不明朗因素多 人行難言加息
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GS(14)@2016-12-10 12:42:09【明報專訊】早在CPI及PPI公布之前，人行參事盛松成上周六（3日）已曾表示，穩定人民幣匯率預期是當務之急，在適當時候如果情勢需要，中國也可以考慮加息，意味着除了通脹考量，匯率考量也可能促使人行改變現行的穩健貨幣政策方向。
特朗普對華態度未知數
然而，誠如九州證券全球首席經濟學家鄧海清所稱，就算只考慮通脹，但人行要從減息變加息，先決條件還取決於中國經濟增長和企業盈利是否已企穩，這要從固定資產投資、房地產投資、企業主營業務收入等變化去觀察，尤其是PPI的急增屬於供給側的供給減少，消費方面的需求側是否好得可以消化上游價格上升，仍需繼續觀察。
經濟走向及匯率成關鍵
再者，對外而言，美國新總統特朗普上場後，其經濟及貿易政策乃至對華態度還是未知數，美國加息步伐會否加快，也構成全球經濟外貿的不明朗因素；對內方面，昨日召開的中共中央政治局會議在分析研究明年經濟工作中提到，要加快研究建立符合國情及市場規律的房地產平穩健康發展長效機制，意味着地產調控及去泡沫會是明年要務之一，加上工作總基調繼續保持「穩中求進」，預料穩健貨幣政策及積極財政政策在明年維持不變。
明年下半年才有轉向可能
因此，雖然目前PPI的上升為人行加息提供了可能性，但要促使人行採取實際行動，估計中央也要觀察環球形勢與中國內部經濟走向，再看通脹、匯率等等的變化，最快可能也要明年中研究下半年經濟形勢時，才可能出現政策轉向。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4030&issue=20161210