何車500：阿福
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GS(14)@2012-06-05 22:35:45http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120605/97745
周大福（1929）去年12月以每股15元招股，只曾有兩日浮水，發行股數100億股，招股價市值1500億元，當時差不多相等於新世界發展（017）4倍。
今年2月1日，周大福開市價14.80元，昨收8.59元，較14.80元大跌42%（潛水43%），市值減縮至859億元。以2月初作為基數，是因為《爽報》「300萬爽組合」當日開檔大吉。假設遊戲參加者有人一注將300萬元獨買周大福，昨日便虧損42%，具有資格「抬出場」（遊戲規則是輸4成即要出局）。假設另一遊戲參加者一注拋空300萬元的周大福，則大勝42%，大可平倉，等待今年年底盛惠黎老闆獎金126萬元；贏家在年底之前，大可「拉布」，每周胡亂買入三數千元股票，翌周沽出，以符合規則。相信不易有其他參賽者會有更好成績。
又或者兩個遊戲參與者合作，一個Long盡，一個Short盡，即可分享黎老闆的獎金，每人64萬元，皆大歡喜。
周大福招股文件預測，2012年（3月年結）EPS 0.63元，上市後每股NAV 2.62元。以招股價15元做股東，付出高PE 23.8倍，高PB 5.7倍，做了阿福。現價預期PE 13.6倍，PB 3.3倍。
★周大福大潛水給予股民的教訓，是高估值新股要視而不見，原有大股東若然同時減持，更要避開。
何車