離岸3個月拆息升逾8厘 人幣跌破6.94 國債乏人問津
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GS(14)@2016-12-16 08:11:28【明報專訊】美國加息，拖累人民幣跌至8年半低位，年初至今已累跌7%。與此同時，內地債息抽升，離岸人民幣3個月銀行間拆借利率更升至逾8厘；新一批息率3.5厘的2年期國債，料乏人問津，不過，業界認為今次發行規模不大，相信可足額認購。
明報記者 顧冷冰、廖毅然
人民幣中間價昨日跌261點子（1元等如10000點子），在岸人民幣收報6.9354兌1美元，挫305點子，與中間價齊見8年半新低；夜盤跌幅擴大，截至夜晚9時，報6.9430；離岸人民幣日間一度跌破6.95，不過跌幅隨後收窄，截止夜晚9時，報6.9368兌1美元，離岸、在岸差價出現倒掛。
在岸人幣跌至8年半新低
財政部在港發行20億元人民幣零售國債，將於下周四（22日）截止認購。上海商業銀行產品拓展處總監陳志偉表示，至今該行客戶認購國債的金額比去年多，但預料人民幣匯價持續下跌，加上定存年息競爭力不遜國債，都會對國債的認購反應造成打擊。
他估計整體市場的認購反應會比去年差，但由於總共只發售20億元，相信仍可足額。
港銀行提高人民幣定存利率
美國聯儲局加息，帶動新興市場息率全面上升，內地爆發債災之餘，離岸人民幣3個月銀行間借貸利率（Hibor）單日升逾1厘至8.16厘。拆息飈升，銀行紛紛提供高息的人民幣定存，對正在港公開發售的國債造成打擊，因不少中小型銀行的1年期人幣定存年息，都較國債息率高。大眾銀行及永隆銀行的年息已超越4厘（見表）；東亞（0023）及大新（2356）為3.8厘；至於星展及上海商業銀行提供3.5厘年息，亦與國債看齊。
拆息高企，也導致銀行四出「撲水」，金管局提供的日間回購協議，100億元（人民幣‧下同）額度昨日使用了48.8億元，而9家一級流動性提供行，合共借入82億元，意味昨日金管局向市場注資逾130億元，金額是本月5日深港通啟動首日以來最多。
分析﹕其他債息升 國債變得不吸引
事實上，人民幣從去年年底的6.4937一路下挫，年初至今跌幅已達6.8%。彭博經濟學家陳世淵表示，人民幣1年跌7%，國債3.5厘息的回報很難吸引投資者入市，「投資者好不容易才把人民幣換成美元或者港幣，怎麼會又一頭栽進去呢？」陳世淵又稱，隨着內地國債息率，和離岸人民幣借貸利率的進一步抽升，人民幣國債的吸引力愈發下降。如果買入人民幣國債，隨即在二手市場出售，債價卻急跌，投資者難免虧損離場。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7690&issue=20161216