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指數納「泡沫股」 被轟無王管 藺常念﹕ETF投資者蒙受損失

1 : GS(14)@2016-12-07 07:24:13

【明報專訊】近年市况動盪,收費廉宜,以追蹤各大指數為基礎的交易所買賣基金(ETF)隨之而興起,成為不少入門投資者首選。有股評人撰文點名批評,富時及摩根士丹利等指數公司,近年在未有做盡職審查,便納入漢能(0566)等「熱炒股」為指數成分股,間接令大量投資者蒙受損失。不過,有市場人士認為,指數公司並非基金公司,無責任對個別股份進行審查,惟直言「ETF只係最懶最平,但從來都無人話ETF一定好穩陣,呢個只係大眾嘅誤解。」

明報記者 溫婉婷

智易東方證券行政總裁藺常念昨日撰文,直斥富時及摩根士丹利等指數公司,只以股票的市值及成交量作為納入指數的標準,卻未有考慮該股是否存在造假及泡沫等問題;即使近期指數公司已修例將股權高度集中股份剔除,但難以彌補對投資者造成的傷害。他又以近年「股王」之一、上周剛宣布將獲納入MSCI中國指數的豐盛控股(0607)為例,指其四出收購其他上市公司,股價於3年內大升30倍;但近日市場上已開始出現針對該股的負面消息或評論,股價急跌14%,市值單日跌100億元,幸而豐盛加入MSCI中國指數未生效,否則投資者或蒙受損失。

指豐盛近日大跌幸未正式納MSCI

藺常念其後接受本報查詢時補充,那些ETF指數基金納入標準存在問題,令「垃圾股」也可成為指數一部分;又指購買ETF的投資者一般不是追求高風險回報,但因指數追蹤性質卻將這類高風險的炒股納入其中,違背了投資者意願。他認為,證監會沒有做好自己本份,首先是要杜絕細價股瘋炒,「膳源(1632)上市幾日升幾倍,之前的聯旺(8217)更瘋狂,應該從源頭着手,有需要時將這些炒股停牌」;此外,他認為除了靠ETF指數基金自行做好在職審查,證監亦要因應情况向這些基金予以重罰。

漢能「爆煲」前納MSCI富時

近年最著名的指數成分股「爆煲」個案首推漢能。市值高峰期逾千億的漢能,接連獲納入MSCI及富時旗下指數,以及恒生指數公司旗下部分小型指數;不過,漢能在2015年5月停牌後,令不少追縱相關指數的ETF及基金受到影響,當時已有基金需全額撇帳,事件甚至影響到遠在美國的太陽能基金Guggenheim Solar ETF,因指數公司以零價值剔除漢能,單日價值急挫近一成,而其他案例亦不在少數(見表)。

市場人士﹕ETF穩陣 屬大眾誤解

不過,有市場人士則認為,ETF屬於被動式管理基金,純粹跟蹤市場較具代表性的旗艦指數表現,毋須基金經理操盤,可節省相關費用;問題只在於投資者是否了解,其所選擇的基金追蹤指數包含哪些成分股,如果其中包括質素欠佳的股份,亦只是反映市場實况,故投資者投資ETF失利不可歸咎於指數公司。他直言,如果指數公司要額外聘請研究分析師作審查,變相與基金公司無異,「但世界上無免費午餐,投資者買ETF慳咗啲基金管理費,就要承受一定風險。」


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6125&issue=20161206
指數 泡沫 被轟 轟無 無王 王管 藺常 常念 ETF 投資者 投資 蒙受 損失
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=318385

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