聯儲局銀行壓測 驚現「負利率」
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GS(14)@2016-02-08 02:22:47【明報專訊】聯儲局12月才啟動加息，但局方對美國大型銀行進行的壓力測試，卻假設美國短期國債收益率跌至零以下。雖然負利率被視為環境最惡劣的方案，但隨?歐洲央行和日本央行相繼加入負利率行列，若經濟狀?轉差，將增加聯儲局推出負利率的壓力。市場最近不單揣測聯儲局是否暫停加息，更猜測實施負利率的可能性。
局方強調﹕假設情景 非預測
聯儲局上周公布的2016年大型金融機構測試內容，分為「基線」、「惡劣」和「非常惡劣」3種假設情?。「非常惡劣」是假設全球陷入嚴重的經濟衰退，短期國庫券收益率跌至負值。不過聯儲局強調這是假設的情景，不是預測。
美國目前職位增長穩定，第四季GDP初值按季折合成年率增長0.7％，按年增長1.8％，經濟狀?可承受緩慢加息，不過環球市場波動可能對經濟構成影響。
值得關注的是，日本央行推出負利率可能推高美元，影響美國出口競爭力。若美國經濟終受到影響，負利率將成為聯儲局選擇之一。要是聯儲局一直沒有顯著提高利率，把利率再降至零作用不大。
聯儲局主席耶倫11月曾表示，若經濟展望顯著惡化，不排除實施負利率。聯儲局副主席費希爾和紐約聯儲銀行長杜德利都曾表示，若金融環境收緊可能威脅到經濟增長，可能會考慮負利率。今年有投票權的克利夫蘭聯儲銀行長Loretta Mester周四稱，作為決策者認真考慮負利率是責任所在，但她對此有所保留。她說，金融體系是相當複雜的，不知實行起來有什麼效果，「我認為它不會有效」。不過在推出負利率前，聯儲局可能會考慮各種替代方案，包括重返零利率、推第四輪量寬、在前瞻指引列明加息條件、要求政府推財政政策提振經濟。聯儲局還可減少對超額準備金支付的利息。
銀行業約有2.34萬億美元存於聯儲局，遠高於所需的997億美元。聯儲局向這些準備金付0.5厘利息，若降低超額準備金的利息，甚至降至零以下可望刺激借貸。
(CNBC)
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160206/news/ec_ecn1.htm