星展：場外配資急跌五成
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GS(14)@2015-07-13 17:35:39http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150713/news/eb_eba3.htm
【明報專訊】中國股市危機上周末稍為平息，星展唯高達董事李灝澐表示，作為A股近期的暴跌源頭，場外配資(即孖展)已較高峰期急跌一半至1萬億元(人民幣．下同)，並預期去槓桿化仍然持續，惟隨市場改革，長遠A股仍然看好。
料繼續「去槓桿化」
李灝澐表示，今次危機中，A股場內孖展由暴跌前的2.3萬億元降至1.5萬億元，市值佔比則由4.9%降至3.9%，但相較2007年美國高峰時期的3.5%，仍然處於一個較高水平；而場外孖展則由2萬億下降至1萬億元，料「去槓桿化」將會繼續。
李灝澐警告，若暴跌情況持續，上證綜指下跌至3300點的話，場內MARGIN CALL﹙追加保證金﹚將上升至15至20%﹙佔場內孖展規模﹚，或會引發「骨牌效應」，導致系統性風險出現。
星展原預期上證綜指及恒指的今年目標為5300點及33,500點，但受市波動影響，李灝澐稱星展現時正在調整中，惟仍未能透露數字，僅稱向下調整。
他指該行同時亦下調因出資救市、銀行獲發券商牌照等拖累的券商股，評級降至「中性」。
不過星展長遠對中國市場仍然看好。星展財資及市場部總監伍維洪指出，市場只是短暫受到情緒影響，現時許多內地大企的市盈率已經回落至相對合理的價格；雖然資本帳開放步伐或因中央干預市場而放緩1至2年，但改革開放仍只是開始，今次正好為中國政府「上一課」，學習應對市場波動。
人民幣升值空間小
人民幣方面，伍維洪認為，人民幣高位已於今年上半年出現，同時亦相信其升值空間不大，同時中央政府必須穩定人民幣價格，以令人民幣於今年下半年被IMF納入成為第5種SDR﹙特別提款權﹚貨幣，故相信人民幣未來僅於6.2的水平浮動。