弱圓匯帶動出口 日上季GDP勝預期
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GS(14)@2016-11-15 08:02:32【明報專訊】日本第3季GDP初值按季增長0.5%，折算成年率為增長2.2%，連續3季呈增長，是3年來最長增長期，遠勝分析師預期。作為內需支柱的個人消費及企業設備投資繼續低迷，但強勁的出口提振了整體增長。投資者押注下屆美國總統特朗普的政策有助刺激經濟，美元回升，日圓兌每美元昨跌至107水平，料有助帶動日本經濟，緩和日本央行加推寬鬆措施的壓力。日圓偏軟支撐出口板塊，日經指數昨升1.7%，收報17,672點，創9個半月以來新高。
內需疲弱 個人消費增0.1%
受颱風等因素影響，個人消費按季僅增長0.1%。企業設備投資基本持平。出口方面，向亞洲輸出的智能手機集成電路（IC）及半導體裝置表現良好。被計算作出口的訪日遊客消費，受前一季熊本地震影響，上季顯著反彈。內需薄弱令進口減少，出口減去進口後，貿易為GDP增長貢獻1.8個百分點。
外界期待特朗普大規模財政刺激的同時，也憂慮保護主義可能抬頭，窒礙易受海外經濟和日圓走勢影響的日本經濟。美國政府上周暗示，奧巴馬政府推動的跨太平洋伙伴關係協定（TPP）可能胎死腹中。日本首相安倍晉三擬於周四在紐約與特朗普會談時游說對方改變主意。日本央行行長黑田東彥亦稱，若TPP未能達成，美國和日本經濟將錯失龐大利益。 墨西哥等TPP參與國提出調整協定，在缺少美國的情况下盡早使TPP生效。
央行暗示短期無再寬鬆必要
黑田又稱，有信心下年度左右實現2%的通脹目標。分析認為，黑田是暗示短期內沒有加碼寬鬆的必要。黑田稱，原油價格下滑帶來的物價下行壓力，預計將在明年初消化殆盡，就業與收入改善將推動個人消費好轉。對於9月央行將貨幣政策的調節目標，由資金供應量變更為長短期利率，黑田認為金融市場對新政策框架給予正面反應。不過隨着日本國債孳息隨美國國債孳息走高，日本10年期國債孳息率昨升至負0.019厘，逐漸逼近央行的接近零水平目標，為央行政策帶來壓力。分析預期，若日圓跌至110水平，日本10年期國債孳息可能恢復正值。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2727&issue=20161115
安倍眾院大捷 弱圓政策延續 日圓較大支持在118.6
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GS(14)@2017-10-29 22:24:17【明報專訊】近日最受市場關注的是日本眾議院的選舉，日本放送協會的票站調查顯示執政聯盟大勝。眾議院465個議席中，首相安倍晉三領導的執政自民黨，預料穩奪過半數議席。聯同執政盟友公明黨，有可能贏得三分之二議席。在上周五日經上漲部分反映選舉結果應對日本首相安倍晉三領導的執政聯盟有利，日本股市日經指數昨天收高，為連續第15個交易日上漲，並創下歷來最長連升走勢。
安倍領導的執政自民黨，將可獲得超過280席，再加上其盟友公明黨所得議席，預料將可順利取得執眾議院465席中的超過三分之二，即310席的絕對多數。受安倍晉三選舉大勝消息剌激，加上市場憧憬安倍經濟學（即弱日圓政策）得以延續，日圓匯價於昨日亞洲早段走弱至貼近114兌1美元水平。英皇外匯發表報告表示，在此前兩周，日圓兌美元多次跌至113.30均無跌穿，若短期匯價沒有跌穿113.30，短線或醞釀着較大的反彈。若以近月的累計漲幅計算，38.2%及50%的反彈水準將會看至111及110.30，擴展至61.8%則達至109.60。反之，若日圓真的跌穿近期支持位置，進一步下試目標可留意114.50水平，較大支持參考今年初低位118.60。
美數據佳 美元有支持
另外，美元恢復動力，近日部分經濟數據做好反映美國經濟基本面穩健，其中美國10月密歇根大學消費者信心指數創2004年1月以來新高101.1，美國上周首次申領失業救濟金人數創1973年以來最低，暗示颶風過後勞動力市場逐漸復蘇。相信美聯儲12月加息機會大，目前市場預計當月加息概率達80.2%。
另外，參議院通過預算案，這為特朗普稅改前路掃去又一個重大障礙，美元應聲上漲。
美國參議院上周四批准了2018財年預算案，這暗示共和黨較之前更為團結，這使得在共和黨在國會處於優勢地位時，通過稅改的可能性上升，實際上目前高企的美股指數使得未來稅改落空的後果變得較為嚴重，美股市場最大的分歧基本是所得稅率下降到20%還是25%。在上述因素推動下，上周美元指數有所上升，從93.11 上升了93.69，幅度為0.63%。
歐洲政治風險支撐金價
永豐金融集團研究部主管涂國彬表示，除了日圓外，黃金也是另一市場焦點，金價在貨幣政策正常化的趨勢中受到壓力，但同時受到地緣政治風險帶來的支持，兩方因素夾擊下，金價表現反反覆覆。地緣政治風險高企是新常態。西班牙加泰隆尼亞地區自10月1日舉行獨立公投，引發憲政危機後，西班牙首相上周六稱將解散加泰隆尼亞政府，但加泰隆尼亞領導人回應稱，不接受西班牙政府所決定的行動。加泰隆尼亞或於未來一周獨立。一波未平一波未起。意大利北部的兩個富裕地區倫巴第和威尼托就否應擴大自治權舉行公投。此外，反歐盟、反歐元、反難民的億萬富豪巴比什創立的「ＡNO2011」黨在捷克議會選舉中獲得了壓倒性勝利。由此不難看出，近期歐洲局勢不斷惡化，避險需求讓資金流入金市中。
市場密切關注聯儲局新主人
貨幣政策方面，大趨勢不變，但部分貨幣面對不確定性。首先是美國市場，股市不斷創新高，12月的加息預期不受好壞不一的經濟數據影響，但誰做新一任的美國聯儲局主席受到關注。目前一共有五名候選人，投資者不斷轉變猜測，引發市場波動。按常理出牌的特朗普在上周五表示考慮讓鮑威爾和泰勒都在美聯儲擔任重要職位，一個鴿一個鷹。但同時市場也沒有徹底排除耶倫留任的可能。如此一來，不確定性持續。其次，歐央行將在本周四議息，市場猜測是否會就此打開退出QE的大門，目前有匿名官員透露歐央行將在明年1月將QE額度減半，並至少保持9個月。
金價短線料進一步下探
如此一來，金價從上周開始震盪回落，首先失守每盎司1300美元，跌至50日線下方，維持在1200至1300美元的運行區間。技術指標轉弱，並在上周五跌穿5、10和20日線，缺乏反彈動能，按周挫近2%。1280美元支持較弱，短線有進一步下探的空間。
明報記者
[龍彩霞 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0932&issue=20171024