五載經典財技會巴打之上集 高仁
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GS(14)@2015-02-16 10:42:132015-02-09 HJ
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講開又講，高仁在《信報》「開壇作法」（專欄撰文）亦正式踏入第五周年，為了報答各位「巴打」與「絲打」多年來鼎力支持，遂決定重溫五載以來部分經典財技以會「巴打」。
我係高仁，《財圈識真假》專欄作家，我先用中文再用英文講，I will now recap in English……講笑！現在各位「巴打」與「絲打」一起來重溫首5個經典財技個案：
一、破解抽水大王「削合」法
提到抽水大王一詞，永義系大股東官永義「認了」第二，相信不會有人敢認第一。
永義實業（00616）於1991年上市之後20年，供股次數有7 次之多，2003 年8 月二供一、2004 年1月一供五、2005 年7 月一供十、2007 年12 月二供一、2008年12月一供十、2009年10月一供四、2011年2月二供一（應該無抄漏！）。
在供股的背後，永義實業下了不少「工夫」，包括進行資本削減、股份合併、股份拆細等，早為抽水鋪設了「康莊大道」。
高仁按： 不用多說，集團之後繼續「長供長有」，2012年8月二供一、2012年10月一供五、2013年4月一供三、2013年10月一供5、2014年9月一供八，最新建議是股份20合1後，再1供20。
但如果抽水大王未來再供股的話，高仁不擔保不會抄漏囉！
二、揭「唉賓架」搵客秘招
在整個上市的「水」過程中，IPO公司、「芬佬」（基金公司）與i-bank 存在一個「曖昧」的關係，IPO公司會被視作為「產品」出售，「芬佬」是「產品」的「收買佬」，而i-bank就是「產品」的「大sales」。
在這微妙的三角戀之中，出現「一高兩低」的情況；上市公司老闆的「彈藥」（股票）有限，當然希望「吊高」來賣；「芬佬」心態是又想買得「平」，又想升到「聲」；i-bank永遠顧客是對的，除非單刁「好鬼正」，否則（股票產品）定價一定平。
高仁按： 隨近年民企爆煲案例不斷增加，watchdog又睇得緊，這個年頭的i-bank將會似Sherlock Holmes（福爾摩斯）多於「大sales」。
三、拆解李寧抽水Style
李寧（02331）聲稱，公開發售CS（ConvertibleSecurities，可換股證券）為股東提供公平方式參與集團未來發展，並且可獲得按比例維持股權的機會，故此符合集團及股東的整體利益。
但是，高仁以打麻雀來形容的話是，對家十三么叫糊，高仁跟要打牌，真是「唔敢打九筒」（不敢苟同）。公開發售既無「威士」trade，CS 又無公開市場買賣套現，兌換成為正股程序又麻煩，實屬本港股壇罕見例子，可以稱之為李寧抽水style。
高仁按：各位「巴打」，體操王子變財技高手，勁不勁？
四、解構老總妻子愛作戰
戴孤劃：我知道老婆只不過係託管角色。但點解要揀送畀老婆？揀送畀仔女唔得咩？
李至成：你諗…… 如果你將上市公司股權送畀你老豆做託管，萬一佢出面有小三甚至係小四幫佢生一堆仔女出，當呢班小三、小四同「哎」兄弟姊妹知道你老豆有錢，仲唔撲出同你分身家咩，咁你就有排煩。
戴孤劃：咁送畀阿仔呢？
李至成：大陸富二代通常外國留學，個個掛住跑車四圍溝女，無心向學居多，你話放唔放心得落？
高仁按：從上述「豬朋狗友」對話可以解釋到，老總饋贈股權給老婆或女兒，可能是相對較為安全的做法。
各位「巴打」現在應該知道，為何民企老總即使有多少個小三及小四，都對老婆不離不棄的真正原因吧。
五、SCA維達「聯婚」好處
高仁早已指出，SCA在維達國際（03331）上市前入股並一直長不放，繼而再向大股東以溢價收購舊股增持權益，均反映SCA對維達的「一往情深」，可能會有「驚喜」（動作跟尾），不排除日後會有控股權轉讓、注資等行動。
高仁按：一年多後，SCA果然有「動作跟尾」，向維達提出全購建議，導致控股權出現變動。
由此可見，風水佬呃你十年八年，高仁就絕對唔會呃各位「巴打」！ （上）
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