上季蝕304億 今年續看淡投資環境外滙基金擬減非美元資產
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GS(14)@2017-01-26 18:17:20■陳德霖稱會以多招應對今年「低回報、大波幅」的投資環境。 黃耀興攝
【本報訊】特朗普當選及美國加息預期升溫，令去年第四季外滙基金組合內債券及外滙估值損手，猶幸美股及外圍股市意外攀升，加上防禦策略減震，使季內外滙基金投資收益虧損較預期少，上季投資收益蝕304億元，是去年唯一見紅的季度，全年計仍賺610億元。記者：劉美儀 陳洛嘉
金管局料「低回報、大波幅」的投資環境今年仍會持續，總裁陳德霖稱會以多招應對，包括繼續減持非美元資產。為應對強美元及投資市況變數，該局將非美元及非港元資產佔比，由2014年底17.5%壓縮至去年底8%，是近年外滙基金持有非美元資產佔比的偏低水平。
去年賺600億 「相當唔錯」
陳德霖對去年市況動盪仍賺逾600億元，表示「相當唔錯」，今年續透過減持非美元資產、減少長債增持短債及現金、加大長期增長組合投資等三招防禦，穩中求進，盡量爭取今年投資表現錄得正回報，但市況變幻不可作保證。學者則認為，美元強勢將持續，外滙基金的非美元資產佔比，宜降至約5%水平。去年度外滙基金整體投資回報率為1.8%，其中投資組合回報率為2.8%，並未包括投資於私募基金或房地產等高回報的長期增長組合。
料低回報大波幅時代來臨
外滙基金根據約3.3%的支付息率，分別向財政儲備支付費用230億元，向特區政府基金及法定組織存款支付96億元。金管局副總裁余偉文說，面對金融風暴後量寬造成全球低息環境，自2010年以來，低回報大波幅的年代已經來臨，「嚟緊兩三年我預計會持續」。該局助理總裁（風險管理及監察部）劉慧娟補充，其他主權基金亦普遍睇淡投資回報前景，如新加坡政府投資公司（GIC）便將未來預期回報率降至約2%。去年底外滙基金累計盈餘為5,467億元，外滙基金總資產為3.63萬億元，去年第四季港股、債券投資及非美元非港元外滙估值均見紅，分別虧損80億、177億及193億元（見表）。外滙基金亦持有小量人民幣資產，陳德霖表示，過去兩年該局已將非美元資產佔比降低，但在投資多元化策略下，外滙基金仍會持有部份外幣資產。經濟學家兼冠域商業及經濟研究中心主任關焯照指，特朗普當選後美滙及債息抽升，對投資市場衝擊甚大，外滙基金上季虧損已較市場預期少，與該局進行了債券年期調整及外滙對沖風險有關，美股及外圍股市上升亦幫補不少。市場料今年聯儲局平均加息3次，他認為在歐洲亂局及日圓疲弱局面下，未來一兩年美元仍然偏強，外滙基金可繼續增加美元資產，非美元部份降至5%亦屬合理。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170126/19909235