速遞行業高峰或已過
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GS(14)@2016-05-24 04:44:43【明報專訊】近半年來，多家內地速遞公司紛紛宣布借殼上市，令投資者有機會一窺現時於內地方興未艾的速遞物流業。而作為內地速遞龍頭企業的順豐，更因此有機會向世人揭開其「神秘面紗」，儘管公司營收持續增長，但速度已明顯放緩。有分析認為，內地速遞公司紛紛上市集資，反映速遞行業「暴利」時代已經過去。
根據順豐公布的財務數據，公司於2015年錄得營業收入473.08億元人民幣，按年增長23.68%，惟較上一年增速放緩近18個百分點。而公司淨利率更由2013年的7.23%跌至4.16%。對比另外兩家於今年上半年宣布，各自在滬A與深A股借殼上市的圓通快遞與申通快遞，其收入均按年增約四成，增速亦提高一倍，惟淨利率同樣均呈現下降趨勢，其中申通淨利率由2013年的10.2%下滑至2015年的9.94%，圓通更是由2013年的9.48%下挫至2015年僅為5.93%。
行業毛利率跌至一成
根據中金於2015年發布的一份內地物流行業研究報告，內地速遞行業毛利率已由2007年的30%，下跌至去年僅為10%，跌幅達六成。而順豐於2015年仍錄得約20%的毛利率，申通與圓通均未公布毛利率數據。內地快遞咨詢網首席顧問徐勇表示，順豐高毛利是因其主打高端商務辦公快件及化妝品等貴重物品運送，相較申通與圓通等則是定位低毛利的網購市場。
競爭加劇收入減 上市尋新融資渠道
據內地股權投資界人士表示，順豐淨利較低，或是因為其相較同行可提供更優質的服務與硬件設施配套，而這方面擠佔公司極大利潤空間。不過該人士亦表示，內地物流速遞行業的暴利增長時代已經過去，如今包括順豐在內的多間上市公司紛紛轉向資本市場，便已證明市場競爭加劇導致業務收入邊際效益遞減明顯，需要尋求新的融資渠道。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160524/news/ea_eaa3.htm