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趣BLOG BLOG： 盈利保證期票　容易彈票

1 : GS(14)@2013-05-26 14:13:38

有d膚淺



公司收購資產消息每日發生，以為買中好嘢，通常都係「瀨嘢」，尤其賣方拋出「利潤保證」空頭支票條款，股東心諗「執到寶」，殊不知好戲在後頭，金玉其外，敗絮其中。利潤保證條款都有一個先天局限，就是快則一年（慢則三數年）後，始埋單計數，屆時賣方早已「完鬆」，股價跌八、九成比比皆是。
名人入股　一樣仆直

由劉夢熊死黨王坤睇場的東方明珠（632），06年入股中華煤炭轉型做煤炭股，獲賣方三年2.4億元利潤保證（每年8,000萬元），點知08年度首年已「撻Ｑ」收場，保證不能兌現，業績由盈轉虧，最終要減值撥備。
盈利保證本身存在多項變數，散戶一廂情願以為計到數，可以用估值衡量平與貴，卻忽略「盈利保證」其實充滿水份，到最後，你信盈利保證，倒不如押注公司管理層眼光，這點反而更加實際。

2010年獲李嘉誠入股的中聚（729），斥28億元收購電池業務，有盈利保證、有名人入股，一樣可能輸死仆直，三年間股價蒸發八成。利潤保證其實就是一張期票，一年後倘能兌現，是好彩及管理層執行有道，更大可能是由希望變成泡影，超人入股只是畀面派對，公司管理層執行力差才是死因。
股票今日高與低，往往反映了未來一年半載後的預期，很多時盈利保證都附帶條款，指明一年之後未能達標，收購價便會降低或者作其他補償，很可惜，盈利保證期票一開，股價已預先作出反映，到了被彈票事後追溯，通常爛尾而回。
詹培忠免息向張震遠借出800萬元，還款時曾被彈票，被詹捉住痛腳爆大鑊。揀股票，同樣不要以為公司開出期票（盈利保證）就有前景，這個世界沒有免費的午餐，政治凶險，股票更危險。

股榮

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2 : GS(14)@2013-05-26 14:28:09

632
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20060721037_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20060915098_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201008021442_C.pdf

21-Jul-2006     4.200   4.350   4.175   4,103,280   17,276,050   4.210
24-May-2013     0.475   0.510   0.465   8,609,000   4,203,674   0.488

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3 : GS(14)@2013-05-26 14:35:28

147
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20081020531_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090121424_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120727635_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831149_C.pdf

http://webb-site.com/dbpub/hpu.asp?i=210

21-Oct-2008     1.860   2.400   1.860   295,000   633,200   2.146
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090629523_C.pdf
24-May-2013     0.320   0.320   0.320   180,000   57,600   0.320

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4 : GS(14)@2013-05-26 14:39:47

1163

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090927058_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201004011402_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201204031350_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121112537_C.pdf


27-May-2009     0.290   0.320   0.290   9,970,000   3,063,360   0.307
中間40合1
24-May-2013     0.350   0.380   0.340   499,000   177,903   0.357

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5 : GS(14)@2013-05-26 14:50:49

729

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100126004_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100503008_C.pdf


26-Jan-2010     1.460   1.570   1.160   480,832,028   661,406,068   1.376
24-May-2013     0.290   0.295   0.280   14,740,000   4,216,400   0.286

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6 : GS(14)@2013-05-26 14:53:04

681
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110615420_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110811336_C.pdf
還原
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130519012_C.pdf


16-Jun-2011     0.260   0.295   0.248   51,424,010   13,965,002   0.272
24-May-2013     0.218   0.228   0.200   11,622,479   2,531,221   0.218

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7 : GS(14)@2013-05-26 14:57:55

他沒有說的東西，試舉一例

986
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110516468_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110922295_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130222591_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110131746_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110527275_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201208031077_C.pdf
8,000股合成1股


17-May-2011     0.048   0.061   0.048   281,118,750   15,164,775   0.054
24-May-2013     3.150   -   -   2,340   7,020   3.000

300 蚊跌到3蚊

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