胡孟青：香港經濟已步入滯脹
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GS(14)@2012-05-14 23:53:55http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120514/89601
壞消息不絕於耳，西方戰事未完，東方戰幔又起，氣氛雖未及金融海嘯，但論宏觀環境，似有過之而無不及。祖國數據節節敗退，本港首季經濟表現更令人失望，本地經濟增長按年僅增0.4%，按年升幅放慢，按季更錄0.2%收縮，私人消費效應大減，似乎零售股沽壓未完，高檔零售收租股亦準備隨時捱沽。單是分析幾個主要經濟環節表現，若非固定投資升幅加快至12.2%，恐怕本港首季經濟增長百分比較0.4%還低。
經濟表現急速放緩，無謂憂慮，皆因早已預期，兼且以前經歷多次。可惜，當前困難之處是，物價走勢未有跟隨經濟表現而同時回落。去年，香港經濟有5%增長，全年基本通脹（扣除政府補貼因素）是5.3%。到了今年首季，經濟增長只有0.4%，奈何基本消費物價指數已經升至5.9%。其實，本港經濟回落，但物價持續高企趨勢已成，去年第二及第三季，整體增長分別回落至5.4%及4.4%，相反通脹卻在同一時間惡化，按年基本通脹分別有5%及6.1%，第四季基本通脹更已升至6.4%水平，同期經濟只有按年3%增長。
上述幾個比較，結論簡而言之，不認不認還須認，是香港已經處於滯脹，由於外圍資金氾濫，內地增長勢頭放緩，是次滯脹周期有可能要維持好一段時間。
胡孟青
獨立股評人