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中證監批槓桿收購是「強盜」

1 : GS(14)@2016-12-04 12:32:50

【明報專訊】中證監主席劉士余自年初上任後,一向謹言慎行,不過昨日首度就內地備受爭議的舉牌行為(在上市公司持股達5%)及槓桿收購發表意見,言辭罕見激烈。他指有人拿着金融牌照,用來路不正的資金,進行槓桿收購,不道德也沒有做人底線,是從「門口的野蠻人」變成了行業的強盜,若挑戰法律,將面對牢獄懲罰。

明報記者 武君

劉士余在中國證券投資基金業協會大會上表示,最近一段時間,資本市場發生了一系列不太正常的現象,包括舉牌及槓桿收購,挑戰治理結構不合理的公司。但是,如果收購的資金來路不正,就是從門口的野蠻人變成了行業的強盜,「這是不可以的,你在挑戰國家法律法規的底線,也挑戰了做人的底線,這是人性不道德的體現,根本不是金融創新。」

「挑戰法律 將面對牢獄懲罰」

他又表示,不希望有人當土豪,妖精和害人精,但就是有人三者於一身,拿着持牌的金融牌照,進入金融市場,用大眾的資金從事所謂的槓桿收購。槓桿收購用的錢,出資人必須有風險消化能力,但現在就在金融市場直接發行一些產品,實際上最終承受風險的不是發行產品的機構,而是廣大投資者。他質問「槓桿品質在哪裏?做人的底線在哪裏?這是從陌生人變成了野蠻人,野蠻人變成了強盜。挑戰刑法的時候,等待你的就是開啟的牢獄大門。」

劉士余並無指名道姓,但近期A股市場頻現保險企業用萬能險等金融產品收購各行業公司股份(見表),險資亦被俗稱為「野蠻人」。

其中寶能系和恒大相繼入股萬科A股,將這輪舉牌浪潮和關注度推上至高點,新華社曾質疑寶能入股萬科資金來自多重槓桿及資產管理計劃,槓桿倍數高達5倍,存在高風險(見圖),監管層甚至罕見地譴責萬科股東。

英證﹕險資需具風險匹配能力

英大證券首席經濟學家李大霄表示,劉士余更多是提出對金融產品槓桿收購問題的意見,不是對所有險資收購行為的否定。重點在於險資必須有風險管理和風險匹配能力,且要分散風險,不能集中配置。

至於監管機構會否之後出台限制險資舉牌的法規,他認為,是次更多的是對該等行為表達態度和看法,也讓市場知道監管層的導向。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6337&issue=20161204
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=318150

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