相关性3 takeout
http://space.wolun.com.cn/2589/blog/32664.html今天思路很多
多寫一些文字
巴菲特說他最重視的是他的聲譽。
聲譽其實就是信用。
那麼這些所謂信用和聲譽有啥用呢？
1.節約廣告費
這很容易理解
2.Bid/Ask差價
高盛和巴菲特的交易是高盛自己找上巴菲特的！
表面上看交易雙方是平等的。
但是實際上是不平等的。
這個差異就是最形象的解釋是Bid/Ask 差價。
這本質上就是交易選擇權的價格。
這個價格很高。這價格的定價就是聲譽的定價。
所以就我個人而言，我從事這行第一記住的就是信用。信用幾乎是我的職業生涯。
說到這裡其實殊途同歸，頻繁交易最大的敵人其實就是Bid/Ask差價。仔細計算下就知道。
頻繁交易累計的Bid/Ask差價一定大過手續費。有交易經驗的人很容易得到這結論呢。
本質上我並不喜歡這句話：別人貪婪時候我恐懼，別人恐懼的時候我貪婪。
這不是價值投資。這句話的本質是反向投資。
這裡的差別不大，甚至95%時候反響投資等於價值投資。
除非出現極端情況。
當所有人恐懼的時候你買入雷曼兄弟你一定會哭
當所有人恐懼的時候你買入GM你也一定不會相信恐懼和貪婪這句鬼話。
這句話對的一面其實是財富是金字塔形分佈。人本身和人在博弈。
大家都富裕鳥，本質上也就沒有了富裕這個詞鳥。
相關性靠其實就是商業邏輯 哈