羊群何來預測能力？ - 施永青
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GS(14)@2011-10-03 22:50:08http://www.am730.com.hk/article.php?article=75573...
在現實世界，人只能在事情發生之後，才去找一些理由去解釋事情為何會這樣發生，但人甚至有能力根據已知的理據去推論事情將會怎樣發生。原因是世界上同時存在着正反兩種力量，它們之間的互為關係非常複雜，人根本不知道哪種力量，將會在今後主導事情的發展。
因此，即使是一個「盲毛」投資者，講起股市也可講得頭頭是道；他只是在解釋已發生的事情吧了，不難自圓其說。但如果一個人真的想藉自己的預測能力去在股市賺錢，那即使是一個才高八斗的經濟學者，也可能一樣無能為力。
近月，全球股市又再大幅回落，很多人都把它歸咎為歐債危機所造成。但現實是歐豬多國的問題早已暴露，近期並未見有甚麼重大的新變化，為甚麼股市早不跌，遲不跌，偏偏在八月份才大跌？
很明顯，今次市場上有股相當大的力量，不約而同地突然把資金從股市及商品市場上抽走，轉而改持美元及美債，令那些與他們看法不一樣的人都損失慘重。
這時，人的情緒就會受虧損所影響，而轉向悲觀。當人們情緒悲觀的時候，看問題的觀點與角度也會跟着改變。由於正面的消息都不能解釋股票為何下跌，人們只好相信負面消息。人們為了減少損失，於是只好把手上的投資套現。當投資者都這樣做的時候，股價就會按投資者的預期自我完成。
由此可見，市場上的投資者大部分都不太理性；他們會為了避免股價上的一時損失，而接受千瘡百孔的美元與美債。他們其實只是一群羊，很容易被操弄。即使是那些專業的基金經理，大部分也好不了多少；只要大家看看他們最近的成績表，就知道所言不虛了。
那些認為股市有預測能力的人，其立論是基於股市的參與者是最為醒目的投資者，所以股市會走在經濟前面。但事實證明，股市的參與者亦不外是一群羊，他們自己在股市亦經常損失慘重，對經濟又怎會有預測能力呢？
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GS(14)@2011-10-03 22:50:58http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... 945b5be62d#p1599818http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... 8&start=15#p1594941文章由 hw » 週五 9月 23日, 2011年 9:35 am
股市係對經濟前景既預期, 而樓市就算係經濟實體最後一道防線.
股市好似option咁, 預期唔好跌左落黎, 但係基本因素真係無乜改變既時候, 就好快升返, 實體無乜變所以樓市無受影響. 以high gearing 既工具, 樓市其實相當illiquid, 所以要周轉都有排唔輪到佢, 賣股賣車賣紅酒賣LV賣身都好少要諗到賣樓先.
97年樓市跌得急, 主要因素係 gearing 好高, 記得果時d人係用 credit card 去落訂, 好多仲做埋95% mortgage, 所以樓價只要回少少就即入肉, 再加上減人工同凍薪, 咁就攪掂左.
03年沙士, 當時 gearing 唔高, 但係好多生意停左, 果期本來係復甦期, 慢慢有人入返場買樓, 點知又係周轉而要急急沽樓.
08年中國以外既地方周轉不靈, 但係呢邊無乜事, 借到平錢又有大陸水, 零售又好, gearing 又唔高所以樓市基本上無壓力
今日, 中國經濟肯定已經見頂, 國內資金緊但係對在香港樓市既資金似乎影響不大. 如果黃金週香港零售脫腳, 咁租金有機會見頂. 但係樓要大跌, 一定係周轉問題, 而相信個 trigger 就會係大企業減薪/凍薪.
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GS(14)@2011-10-03 22:51:14文章由 rayray » 週一 10月 3日, 2011年 10:34 pm
股票只不過將一D價值好低既野 , 包裝到令令引人買。
所以當股價不停下跌 , 羊群如果仲睇住個包裝袋 , 係永遠唔會明白點解股價有跌無升。
就好似前兩日經過榮華 , 我見半價 $46 賣緊一個月餅 , 當呢樣野已經唔流行無人留意 , 仲有冇人願意用 $46 買一個蓮容包呢 :inv168_01: