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林行止: 投機活動熾熱

1 : GS(14)@2011-09-14 19:31:45

印錢是合法的。

2011-9-14 HJ

如今財政支絀債主臨門,雖然仍有經濟學家主張政府應繼續增加投入、擴大公共投資,「末日教授」( 「末日博士」麥嘉華尚未「退休」,前天才接受美國電視專訪,重申購金的主張 )魯賓尼便認為要反對「緊縮政策」,現在正是各國政府繼續「開支開支再開支的時機」( time to spend, spend, spend );但有所省悟的政客( 如英國如意大利 )便行緊縮開支政策,那無可避免地會要求「免費全餐」受惠人吃比較不豐富的「營養餐」,結果是「世界大亂」,近日歐洲多國人民上街抗議政府要他們勒緊褲帶,是有目共睹的例子;他們當然不肯輕言放棄,認為政府應向有錢人徵高稅而不應削減他們的福利,這種說法並非沒有道理,而他們的處境亦值得同情。可是,別說這種政策一旦落實,有錢人雞飛狗走( 人有自私自利的天性,這樣做不應受譴責 ),在醞釀期已招來四方八面的抨擊,言文攻勢可說強且有力,這首先是因為「低」稅的確可刺激投資、提高就業;其次是經過數十年的「深耕」,為富裕階級發言的傳媒無論在數量和質量上均已超逾為低下階層爭取權益的,受薪階級遂招來「阻礙經濟發展」的惡名!在筆者看來,由於中低受薪階級物質生活一日不如一日、生計維艱日甚一日,政府若不求變,仍然相信現行不徵收累進稅即不加重高收入階層稅負的制度可以創造財富並令人人受益,則「民變」、「革命」遲早會出現。

關心經濟發展的人也許對各國政府都「量化寬鬆」( QE )而經濟依然呆滯不前感到奇怪,其實這是很正常的,因為目前經濟前景一片模糊,而此中的一項因素便是政府在民意督促下不得不向資本家「下手」( 加重稅率和收緊管制條例 )的可能性甚高,資本家為股東為個人利益於是只玩股市賭股票升沉不擴張拓展業務,令政府向市場注入巨額資金但工商投資大落後( 以美國為例,一九八二年第四季經濟衰退告終,兩年後工商業投資增百分之五十四;○九年六月的經濟衰退正式完結,但兩年後的今日相關投資不足八四年的一半!見九月十日《紐時》孟球﹝N. G. Mankiw﹞的特稿 )。資本家對前景不樂觀不投資,失業率由是居高不下。

上述的死結不易紓解,資本主義世界因此風雨飄搖,資本主義縮影的股市遂吹無定向風!
2 : GS(14)@2011-09-14 19:33:31

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英國終於提出「把風險業務與零售業務」分離的改革建議( 把銀行「拆細」的成本最高達七十億英鎊,落實之年在二○一九年 ),一句話,這不過要銀行做回「本份」而已,但其引起業界的抵制與抗爭,勢不可免;由於國際銀行俱為「巴塞爾集團」( Basel group regulators )的成員,執世界金融業牛耳的英國的有關改革,肯定會成為多國銀行改革的「範本」,這意味華爾街不得不參考照辦,如果全面落實,等於銀行家呼風喚雨而又盤滿缽滿的日子已近尾聲。JP摩根總裁戴爾蒙昨天已指出此舉「反美」並要求美國退出「巴塞爾集團」,足以反映銀行家抗拒改革的心態。

西方政府現在陷入「繼續投入刺激經濟或削減開支以固本培元」的兩難困局,雖然人才輩出,但要想出一套可令經濟平穩向前的辦法,看來絕非易事;換句話說,經濟難有作為,「熱錢」只有在投機市場上「找出路」!

林行止

賭錢is good?
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