全面審視各成員 東尼
2008-11-06 NExtMagazine
上週組合總值只剩三百三十萬元，應該已到最低點。其實不單本地股票市場一片絕望，其他市場亦然，恍如資本主義制度已崩潰，即使是貨幣匯價，也是大上大落。
當 我細看股價，更差點心臟病發，相信很多股份在我有生之年，也不會重返這麼低的水平。雖然部分股票的確特別脆弱，例如滙豐因為盛傳會減派息，股價暴跌至七十 五元。如股息真的低過十七美仙，股價再度插水，更是入貨良機，因為滙豐盈利在未來一至兩年，定能回復至年賺一千五百億港元，即每股賺十二元半，盈利回報率 高達16.5%。
我已很久沒在這專欄評論太古B，以現價約十元計，太古市值六百五十億元。太古截至六月底為止，資產淨值一千六百億元，就當 國泰一文不值，太古B現價仍然物超所值。國泰之前備受高油價困擾，如今雖已減輕，又要面對融資及客貨運量收縮的問題，最壞打算是股價跌穿十元，但不會長 期。
宏利息率六釐
宏利將在本週公布第三季業績，雖然要為投資撥備二億五千萬元加幣，相信不會影響其季度派息，但我亦可能會錯；宏利息率高達六釐，刻下是買貨的好時機。
中石油現價四元二角半，有如大賤賣。它有中國政府支持，不斷注入新的油田，因此不怕油井枯乾，可長命百歲。但即使政府不再撐腰，刻下息率及市盈率亦足以令人垂涎。
中移動上星期曾跌破五十元，此股無疑屬於增長股，今年盈利勢必勝去年，料賺一千零六十億元；以股價五十四元計算，市值約一萬零六百億元。中移動是中國本土的公用股，並未捲入全球的金融海嘯。
華能同樣是中國的公用股，由於發電所耗的原料煤近年價格高企，華能卻未能將成本轉嫁給顧客，導致業績虧損。但長遠而言，電力是國內重要的公用事業，政府始終會照顧電廠的生計，必定讓它們有能力賺錢。
恒地股價有折讓，而且現金流充裕。刻下本港樓市已較為健康，現價二十七元，算是在底部站穩陣腳。
組合曾沽掉部分的中鋁，近期卻以很低的價位買回，此公司操控國內一半的鋁業。樓宇、汽車及家電也需用鋁，因此需求不會下跌。雖然鋁價大跌，中鋁無可避免有損失，惟只要商品價格回升，其股價定能復甦。
兩元以下加碼買創科
我對瑞房的大股東羅康瑞充滿信心，儘管市傳他向銀行融資困難，甚至外匯損手，惟這些壞消息已在半年業績詳述。我強調投資瑞房必須長線，須等到二○一○年，其手頭項目完成才能收成。以現價計算，買入很有機會賺大錢，惟需要耐性。
中 行、交行及工行均交出亮麗的第三季業績，證明我押注中資銀行股沒錯。就以中行為例，現價一元七角一仙，市值四千三百五十億元，今年首三季共賺六百億元人民 幣；最新一季因大額撥備，僅賺一百五十億元人民幣。若全年賺七百五十億元人民幣，市盈率約十八倍。其他中資銀行股的表現也差別不大，之前的低位絕對是大平 賣。
創科已跌至細價股，若本月之內股價跌穿二元，我會多買兩萬股。市傳創科水緊，但歐美的救市方案，正是為了打救創科這些優質小型企業，度過這場金融海嘯。
東尼Tony Measor
在證券界有三十五年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。
他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。