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蔡東豪專欄：香港溫布頓的敵人 蔡東豪

1 : GS(14)@2013-06-25 01:31:23

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130624/18310064

                  在2007年，即香港回歸十周年，香港電台電視部邀請我拍攝一個特輯，發表我對香港的看法，特輯叫〈想一想香港〉。我為這節目寫了一篇文章，作為劇本藍圖，後來補寫幾個章節，出版《香港溫布頓》這本書。
1986年，倫敦推出一連串金融開放措施，包括廢除固定佣金制度，創造全新局面，稱為「大爆炸」（The Big Bang），是倫敦金融業新舊交替的分水嶺。倫敦「大爆炸」的成功經驗，間接創造一個新詞彙：「溫布頓效應」（The Wimbledon Effect）。倫敦每年舉辦全球矚目的溫布頓網球比賽，最近一次英國男單球手勝出是哪一年？答案是1936年。
英國人介意嗎？每年英國球手只有陪打份兒，作為東道主，會否感到面目無光？英國人有否大喊「英國人要爭氣，要當家作主？」答案是，從來沒有。每年溫布頓令倫敦成為全球傳媒焦點，大賺遊客金錢，製造就業機會，丁財兩旺，誰是贏家顯而易見。

從前成功　自由開放包容

                溫布頓效應意思是，全球競爭帶來開放氣氛，開放氣氛帶來進步，不管競爭者的國籍，倫敦肯定是贏家。倫敦成為無人爭議的全球金融中心，但市內頂尖金融機構充斥着外國公司名字，來自五湖四海的高手，提升業界專業水平和帶來創新主意，本土公司陸續被淘汰，英國政府從來不覺得有問題。倫敦領略到的重要經驗，是保護主義不利經濟發展。倫敦穩握金融中心地位，是因為擁有接受溫布頓效應的胸襟。
當年我認為香港成功之處，同樣是擁有胸襟，願意擁抱溫布頓效應。香港作為金融中心，最大優勢是提供自由、開放、公平、包容的環境。香港歡迎外國企業和專才，來香港一展所長，香港的競爭氣氛是「能者居之」（meritocracy）精神。香港沒有因金融市場充斥着外國公司名字而感不妥，沒有樹起保護壁壘，硬要製造出土生土長球手，揚威「香港溫布頓」。這幾年我以「香港溫布頓」這思考框架，分析香港政經問題，感到香港政經領導者領略到香港成功真正要素，大致上能夠保存着「香港溫布頓」胸襟。
《香港溫布頓》最後一章是〈最怕自己是敵人〉。毀滅一件好東西，通常不是別人，因為好東西有一定抗外敵能力，最可怕敵人是以為最熟悉自己的自己。梁振英去年上任特首，民望一直低企，欠缺民望的施政，政府進退失據，方寸大亂。這是一個可怕的心理循環，政府慌失失，市民怨聲不斷，為討好市民，政府走向民粹，推出一項又一項未經深思熟慮的政策，這些政策加深民怨，政府更慌失失。梁振英政府未經深思熟慮政策之中，我想談最當時得令的「港人港地」。

港人港X　鼓吹保護主義

                「港人港地」是一貫梁振英政府「港人港X」政策，同門兄弟包括「港人港媽」和「港人港奶」。政策出發點是來自內地的需求，擾亂香港市場，因此政府需以特設政策來調節市場正常運作。這系列政策推出以來，爭議甚大，從根本上有否必要到政策產生的不良後果，都有不同解讀。可肯定的是，以維護市場秩序為名，提倡保護主義，這些政策違背「香港溫布頓」的胸襟。不過，我先疑中留情，或者有些特殊情況確實需要政府出手，推出必要措施。我看「港人港地」的政策背景，究竟有幾特殊。
關於「港人港地」的政策目標，我參考行政會議成員張志剛在報章的分析。張志剛先破解市民謬誤，「港人港地」目標並不是紓緩樓價，方便某些港人較容易買樓。理論上，在政府眼中，「港人港地」可以發揮得很成功，但樓價照樣飆升。
據張志剛說，「港人港地」目標是排除內地買家製造的外來因素，回復香港市場本來面貌。衡量「港人港地」成效，指標是比較完全開放市場和設定了限制市場，兩者之間價格有否分別。假如設限之後，樓價出現折讓，政策便算有成效。以張志剛解釋為指標，我認為「港人港地」完全欠缺存在必要。
首先，香港地產市場出現失衡，是否源於內地買家的「外來因素」？至今我未接觸過一些令人信服的數據，指香港近年樓價急升，主要原因是來自內地的額外需求。近年傳媒繪影繪聲報道，內地富商怎豪買豪宅單位，內地購買力對整體市場影響，實際有多大？我好像未看過有事實根據的分析。不存在這些分析，或者不代表內地需求不是影響香港地產市場的主因，不過我覺得值得問。
梁振英政府推出「港人港地」之前，有否進行分析，了解內地需求對市場影響？這影響是短期衝擊，抑或已形成一道持久力量？從過去一段時間觀察，我懷疑梁振英政府沒仔細分析政策的必要，以及推出政策帶來的後果。我認為梁振英政府是急於討好中產，以民粹行先，「港人港地」正是未經深思熟慮的政策。
假設內地需求確實擾亂香港地產市場，過去幾個月政府接連推出辣招，甚麼炒風也消失，地產市場現在是喊悲情，悲到施永青上街示威。過去幾個月物業成交急跌一半以上，只要政府維持辣招，炒風短期內重燃機會近零。換句話說，辣招已解決所謂炒風問題，不管炒風來自何處。
政府推出辣招後，物業成交大幅萎縮，但樓價卻未見顯著下跌，理由是地產市場由用家和有實力投資者主導，這些業主不急於割價求售。這現象令人懷疑，早前樓價上升，真正原因是供求失衡，而不是炒家作怪，炒起樓市。「港人港地」目標是排除內地買家炒風，在辣招推出之後，是畫蛇添足。
「港人港地」政策目標首要是消除外來因素，最終一定是希望讓更多港人置業。「港人港地」首推兩幅地皮，落成後單位只有一千多個，相對整體私樓市場，是很小的數目。假設政府未來繼續推出「港人港地」項目，我懷疑佔總數仍是微不足道。推出一項成效不會大，但產生多種反效果的政策，負面輿論群出，政府照例怕痛，一定縮。憑着小量單位，我難以想像「港人港地」可滿足讓更多港人買樓的終極目標。

喝止政府　不要成為幫兇

                撇開製造中港矛盾這些價值觀問題，政府步向保護主義，以安撫部份民怨為出發點，粉碎多年來建立的「香港溫布頓」精神，我認為萬分不值得。梁振英政府之弱，令人歎息，稍遇到困難，便把問題歸咎於「外來因素」。
更大問題是，香港人好像習慣了政府低水平施政，在排山倒海的劣政中，香港人麻木了，不再覺得「香港溫布頓」精神重要。政府為處理短期痛楚，不惜扭曲市場，而香港人沒大聲喝止。做第一次，沒有人出聲，做第二次，又沒有人出聲，逐漸我們不再覺得保護主義是問題。「港人港X」日後成為政策主流，目標是讓部份香港人能揚威「香港溫布頓」，這是毀滅自己的道路。
「香港溫布頓」的敵人是一個欠缺自信的政府，處處疑神疑鬼，應做的不做，不應做的做了。香港人不出聲，變為幫兇。

                  蔡東豪                                                        

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2 : GS(14)@2013-06-25 01:32:23

http://kwscpa.mysinablog.com/ind ... e&articleId=1686253


中 央 政 府 宣 布 把 上 海 發 展 成 國 際 金 融 中 心 ， 上 海 和 香 港 之 爭 再 次 成 為 傳 媒 焦 點 。 這 幾 年 我 花 了 不 少 時 間 研 究 這 課 題 ， 兩 年 前 為 香 港 電 台 拍 了 一 個 電 視 特 輯 ， 在 《 信 報 》 寫 了 一 系 列 文 章 ， 去 年 整 理 後 出 版 《 香 港 溫 布 頓 》 這 本 書 ， 結 論 清 楚 至 不 能 再 清 楚 ︰ 在 我 有 生 之 年 ， 上 海 不 能 取 代 香 港 的 金 融 中 心 地 位 。



兩 年 來 我 的 看 法 絲 毫 不 變 ， 我 能 為 這 課 題 補 充 的 地 方 不 多 ， 或 者 我 引 用 學 者 的 研 究 引 證 我 的 看 法 。 日 內 瓦 大 學 經 濟 歷 史 教 授 Youssef Cassis 2006 年 出 版 的 《 Capitals of Capital : A History of International Financial Centres : 1780-2005 》 ， 剖 析 過 去 二 百 多 年 全 球 金 融 中 心 盛 衰 ， 結 論 是 經 濟 有 起 有 落 ， 但 金 融 中 心 生 命 力 非 常 強 ， 即 使 罕 有 地 出 現 交 替 情 況 ， 也 會 以 極 慢 速 度 進 行 。
衡 量 金 融 中 心 的 眾 多 條 件 之 中 ， Cassis 教 授 認 為 最 重 要 的 ， 是 一 個 城 市 能 否 吸 引 來 自 五 湖 四 海 ， 身 懷 不 同 絕 技 的 人 才 ， 因 為 城 市 不 停 在 變 ， 必 須 有 新 血 補 充 ， 確 保 這 個 城 市 的 創 新 思 維 源 源 不 絕 。 金 融 中 心 不 單 單 依 靠 經 濟 硬 實 力 ， 還 看 歷 史 、 文 化 、 人 文 修 養 等 軟 質 素 。 它 不 可 能 由 政 府 以 口 號 和 金 錢 堆 砌 出 來 ， 而 是 經 過 長 時 間 ， 在 眾 聲 喧 嘩 之 中 ， 跌 跌 碰 碰 地 經 過 衝 擊 累 積 出 來 。 不 少 城 市 以 由 上 而 下 的 政 府 領 導 形 式 ， 希 望 「 打 造 」 金 融 中 心 ， 例 如 杜 拜 擁 有 數 之 不 盡 的 石 油 財 富 ， 全 國 以 至 鄰 近 地 區 上 下 一 心 要 建 立 金 融 中 心 ， 可 是 成 績 差 強 人 意 。

顯 示 香 港 金 融 中 心 之 活 力 ， 最 具 象 徵 意 義 的 一 個 鏡 頭 ， 是 前 財 政 司 司 長 梁 錦 松 在 蘭 桂 坊 攬 洋 妞 。 我 全 無 挖 苦 之 意 ， 因 為 香 港 金 融 中 心 的 標 誌 不 是 中 環 高 廈 ， 而 是 代 表 香 港 人 才 大 熔 爐 的 蘭 桂 坊 。 論 硬 件 ， 上 海 和 杜 拜 比 香 港 優 勝 得 多 ， 它 們 有 更 宏 偉 的 歌 劇 院 ， 更 先 進 的 高 廈 ， 但 它 們 欠 缺 的 ， 是 一 種 歷 史 的 偶 然 性 ， 一 份 人 文 氣 息 ， 一 道 由 下 向 上 的 城 市 力 量 。 香 港 最 大 的 優 勢 ， 是 包 容 — — 不 論 出 身 ， 不 論 國 籍 ， 總 之 能 者 居 之 。
行 政 會 議 召 集 人 梁 振 英 出 席 「 城 市 論 壇 」 ， 談 論 到 上 海 和 香 港 金 融 中 心 之 競 賽 ， 他 認 為 操 控 香 港 金 融 中 心 的 全 是 外 國 金 融 機 構 ， 因 此 香 港 本 身 沒 有 國 際 力 量 。 他 指 國 家 會 考 慮 到 金 融 安 全 ， 不 會 讓 外 國 金 融 機 構 壟 斷 上 海 的 金 融 體 系 ， 因 此 他 相 信 上 海 和 香 港 的 發 展 會 很 不 一 樣 。 假 如 中 央 政 府 依 照 梁 振 英 的 看 法 ， 以 「 金 融 安 全 」 為 大 前 提 ， 指 令 「 民 族 品 牌 」 金 融 機 構 主 導 發 展 ， 不 要 說 國 際 金 融 中 心 ， 亞 洲 金 融 中 心 之 夢 也 不 能 實 現 。
一 個 能 者 未 必 能 居 之 的 社 會 ， 所 有 事 情 以 虛 無 的 「 民 族 」 行 先 ， 是 一 個 不 會 有 創 新 的 城 市 。 關 於 中 國 的 一 些 不 合 理 現 象 ， 許 多 人 都 以 「 中 國 特 色 」 作 解 釋 ， 實 情 是 避 免 引 發 出 敏 感 課 題 ， 但 這 不 代 表 問 題 已 解 決 了 。 我 相 信 發 展 金 融 中 心 的 過 程 不 會 有 太 大 例 外 ， 是 有 一 條 有 跡 可 尋 的 路 途 ， 而 可 肯 定 的 這 條 路 不 是 梁 振 英 所 說 的 民 族 路 。

倫 敦 用 了 二 十 年 時 間 ， 從 一 個 霧 氣 沉 沉 的 城 市 ， 發 展 成 為 公 認 的 國 際 金 融 中 心 ， 這 條 路 值 得 參 考 。 倫 敦 使 出 的 一 招 是 開 放 市 場 ， 鼓 勵 競 爭 ， 歡 迎 全 球 頂 尖 高 手 參 與 競 賽 ， 確 保 能 者 居 之 。 開 放 市 場 的 後 果 可 能 是 「 民 族 品 牌 」 被 淘 汰 ， 但 英 國 政 府 視 之 為 健 康 的 新 陳 代 謝 ， 藉 此 提 升 業 界 專 業 水 平 和 帶 來 創 新 主 意 ， 是 進 步 的 表 現 。 百 年 老 店 一 一 換 上 外 國 品 牌 ， 英 國 政 府 從 沒 有 高 呼 「 我 們 要 當 家 作 主 」 ， 還 乘 機 把 倫 敦 定 位 為 至 Cool 的 創 意 之 都 ， 這 就 是 溫 布 頓 效 應 — — 在 英 國 舉 行 的 溫 布 頓 網 球 賽 過 去 半 世 紀 勝 出 的 都 是 外 國 選 手 ， 但 真 正 贏 家 是 贏 盡 全 球 傳 媒 目 光 和 賺 盡 遊 客 金 錢 的 英 國 。 倫 敦 領 略 到 的 重 要 經 驗 ， 是 愛 國 和 保 護 主 義 是 經 濟 發 展 的 敵 人 。
今 日 倫 敦 市 內 的 外 籍 人 口 比 例 是 全 球 之 冠 ， 來 自 五 湖 四 海 的 雜 牌 軍 驕 傲 地 以 倫 敦 為 家 ， 他 們 的 詞 彙 中 根 本 不 存 在 煞 有 介 事 的 「 包 容 」 二 字 ， 因 為 包 容 存 在 他 們 的 DNA 中 。 倫 敦 的 經 驗 看 似 矛 盾 ︰ 要 保 護 一 件 東 西 ， 要 讓 它 死 去 ， 再 獲 重 生 。 大 家 可 想 像 到 ， 決 策 者 克 服 困 難 的 過 程 中 ， 內 心 需 承 受 龐 大 的 自 我 質 疑 壓 力 。 內 地 官 員 擁 有 這 份 自 信 嗎 ？ 政 治 上 ， 他 們 有 這 種 自 由 度 嗎 ？
我 以 前 訪 問 過 一 位 打 理 家 族 基 金 的 投 資 者 ， 我 們 談 及 投 資 策 略 ， 他 提 醒 我 ︰ 「 我 們 是 要 Stay Rich ， 不 是 Get Rich 。 」 香 港 已 經 是 公 認 的 國 際 金 融 中 心 ， 能 夠 在 短 時 間 內 動 搖 它 的 地 位 ， 不 是 上 海 ， 而 是 香 港 自 己 。 pig-mails.com

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