內地連續兩月 走資逾千億
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GS(14)@2015-02-18 10:15:40http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150218/news/ec_eca1.htm
【明報專訊】內地資本持續外流，人行昨日公布，1月份金融機構外匯佔款減少1082.61億元(人民幣‧下同)，去年12月的外匯佔款已減少1183.65億元，顯示內地已連續兩個月有逾千億資金流走。分析相信，資本外流主因是美元強勢，個人及企業結匯買美元增加所致。
另據人行公布的金融機構人民幣信貸收支表顯示，1月財政存款餘額約4.23萬億元，比上月增加6632.14億元，連同減少了的外匯佔款金額，顯示1月份內地市場減少了7714.75億元的流動性，招商證券報告認為，這解釋了人行為何在本月4日突然降準釋出約6000億元流動性；同時也印證了1月份廣義貨幣(M2)增速因何收窄至只有10.8%。
流動性減7700億 因而降準
對於1月外匯佔款繼續減少逾千億，交行報告指出，1月份中國貿易順差達到破紀錄的600億美元，高於去年12月的順差496億美元；1月份實際利用外資139.2億美元，較去年同期增加29.4%，亦略高於去年12月的133.2億美元；加上證券投資項下，滬港通兩地投資餘額總體變化不大。因此導致1月外匯佔款大幅減少的主因，是結匯行為變化和資本流動。
報告認為，1月份歐央行超市場預期的大規模量化寬鬆政策進一步推動美元走強，同時內地經濟數據疲弱反映增長下行壓力仍存，兩者強化了市場對人民幣兌美元貶值預期，在貶值預期增強、境內外市場存在匯差的情下，不排除有資金因此流出國內以套利，成為外匯佔款減少的原因之一。
其次，鑑於年初以來人民幣兌美元持續貶值，加上節前境外旅遊及消費較多，使到更多內地居民和企業不願將外匯換成人民幣，且反過來大量結匯買美元，增持外匯資產，造成外匯佔款減少。
招商料下半年走資壓力降
另一方面，報告相信，由於市場預期中國經濟在上半年下行壓力依然較大，歐元等貨幣寬鬆政策延續，美國加息預期強烈，人民幣兌美元貶值的趨勢將在上半年持續，使到外匯佔款會延續低迷；但隨穩增長政策效果逐漸顯現，下半年中國經濟可能回升，或有利於市場重拾人民幣信心，降低資本流出壓力，不排除外匯佔款將因此出現個別月份增長的可能。
招商證券則指出，預計2015年全年外匯佔款新增金額僅為0至5000億元，意味人行仍然有需要繼續下調存款準備金率以釋放出更多流動性供銀行放貸，從而刺激經濟增長。
明報記者 陳子凌