陳德豪﹕Brexit餘波未了 港股趁反彈減持
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GS(14)@2016-07-06 07:25:34【明報專訊】英國公投結果公布後，匯市震盪，環球股市下跌，奇怪的是大跌只維持了一兩天，上星期各股市表現甚佳，上周恒指和國指分別上升了2.6%和2.1%，美國標普也回到前期高位，一周升3.1%，英國富時指數就最誇張，指數升至高過Brexit前，一周大升7.2%。
短期的波動實在難測，我相信世上只有少數經驗豐富的交易員能把握市場短期的波動，再從中賺錢，這類人天生有不一樣的觸覺，對數字及市場極其敏感，可以說，他們就是憑感覺加豐富的經驗長期獲利，絕對是非主流及是少數的一群。很可惜，筆者自知沒有這方面的能力，再努力也學不會，所以短期炒賣的工作只能交給有能力的同事。但筆者仍相信，上星期的大升只是技術反彈，7至8月的後市不容樂觀。
去全球化 不利全球經濟
Brexit的影響理應尚未結束。英國政府很聰明，公投後遲遲不行使Article 50以啟動正式脫歐，首相卡梅倫已闖下大禍，這次他就變得小心，讓下任首相作決定，其實是拖延時間。
有評論指歐盟為了要警告其他想脫歐的國家，將會殺一儆百，不讓英國回來，我不同意這觀點。首先，歐盟不是想像中的團結，有研究指出意大利及法國有不少的民眾也希望公投脫歐，歐盟大哥德國能否控制其他大國，我十分懷疑；第二，公投的出現明顯反映民眾的不滿，英國人對難民及移民政策的不接受，我想正常人也能理解，這問題不只在英國存在，在意大利及法國可能更嚴重，因為他們比英國人懶得多，他們更不願意東歐的低收入人士移民拖低他們的工資，法國受恐襲有切膚之痛，也怕中亞人及個別宗教人士大量進入其國土，這個重要而核心的問題找不到平衡點，更多相對富裕的歐洲國家進行公投只會變成趨勢。這種 「去全球化」的行為，只會為全球疲弱的經濟雪上加霜。
增持現金 避開石油股
筆者在6月21日《明報》舉行的投資講座中，對不同的資金價格在未來12個月作了預測，沒有參與講座的讀者可到的本人的Facebook（
https://www.facebook.com/ethanchanth）重溫，我已分享有關的資料。然而，Brexit並非我預期的事項，對於歐元樂觀的預測就只能修改，我認為，在Brexit後，歐元之前的強勢就變成了反彈完成，消息面上，可能會公布更多不利歐元的消息。
美元在未來數月受歐元下跌至轉強，在這情况下，亞洲及新興市場股票難好，加上人民幣下跌勢再現，我認為，投資者應把握這次反彈的良機減倉，盡量增持現金，尤其要避開石油股。
對冲基金經理 facebook.com/ethanchanth
[陳德豪 對冲博弈]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4881&issue=20160706