陳德豪﹕北水暫歇 策略宜保守
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GS(14)@2016-09-28 04:47:04【明報專訊】如主流市場所料，美國上星期沒有加息，市場的注意力立即轉移到11月的美國總統大選，昨日希拉里和特朗普舉行了第一場的辯論會，筆者有名交易員好友，在辯論會開場不久就打電話給我，他認為今天港股會有不錯的反彈，原因是特朗普打上藍色的領呔，並不是他經常打的紅色領呔，他語帶深沉地說，特朗普刻意低調，意圖改變大家對他平常狂人的感覺，在這個情况下，希拉里的表現會較好， 股票市場會較為歡迎。所以，朋友判斷大市會有明顯反彈，如他所料，昨日恒指上升，收復星期一部分失地，全日上升253點，相對日前下跌360多點，我真心認為我這位老友交易員真的十分厲害！
恒指連升3月 不宜博四連升
還有兩天，9月便結束，也是第三季的終結，回看這個季度，實在並不簡單，直至昨日為止，恒生指數在這個季度共上升13%， 是2009年以來表現最好的一個季度。 在這個多年難得的升市中，市場（也包括筆者）在一片看淡經濟前景及不看好資產價格的情况下發生，再一次證明逆向思維的重要性，在投資市場多數投資者有相同的想法時，往往會反其道而行。
經過上星期美國不加息後，恒指曾經回升到24,000點以上，但很快迅速回落，反映資金選擇在24,000點以上套回利潤。筆者留意到，從上星期開始整個形態有所改變，在策略上應該要變得保守。技術形態上，恒指月線圖已經是三連升，把之前的技術阻力逐一打破，可說是升到你唔信。到了10月，就不應該再博四連升了。
筆者多次提及，現在的市况是資金主導，由於內地準備放國慶長假，港股通南向資金會從9月29日至10月10日暫停，前文也提及過，每日三四十億的南向資金的威力，所以不要忽視這方面的影響。
內地投資者料長假前減倉
另外，在假期前，通常A股的表現也不會好。因為買賣A股的資金，多數是帶槓桿的，對於內地的投資者而言，如果在長假前不減倉，持倉過長假期，那就要付上10多天的孖展利息，除非有人肯定，假期後A股必定會大升，反之，他們多數會選擇在長假前減倉，A股弱勢也會使到港股受到拖累。 從交易的層面及短期看，交易策略需要變得保守。
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太平基業證券投資總監
[陳德豪 對冲博弈]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0705&issue=20160928