傳家族內訌 曼聯趕上市
1 :
GS(14)@2012-07-06 00:04:56http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120705/16485902
持股佔投票權67%
格拉沙家族將持有10倍投票權的 B股，佔整體投票權的67%， Google、 facebook及新聞集團等亦是以這種雙重股權結構上市。該球會早前計劃到新加坡上市，亦是由於當地容許該種上市方式，有助保障格拉沙家族的控股權。
有「紅魔鬼」之稱的曼聯未有提供招股詳情，加上今次急轉「戰場」到美國，明顯倉促上市。佛羅里達州大學 IPO專家 Jay Ritter表示，美國的足球運動並非很流行，曼聯最佳的上市地方應該是倫敦。有消息指，球會急於上市集資，主要由於班主 Malcolm Glazer的六名子女內訌，部份成員對投資球會感煩厭，寧願「要錢唔要貨」。
另有分析指，曼聯急於上市是為了還債。格拉沙家族用於收購的資金部份來自借貸，並以球會資產作抵押，每年需支付6000萬英鎊利息；餘下部份則以實物支付債務方式（ Payment in Kind Loan），向對冲基金借貸，由於屬無抵押債務，風險極高，利息開支亦極高。若格拉沙家族未能於2017年以前償還貸款，便將失去旗下透過 Red Football Ltd持有的曼聯股權。
球會債務高企
根據曼聯申請文件，球會去年收入達3.3億英鎊，但總負債卻高達4.23億英鎊。球會表示，雖然現時仍錄得盈利，但過去三個財政年度中，兩個財年均錄得持續營運虧損；負債可能影響球會的財政健康，令球會未能招攬優秀球員，影響表現，從而令收入減少。
曼聯的收入主要來自轉播權，贊助商、品牌推廣及版權費用，以及門券收入。但若球會未能打入英超前四名，便不能參加歐聯，亦未能獲得媒體收入。曼聯2011年轉播收入其中接近40%，便是來自歐聯的媒體收入。
另外，保險公司怡安（ Aon）向球會支付3.14億美元在球衣上賣廣告， Nike去年贊助球衣金額亦達4000萬美元，若球會表現差亦會影響贊助金額。
2 :
GS(14)@2012-07-06 00:05:12http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120705/16485903
由於格拉沙的大多數資金來源為短期融資，許多曼聯球迷擔心這會使球隊背上沉重的債務，引發了大規模抗議格拉沙收購曼聯，有球迷組織在格拉沙入主後不久便發起抵制行動。
在05年曼聯被格拉沙私有化後，曼聯球迷會公開表示格拉沙行為令球迷憤怒，呼籲球迷杯葛一切球會商品，除入場看球賽外，不要在球場內作任何消費，連一隻杯或一件肉批亦不要購買。
碧咸疑似聲援
抵制行為其後越演越烈，曼聯主場奧脫福球場掀起了「 Love United Hate Glazer」行動，當中最為注目是大部份主場球迷均在身上披上代表曼聯原色的金綠色頸巾，希望曼聯能回復原貌。連曼聯昔日萬人迷碧咸（圖）代表 AC米蘭倒戈時，拾起球迷拋下的反格拉沙頸巾並披上，亦被大造文章。
有更激進球迷更聯合集資，召集包括高盛經濟師奧尼爾及以野村銀行作顧問，希望以「紅武士」形式收購曼聯，但由於所需金額太大而失敗。另有球迷更為此而出走，自行組成曼市聯足球會（ FC United of Manchester），由最低組別聯賽重新打起，以表明昔日曼聯已死。
不過，格拉沙收購後其實並沒直接干涉球隊，但由於球隊欠債纍纍，間接令球隊實力削弱。自格拉沙入主後，最成功的買賣只靠早年以1800萬鎊購入的基斯坦奴朗拿度，在09年以8000萬鎊轉售至皇家馬德里，令球隊獲得一筆可觀資金，但其餘主力只以有老將及年青小將為主。
3 :
GS(14)@2012-07-06 00:05:46http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120705/16485904
曼聯在05年格拉沙家族入主之前，多年來負債少，保持財務狀況穩健。該會曾於1991年於倫敦上市，吸引了不少著名富豪，包括傳媒大亨梅鐸於1998年對其打主意，但都無功而還。
直至03年9月，當時擁有曼聯3.17%股份的美國格拉沙家族開始蠢蠢欲動，在短短兩個多月內持股量已增加至15%，並開始放風表示有意全購曼聯，至04年6月，格拉沙已持有超過19%曼聯股份。
其後至05年，格拉沙家族開始由其他曼聯股東手上掃入股份。當年5月12日，格拉沙與兩名曼聯股東麥克馬努斯（ J.P.McManus）和馬格尼爾（ John Magnier）達成共識，買入了他們手中28.7%的股份；然後又隨即與曼聯當時第三大股東多布森（ Harry Dobson）聯絡，購入其股份，此時格拉沙已擁有曼聯62%的股份。當日稍後時間，格拉沙已持股71.8%。
卡塔爾皇室欲購被拒
四日後，格拉沙已持有75%以上的股份，該會最終於一個月後從倫敦交易所除牌。在6月28日，格拉沙已持有98%，可迫使剩下的股東賣出自己手中所有的股票。最後格拉沙大約花去了8億英鎊（當時約值15億美元）來收購曼聯。
格拉沙購入曼聯後，將收購時所欠下的債務轉入公司旗下，令曼聯債務負擔不斷加重。其後多年雖不斷傳出有財團有意收購，當中包括卡塔爾皇室及中國財團，但都被董事會所拒。
4 :
GS(14)@2012-08-11 18:56:58http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120811/16595200
【本報綜合報道】英超勁旅曼聯正式在美國紐交所掛牌，但紅魔鬼出閘脫腳，首次公開招股（ IPO）定價僅每股14美元，低於目標定價每股16美元至20美元，料集資金額達2.33億美元（約18億港元），較原先預定的金額少1億美元。
代號「 MANU」的曼聯昨在紐約證券交易所上市，開市後股價曾最多升1.43%至14.2美元。以此計算，曼聯市值更勁過西甲豪門「銀河艦隊」皇家馬德里，高達22億美元（172億港元）。曼聯今次將發行1670萬股，周四晚公佈招股價為每股14美元，低於目標定價範圍的每股16美元至20美元。集資規模由3.34億美元降至2.33億美元。
被轟定價高 嚇怕粉絲
曼聯 IPO的保薦人表示，將保留2500萬股期權，總值3500萬美元。曼聯市值估計為22億美元，超越皇馬的10億美元。意甲祖雲達斯亦是少數上市的歐洲球隊，市值約2.4億美元。
不過，有分析認為曼聯定價不合理，亦令忠實粉絲卻步。由城中富豪球迷組成的「紅武士」（ The Red Knights）因定價高而放棄認購。投資研究機構 Morningstar分析員 Kenneth Perkins指，曼聯定價應為每股10美元。他指投資者不但要付出龐大資金，還要承受高風險。
事實上，曼聯去年曾計劃先後到香港及新加坡掛牌，惟遇上環球市況不景，最後選擇在美國紐交所掛牌。招商證券董事總經理溫天納稱，對比曾被英國殖民統治的香港及新加坡，美國投資者對英式足球不會那麼狂熱，預期曼聯亞洲上市場反應較好。據 Kantar市場研究調查顯示，美國紅魔鬼球迷數目去年全球排包尾。美國紅魔鬼粉絲為7100萬人，歐洲則9000萬人。亞太區紅魔鬼球迷數目排首位達3.25億人。
班主仍有絕對話事權
即使美國紅魔鬼球迷少，班主格拉沙家族看準美股可發行 A、 B股制度，料成為今次 IPO的大贏家。曼聯發行 A股持有的投票權，只是 B股投票權的十分之一。上市後，公眾持有42%A股中，投票權僅1.3%；相反格拉沙家族投票權仍維持近99%，其絕對話事權仍不變。此外，曼聯上市後需要公佈其財政狀況，當中或涉披露買賣球員交易金額等敏感資料，將削弱球隊招攬球員時的議價能力。
5 :
GS(14)@2012-08-11 18:57:10http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120811/16595201
英超球隊曼聯昨於紐交所掛牌上市，自今年5月中社交網站 facebook上市後，曼聯是首間國際知名作首次公開招股（ IPO）的公司。曼聯上市後的表現會否與 facebook一樣遭遇滑鐵盧，成為投資者及曼聯粉絲最關心的話題，但專家均對曼聯未來的表現持審慎態度。
佛羅里達州大學金融系教授及 IPO專家 Jay Ritter坦言：「我不認為這是一個好的投資機會。（曼聯）是一個好品牌及好球隊，但估值實在太高。」
集資所得大多還債
曼聯管理層曾表示球隊會透過尋找新贊助合約、推出商品以及擴大轉播賽事範圍來開拓財源。不過，研究機構 IPOfinancial.com主席 David Menlow表示：「我不知道他們有甚麼能耐可以增加收入，球隊當然能透過上市集資，但卻有不少限制。」
David Menlow續指：「雖然球隊規模是對手之中最大，但是否可以將這轉化為盈利能力則是個疑問。」事實上，曼聯負債高，上市集資得來的資金大多用以還債而非購入高價值球員之用。此外，曼聯採取雙重股權架構上市，大大減低管理層向小股東派息的意欲，令曼聯不會是一間長期願意派息的企業。