肉來吸引回頭客」，「一碗麵才四塊，本來就靠個薄利多銷，他每碗多放幾片牛肉我還賺哪門子啊！」

「後來看看這樣不行，錢全被他賺去了！就換了種分配方式，給他每月發固定工資，工資給高點也無所謂，這樣他不至於多加牛肉了吧？因為客多客少和他的收入沒關係。」

「但你猜怎麼著？」老闆有點激動了，「他在每碗裡都少放許多牛肉，把客人都趕走了！」「這是為什麼？」現在開始輪到我們激動了。「牛肉的份量少，顧客就不滿意，回頭客就少，生意肯定就清淡，他(大師傅)才不管你賺不賺錢呢，他拿固定的工錢巴不得你天天沒客人才清閒呢！」

啊！結果一個很好的項目因為管理不善而黯然退出市場，儘管被管理者只有一個。

當我們把這個案例告訴給其他的朋友並討論的時候，他們先是拍案叫絕，繼而沉思，時而悲憤，時而慷慨陳辭。

下面是一個博士、一個研究生和一個MBA對這個問題的激辯，請大家先談自己的想法，這可是第一手的實戰啊！

1．首先我們考慮將小老闆所用兩種方案進行折衷，即：底薪加提成的方法，提成根據每碗的利潤分配。這樣既可以防止他少放牛肉，又能防止他瘋狂地多放牛肉。

2．後來又想到這一條是有條件的。問題是每碗的利潤界定後怎麼個分配法？一碗麵能掙多少是瞞不過大師傅的，如果不能讓雙方的利益在某個點達到平衡，一切又會回覆原樣。而要達到所說的那種平衡涉及到一個複雜的相關函數問題，說不定還要用到博弈論。

3．把麵館承包給大師傅，老闆拿了提成後回家養花弄鳥去。當然，提出這個方案後大家都有過短暫的臉紅，再否定！

4．然後我們談到了企業文化、正義、道德、人性，並一致認為：管理學博大精深，成為一個優秀的管理者非得經過百般磨練方能修得正果，再先進的管理理論也有不適用的時候。

是啊，就這個小小牛肉麵的故事，卻反映出了一個小企業管理中的種種問題。

首先就是一個關於大師傅激勵的問題。可以設計一個激勵機制，就是在定額約束下的銷量或利潤累積獎勵。首先根據每碗麵的顧客可接受效用制訂一個材料定額，大師傅的工資還是按照銷售量提成，但是前題是月度的材料消耗不得偏離定額太多，例如允許波動幅度為20%，否則只有基本工資。或者說每碗麵規定需要添加的牛肉克數，一批牛肉的總量是固定的，拉麵的賣出量是可以計算的，多少碗麵放多少斤牛肉限定住了，哪個加牛肉的要敢給我多加或者少加，工資就對不起了。還是底薪加提成工資，老闆自己心裡得算清楚一碗麵的成本是多少？利潤是多少？如果牛肉放多了，客戶多了，以牛肉最大量為定量，以面條量為變量，控制一下放面條的多少使自己還有利潤可賺，這個就得有一個取值的過程了！雖然現在都講公司效益與員工利益進行掛鉤，股權分配是個好法子，但對於一個小店，搞什麼股權激勵，有點不切實際了。

其次，我想飯店也是製造，必須有工作程序、定額消耗以及制度規範，可以沒有書面東西，但老闆必須心中有數才行。對這個小老闆的拉麵店來說，其實就是師傅以技術入股的方式和老闆利潤分配，大家都雙贏。兩個人合夥做，費用兩個人攤，進行規劃化管理。在工作程序上：比如制訂sop，包括面條的量，水的量，肉的量等bom明確規定，製造方法、工藝也請大師傅標準化；在定額消耗上，也與上述的激勵密切相聯；薪水報酬上：參考社會上的平均工資和本店的盈利水平，結合師傅的勞動量、勞動結果(營業額的增加降低、顧客的反饋等)進行綜合評定。

此外，將複雜的事情簡單化：老闆娘放牛肉不就得了？關鍵的資源一定要掌握在關鍵的人手裡！關鍵資源才是最重要的。老闆掌握了店面的所有權，才可能有大師傅為他打工；老闆娘掌握了牛肉的分發權，才有可能防止材料的浪費和濫用。不過，老闆還應該再掌握大師傅這一核心的人力資源，怎麼掌握還是一個難題……唉，人力資源……而且，作為小規模店舖，老闆要熟悉每一個環節，才能做好管理。如果牛肉拉麵老闆很熟悉牛肉麵的製作，師傅也不敢亂來。有效的經營監督就是這樣。

另外，任何工作除了要有監督、控制，其餘的事情都可以通過溝通來解決。我們認為本例中沒有一種好的辦法能一勞永逸地解決分配問題，在這種作坊式的小企業裡，老闆與員工每天有大量時間接觸，關係是否和諧非常重要。惟有靠小老闆良好的個人魅力並善待下屬，才會讓大師傅內心產生歸屬感及滿足感，積極工作努力為老闆創造利潤，到那時候牛肉的多少就不成麻煩了。

通過以上的分析，我認為管理應該是這樣的：

1．底薪加提成，提高積極性；

2．不能把全線流程的權利都下放給大師傅，比如加牛肉；

3．建立有效的制度，包括獎賞和懲罰，制度根據顧客的滿意程度和利潤來 建立；

4．大師傅的工資提成不能只和銷量掛鉤，應該和老闆的利潤掛鉤，比如一碗麵中老闆利潤的30%是大師傅的利潤；

5．有效的溝通、激勵，平時給大師傅精神的獎勵，讓大師傅認為自己也是麵館的主人。

金融業年終獎冷暖兩重天： 信託「吃肉」，券商「泡湯」

http://www.infzm.com/content/88276

年終獎發放季，一直被視為「金領」的金融行業再度引人注目。不過，金融業年終獎並非鐵板一塊：銀行不再「傲視群雄」；信託業則迎來春天，大派獎金；曾經大把發錢的券商、基金行業則是寒風勁吹，年終紅包只能算是「聊勝於無」。

信託：揚眉吐氣

衡量員工成績的標準很簡單——一切取決於你為公司賺了多少錢

信託，無疑是這兩年金融業中的後起新貴。

2013年初，信託業「年終獎普遍超過50萬元，100萬元也不算多」的消息四處流傳。要知道，他們的利潤更為驚人。中國信託業協會數據顯示，信託業2012年利潤總額已達到440億元，比2011年上漲近五成，人均利潤更是高達291萬元，遠超銀行業最高人均利潤的84萬。

信託公司的年終獎荷包究竟有多豐厚？隨著各信託公司公佈2012年報後，預計全行業平均薪酬將超過60萬元，年終獎再度創下新高基本沒有懸念。

據瞭解，信託公司業務人員的年薪包括固定薪酬和浮動薪酬兩部分，固定部分的平均月薪為1萬～2萬元，浮動薪酬部分在年終發放，主要是根據項目提成和進度來計算。

以信託團隊實現淨利潤2000萬計算，其中400萬-600萬將作為提成發放至團隊，提成率高達20%-30%。一般團隊不超過6個人，「領頭的」能拿到100萬。

比較而言，業內年終獎收入比較高的當屬中誠信託、安信信託、四川信託和陸家嘴信託等業務擴張很快的公司。「有個同行年終獎稅後是45萬元。還有一個剛去了一兩個月，沒做什麼項目，（年終獎）就拿了20萬元。」一位信託業人士透露。

目前已有兩家上市信託公司預報了2012年度業績情況，充分印證了該行業呈現爆髮式增長。陝國投2013年1月10日發佈的2012年度業績快報顯示，實現營業收入5.76億元，同比增加89.31%；歸屬上市公司股東的淨利潤為2.6億元，同比增加68.86%。經緯紡機發佈了其持股36.6%的子公司中融國際信託2012年度經營數據，主營業務收入37.14億元，比上一年增22%；錄得稅後淨利潤15.24億元，增長44.7%。

過去，在金融業中，信託公司薪水偏低是公開的秘密。一位從券商轉投信託的業內人士，對過去的薪酬依然記憶猶新：社招，三年工作經歷，月薪5000，外加備註「稅前」。

據金融獵頭王鐘介紹，過去，中融信託部門經理月薪不超過1.5萬元，而券商資產管理部門「老總」月薪則有數萬打底，甚至「信託公司總經理也沒這個數」。

彷彿守得云開見月明，王鐘發現，最近，想從銀行跳槽去信託公司的「特別多」。「支行業務經理為了拉存款，每天晚上陪客戶喝酒。時間長了，精力、身體都玩不動了，他們希望去做信託。」他說。

不過，錢雖然多了，壓力也重了。對於從業者，衡量員工成績的標準很簡單——一切取決於你為公司賺了多少錢。

在這種崇尚「狼性文化」的氛圍中，行業內部，貧富懸殊。赤裸裸的利益，意味著更慘烈的競爭。五礦信託一位信託經理將公司內部氛圍描述為，「團隊之間老死不相往來」。

2012年年初，五礦信託一個排名前三的團隊，「四個人，分500萬」。但今年的獎金開始縮水。以五礦信託這樣中等規模的信託公司為例，排名第一的團隊，團隊成員到手年終獎為20萬。沒完成指標的，只能拿三四萬。後台部門，研發8萬，IT部門8萬。

即便如此，據上述五礦公司信託經理稱，過去一年，幾乎有一半團隊完不成任務。

「有些項目，客戶融資是海投，向很多公司詢價式的融資，最後投誰就看誰快。」上述信託經理說，「做成一單項目，需要排除萬難，搞定客戶資源，搞定風控，跟時間賽跑。」

而年初每個團隊認領利潤指標，更像是一個對賭條款——不能很低，年終獎會根據年初任務指標計算，「超出指標，也是白做，反而抬升了成本」；又不能太高，如若完不成任務，「一年白做」。

中國信託業最近兩年的增速令人咋舌，對信託兌付風險的擔憂頻見報端，在監管越來越嚴的趨勢之下，信託業的年終獎開始計入風險因素。

業內人士表示，2012年部分信託公司的年終獎計算公式中，增加了風險保證金一項。這意味著，如果項目順利結項，剩下一半的獎金才可順利到賬。否則，這筆視作風險保證金的「年終獎」將與你無緣。

券商、基金：慘淡過年

一些投行2012年年終獎一分錢都沒有

在一個冷清的年景裡，券商和基金風光難再，行業裁員，薪酬下降，年終獎更是奢談，2012年這樣的情況相當普遍。

2010年國內券商保薦代表人的年薪平均數為240萬元，年底還有上百萬的獎金。從2011年下半年開始，市場行情突變，一些券商開始曝出虧損。於是，券商年終獎縮水，基本工資下滑，各類津貼取消。

2012年整個A股才上市了一百五十多家公司，三十多個券商做了這一百五十多個項目，中國一共有77家券商。因為IPO項目都大幅減少，承銷金額也降低，最賺錢的投行部門成了雞肋一塊，一線券商向投行部門開刀。於是，裁員幾乎成為行業的「主旋律」。2012年10月下旬，中信證券宣佈取消保薦代表人常規津貼，中國國際金融公司則宣佈裁員10%。

「除了保代津貼一年120萬，投行部今年年終獎一分錢都沒有，取消了。」招商證券一位高管說，2012年，投行部收入50%用於團隊內部獎金分配。「基於預期，2013年估計投行要沒收入，所以不發。員工挺不滿，但是沒辦法，全行業都這樣。跳槽沒有，投行都在裁員，位子能保住就不錯了。」

事實上，投行部2012年的業績雖有縮水，卻遠非想像中糟糕。

以招商證券為例，2012年投行部淨利潤1.5億；營業收入3.5億，前年這一數字是四五個億。「去年跟前年也沒有差太多」。

但來年投行業務堪憂。證監會史上最嚴厲的財務審核正當其道，上述高管預測，IPO「最快在6月份重啟」。

項目大量積壓，投行部一部分分流發債，一部分轉做新三板。招商證券2013年將實行末位淘汰制。保薦團隊共有7個大團隊，後5%業績的員工要裁掉。

投行業務之外的其他業務線，卻風景獨好。

2013年2月18日，證監會發佈了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》。6月1日起，券商將和保險、陽光私募等資管機構一道，進軍公募基金領域。

「公募之後，資管業務會放量。」上述高管說，「跟基金公司相比，券商產品更多樣化一些。可以把直投業務拉過來，打通產業鏈，而基金只能做股票、債券、股指期貨等。」

關於券商2012年激戰的資管業務，上述招商證券工作人員透露，「資管部門在我們公司非常邊緣，收入非常少，利潤也很薄，資管部門給公司利潤貢獻很少很少，沒人關注它，今年總裁工作報告，各部門貢獻利潤的排名，都沒出現在總裁工作報告裡。貢獻最多的是經紀業務，第二是國際業務，第三是投行，第四是自營業務，如股指期貨。」

對2013年預期，該工作人員表示比較樂觀。公募之後，資產管理業務會放量。因為資管核心競爭力在集合理財產品，現在可以發公募產品，目前正在準備，通過協會專業評價，獲得資格才可以操作，現在主要是打基礎，要到3、4月份才可能見到利潤。

此外，對於基金業年終獎，南方週末記者多方採訪獲知，由於股市低迷，國內基金業的年終獎也大打折扣。

嘉實基金渠道總部一位工作人員表示，「2011年全年虧損20%，當年就只發了半年的年終獎；2012年業績也不好，領導在內部會議裡說，年終獎可能會下調35%。現在還沒有發年終獎，要到2013年4月份才發。那麼晚發，原因是擔心員工拿完年終獎就跳槽。如果過年前跳，還能節省一筆開支。」

「2012年業績不好。股票型基金賣不動，債券型基金賣得好些。但基金公司一般就靠管理費，債券型基金的管理費特別低，股票的管理費比較高。所以債券基金賣得好，還是無法彌補股票基金規模萎縮帶來的損失。」該基金公司人士表示，基金公司高度依賴銀行的渠道，一些小基金公司，甚至百分之七八十的管理費要交給銀行。

對於基金行業而言，決定一年「收成」好壞，除底薪外有相當部分權重在於年終獎。在所有金融子行業中，基金行業的固定、浮動薪酬比例較為接近，整體水平大致在55︰45，而高管的薪酬結構比例則與之倒掛，為46︰54。不少基金公司員工感覺近年收入下降，很大程度上是因為浮動薪酬的削減。

根據韜睿惠悅諮詢公司調研的數據來看，基金行業整體2012年發放的獎金（即2011年度年終獎）月數為7.6個月，而2010年度和2009年度這一數字分別是9.7個月和11.3個月。

銀行：打折的年終獎

相較於2011年令人豔羨的年終獎，2012年多數銀行調低了獎金的數額

相比往年，銀行業2012年的年終獎發放格外謹慎。

最好的年景莫過於2011年，國內銀行業淨利潤突破萬億大關，銀監會披露，這一數據具體是1.04萬億元，創歷史新高，較上年增長36.3%。而在2008年，銀行業淨利潤是5834億元。

「企業經營壓力那麼大，而中國銀行業卻一枝獨秀，大家有一點為富不仁的感覺，以至於有時候連自己都不好意思公佈了。」2011年12月，民生銀行行長洪崎在一次公開場合坦言銀行利潤的豐厚。

2012年，中國經濟緩慢復甦。從銀行的三季度財報中可以發現行業的盈利能力正明顯減弱。例如，中信銀行2012年前三季度淨利潤達到272.26億元，同比增長12.38%。相較於該行2011、2010年43%和50%的淨利潤增幅，明顯下降。

民生銀行2012年前三季度的淨利潤，儘管超過了2011全年279.2億元而達到288.1億元，但增幅也呈現明顯下降，2011年的淨利潤增幅高達58.8%，而2012年前三季度的增幅為34.71%。招商銀行的淨利潤增幅也明顯下降。工商銀行、建設銀行、農業銀行和中國銀行的前三季度淨利潤，同比增幅下降均在30%以上。

於是，相較於2011年令人豔羨的年終獎，2012年多數銀行調低了獎金的數額。不過，民生銀行、招商銀行和中信銀行在銀行業中年終獎相對較高是業界公開的秘密。

以中信銀行為例，南方週末記者瞭解到，一位總行中層領導的年終獎是當年12月的工資，算下來15萬左右。

他向南方週末記者講解了中信銀行內部年終獎的發放方法：每個員工年終獎的多少，根據這個員工的工資和本年度工作完成情況來計算，人力資源部的人給每個人一年的工作量進行評估，分為三檔，好、優和良，與此對應的獎金係數在一年總工資的2-1倍之間。

相對而言，國有銀行的年終獎發放則更為複雜，以工行為例，從營業廳、支行、分行到總行，從最低的營業員、營業部經理，到支行長、分行長和總行領導，設計了大概二十多個等級，每個等級根據年初的工作計劃完成程度，相應進行發獎。

在工行內，2012年傳統業務的獎金會有所降低，而中間業務的業績非常好，因此銀行員工的年終獎也呈兩極分化態勢，從上百萬到沒有獎金，這些都在預料之中。