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李寧系-李寧(2331)、快意節能(8032，前大中華科技)新聞專區(關係:0666、0086)

1 : GS(14)@2011-05-15 00:06:58

http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20110514&sec_id=15307&art_id=15252382
李寧料末季定單轉佳
2011年05月14日
2 : idsdown(1658)@2011-05-24 15:17:12

李寧公司三名高管離職 人事震蕩或與業務調整有關
2011-05-24 10:12:21

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-24/1OMDAwMDI0MDE1OQ.html
3 : onesee(1238)@2011-05-25 13:31:50

李寧三高層離職 股價挫8%
2011年5月25日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110525/News/eb_ebc1.htm
4 : GS(14)@2011-05-25 22:03:57

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15283721
李寧三高層突跳船
股價瀉逾 8%　分析員看淡前景
2011年05月25日
5 : GS(14)@2011-05-25 22:04:08

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15283722
事件曝光
傳媒踢爆投資者失信心
2011年05月25日
6 : GS(14)@2011-05-25 22:04:18

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15283723

神話破滅
高增長不再　恐成思捷翻版
2011年05月25日
7 : GS(14)@2011-05-25 22:54:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110525148_C.pdf
本公司亦注意到近日媒體有關本集團三位管理人員離任的報導並僅此聲明，該等人員是基於其個人發展需要，在過去近兩個月的時間內個別請辭，屬於管理人員的正常變動。本集團已就該等人員的職位和負責的工作安排適當內部資源接任或
8 : greatsoup38(830)@2011-05-29 16:21:05

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-25/1OMDAwMDI0MDI1OQ.html
李寧最嚴重人事危機： 渠道「高壓」，三高管離職

自去年開始，李寧就不斷推進內部改革。

2010年，李寧公司宣佈銷售組織由總部控制變為三個大區(北區、東區和南區)，各大區獨立負責其區域內的營銷、分銷，大區負責人地位陡升。此外，李寧公司內部原來功能性、平面的組織結構變為按照運動品類來劃分管理業務，比如羽毛球、跑步、籃球等，橫向的部門則有產品開發、市場、銷售、供應等，李寧公司內部管理上變成矩陣式組織架構。

此舉，被認為削弱了郭建新等管理團隊的職權。對於該種說法，離職管理成員並未予以回應。不過，方世偉稱，理念和內部溝通上的原因，導致了其作出離職的決定。

郭建新等人則以不便表態為由，拒絕評論。年初離職的王世永則表示，其離職並非出於理念上的原因，完全是個人的選擇，對於過去4年在李寧的工作經歷，他個人表示滿意。

李寧公司北方地區的一家大型代理商表示，「目前來看，與李寧合作過程中，該公司並未有何來自運營商的大變化，我個人認為，這是一種正常的人事變動。」

有離任高管稱，高管團隊關於渠道和銷售方面的壓力比較大，與內部的溝通使其倍感壓力。因此李寧高管離職，被認為是理念不合。

不過，王一鳴分析認為，此一批高管離職，是李寧公司需要有人為並不成功的品牌升級買單，所以，離職的高管都與「營銷、市場相關」。

王一鳴的說法，與李寧的渠道商說法相近。該李寧的渠道商稱，「與以往相比，這兩年的門店業績增長是慢了一些，經營馬馬虎虎。在換標之後，門店銷售業績並沒有多大增長，所以一些經銷商並不太滿意。」

2010年，方世偉主持了李寧公司的標識以及與之相關的品牌傳播理念升級。當時，作為李寧公司CEO的張志勇稱，新標識是為了適應年輕消費者的需要，尤其是90後群體不斷變化的心理。

不過，該品牌升級引來市場諸多非議。方世偉稱，大家實際上對換標以及品牌升級有所誤讀，李寧不可能僅將自己的品牌定位為90後的消費群體，當時，李寧希望在傳播上，表達的一層主要意思是李寧是1990年出生的公司，並非全部是滿足90後群體消費需求之意。

渠道之困

渠道問題，成為了李寧公司頗受詬病的成長之痛。

有離職高管稱，李寧的渠道建設，一直處在最初建立時的狀態，過去幾年一直沒有作出改變，渠道上的問題，最終會影響到公司很多層面的狀態。這與郭建新指李寧公司「通過新開門店增厚業績的路徑，已經觸碰到了天花板」的說法相印證。

2010年，李寧公司給本報記者的數據顯示，該公司擁有有129個經銷商及超過2000個分銷商。大部分分銷商規模都比較小，平均經營2家店。其實，超過1700個分銷商僅經營1間店。

這種「小而散」的分銷隊伍背後，則是參差不齊的管理能力。「我們留意到大部分的分銷商的零售管理能力、貨品採購能力及產品生命週期的管理都比較弱，導致他們的單店效益及經營利潤率都不理想。」李寧公司曾表示。

自2010年開始，李寧公司就開始重新審視自身的傳統分銷渠道。李寧公司曾表示，未來計劃對其超過2000個分銷商進行整合，將有500-600個分銷商會被淘汰出李寧的分銷體系。

這得到了來自體育用品分銷商方面的印證。該從事體育用品的分銷商稱，「李寧自從渠道調整之後關店挺多，可能是因為業績原因。一些經銷商就不做了。市場上，對於該代理品牌也有很多看法，有部分觀點認為，代理該品牌銷售增長空間收緊，不如『年輕品牌』來錢快。」
9 : greatsoup38(830)@2011-05-29 16:21:30

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-24/1OMDAwMDI0MDE1OQ.html
李寧公司三名高管離職 人事震盪或與業務調整有關
10 : idsdown(1658)@2011-05-31 14:26:31

李寧CEO否認發生“人事震盪”
2011-05-30

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-30/5NMDAwMDI0MTE5NA.html
11 : idsdown(1658)@2011-07-01 20:19:08

據傳李寧將投2億成立娛樂經紀公司
2011-07-01

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-1/wMMzIxXzM0ODIwMg.html
12 : onesee(1238)@2011-07-08 14:32:10

李寧老化 預警半年利潤減半
股價瀉16% 跌近海嘯價 2011年7月8日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110708/News/ea_eaa1.htm
13 : onesee(1238)@2011-07-08 14:32:32

對手主打二線市 表現佳
2011年7月8日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110708/News/ea_eaa2.htm
14 : idsdown(1658)@2011-07-08 18:45:20

李宁今年收入预计降5% 十年高速增长戛然而止
2011-07-08

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-8/4OMDcyXzM0OTU4OA.html
15 : idsdown(1658)@2011-07-12 20:25:53

李寧股價跳水 三天市值蒸發37億
2011-07-12

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-12/wMMzIxXzM1MDEwMQ.html
16 : idsdown(1658)@2011-07-14 19:05:47

環保組織稱李寧、耐克、愛迪達“同流合污”
2011-07-14

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-14/zMMDcyXzM1MDYzMQ.html
17 : idsdown(1658)@2011-07-18 21:09:07

李寧669萬股購股權重金激勵高管
2011-07-18

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-18/wMMzIxXzM1MTIwMw.html
18 : GS(14)@2011-07-21 23:16:00

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15450848
報告指兩公司共須購回 20億存貨
李寧、動向　大摩插多刀
2011年07月21日
19 : GS(14)@2011-07-23 20:18:43

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15453816
體操王子一個後翻變小販
李寧旗艦店　亂過雜架攤
2011年07月22日
20 : idsdown(1658)@2011-08-23 22:57:04

綠色和平： 阿迪達斯李寧2/3產品含有毒物質責令信息公開
2011-08-23

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-23/xMMDcyXzM1OTMxMQ.html
21 : GS(14)@2012-02-11 11:32:31

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16058100
該外資基金經理說：「我又唔敢話今年市場環境一定差過舊年，但好多（體育股）都講咗今年第二季訂貨會條數唔得，所以家啲體育股只有下調風險，暫時真係見唔到有上調嘅可能喎，啲大行無啦啦調高（目標價），可能佢哋見到啲我哋睇唔到嘅嘢啩。」
另一基金經理表示，近日李寧及一眾體育股大升，說到底只是「錢太多」，「據我理解，因為歐洲唔掂，今年到家不停都有錢流入香港，部份入咗股市……呢水大價股升得七七八八，咪要玩番啲舊年唔得嘅股份囉，李寧當然係首選啦。」

...

一外資分析員估計，當李寧 3月底公佈去年全年業績後，很多證券行會再下調盈利預測，「內地運動產品嘅存貨問題，到 2013年都唔知搞唔搞得掂，回購力度只會不停增加，試問盈利又可以升得去邊呢？呢個仲要係整體行業問題㖭！」
他又表示，整個板塊累計已上升不少，現時才「入場」風險很高，並不建議投資者現階段買入。
22 : greatsoup38(830)@2012-03-17 16:16:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120315103_C.pdf
8032


財務摘要
• 營業額增長令人鼓舞，收益較去年大幅增長六倍至80,100,000 港元，主要
是由於體育業務的表現改善所致
• 純利實現轉虧為盈，本年度本公司股東應佔溢利為39,500,000 港元（二零
一零年：虧損63,000,000 港元），主要由於體育業務的表現改善，以及收
購交易錄得105,000,000 港元的收益所致，年內每股基本盈利為0.21 港仙
• 資產淨值基礎有所改善，股東權益為2,100,000,000 港元，較年初增加4%，
每股資產淨值則為11 港仙
• 資金充足，有空間提升資本負債比率，本集團於年末錄得現金及銀行
結餘淨值（現金減借貸）1,100,000,000 港元，資本與負債水平接近零

實際蝕1億2，5仙現金

4. 前景及展望
隨著2012 年市場環境的變化，非凡中國要重新調整其業務發展策略。作為
一家年輕及新進的公司，我們將重點推進體育業務的拓展，積極把握中國
體育市場的發展商機，提升我們在中國體育產業的發展速度。
隨著我們將在體育業務的持續發展，非凡中國亦將面對如管理專才緊張
等重重挑戰。可是，我們仍然深信，體育產業在中國具有很大的增長潛力。
此外，政府政策更趨向支持該產業的進一步發展，我們將對本集團的策略
作出適當的調整，繼續邁步向前。

利潤淨額
議價收購一間附屬公司之利潤105,498 —
衍生財務資產及負債公平值利潤41,696 41,330
終止確認一項衍生財務負債之利潤— 4,181
匯兌利潤淨額985 —
148,179 45,511
161,906 47,794
23 : greatsoup38(830)@2012-03-18 14:24:51

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dxj6.html
延益2012-03-16 11:10:50 [舉報]

品牌廣度和高度可以分開來看。耐克有高度，毫無疑問這是極大的優勢。安踏、李寧也具備了廣度，至少大半個中國都知道了。當廣度是雙刃劍。
  品牌廣度即是良性發展的基礎，但同時也是限制了價格錨點。當需要高度的時候，等基礎弄好，還不如直接買一個具備高度的牌子。
  361、匹克、特步等牌子，廣度差一點點、高度也差一點點、新股水分也有一點點、再加上行業過剩，也難怪落得此等股價了。不過，我還是繼續持有安踏，因為暫時還看不出安踏策略上有啥問題。 至於是否增倉，看看奧運會情況和價格；至於是否減倉，就只看分紅回報率，做好行業低迷兩年的準備。
24 : greatsoup38(830)@2012-03-25 16:18:23

http://xueqiu.com/wangjilu
$李寧(02331)$今天飯桌上碰到一個李寧的員工，聊了幾句。
1，李寧去年銷售目標100億，完成了90億，所有事業部之中，只有電商部門完成了指標；
2，目前李寧有6億多庫存，據他所知，361、安踏都有10億以上庫存，凡客有幾十億，說倒就倒（我認為他說自己公司的可信一點，其他公司的情況，當做一家之言吧）
3，李寧的鞋子銷售額超過60%，其餘的衣服、器材加起來不到40%；
4，電商在李寧整體銷售額中佔大概3%；
5，電商之中，份額最大的來自名鞋庫（http://www.s.cn/），不到20%，天貓也不到20%，比名鞋庫少，他們有意識地控制渠道的量，不讓任何一個渠道超過20%，自己官網10%多一點；
6，天貓的佣金大約5%，不過計算方式比較複雜。
@莫欣 @劉薈 @盧山林 @塞北草民收起
25 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 19:25:35

2331   末期業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203291816_C.pdf
26 : GS(14)@2012-03-31 00:03:28

AR、存貨大增，財務一般
27 : GS(14)@2012-03-31 19:13:28

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16204470
【本報訊】預警純利會大倒退的李寧（ 2331），去年全年純利勁跌 65.19%至 3.86億元（人民幣．下同），遜預期兼不派末期息，經營活動現金淨流入劇減 98%至 1557萬元。

又要回購存貨　又要開店

更匪疑所思的是，李寧一邊大手回購存貨，分店數目「一日開一間」，大增至 8255家。
有外資分析員直言，真不明白李寧繼續開店的邏輯在那裏。他說：「要買番啲存貨，即係啲嘢唔賣得啦，咁正路嚟講公司必然會關店縮減規模，李寧舊年居然係再開多啲……我明白佢要開工廠店散貨，但我好懷疑，真正原因係要保住營業額囉。」
截至去年底止，李寧共有 8255家分店，較 2010年時增加 340家，差不多是「一日開一間」。
李寧全年營業額約 89.29億元，按年倒退 5.8%，每股盈利為 36.7分。綜合 17家證券行數據，平均預測全年純利約 5.04億元。

5億應收賬　逾期未減值

伴隨着開店，去年存貨金額升 40.62%至 11.33億元，應收賬亦升 29.9%至 20.94億元，減值撥備大升 6倍至 1140萬元。通告更指出，逾 20億元應收賬中約 5.19億元經已經逾期，不過，期內並未作出減值。
由於去年借了 5.29億元，令集團截至期末的現金僅降至 11.96億元，按年減少約 2.74億元。負債比率由 2010年的 9.3%大升至 24.1%。
李寧亦宣佈，第三季訂貨會定單數字又再轉跌，金額按年錄得中單位數下降，較第二季時持平的表現再度轉差，反映復蘇勢頭未算穩健。今次公告更加上「溫馨提醒」，指「定單不完全反映公司最終收入」。早前有運動企業就曾將已公佈訂貨數字調低。
28 : GS(14)@2012-03-31 20:08:28

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16207951
【本報訊】李寧（ 2331）最新一季定單又再轉跌，首季同店銷售表現疲弱，略遜市場預期，昨日股價應聲急挫 4%。對於李寧是否已重上穩定復蘇之路，行政總裁張志勇表示，未來第二、第三季的零售表現最為關鍵，今年首要目標是繼續清減存貨，更會力爭全年銷售有輕微增長。　記者：吳綺慧

李寧能否順利步入復蘇，有分析員覺得「未有咁快」。「見唔到好強烈的訊號，我估哋佢唔會再有大惡化，但短期亦都唔會有驚喜，今年盈利應該同舊年差唔多，有排都未返到去 7、 8億元（人民幣．下同）水平啦。」他又認為，李寧現時估值不算平宜，尚未屆「博反彈」時機。

...



於李寧第三季定單，按年有中單位數下跌，拖累首 9個月整體定單轉跌 1.7%；如果全年要回復增長，則公司在 5月舉行的第 4季訂貨會，生意要至少有低單位數升幅。張志勇表示：「第三季定單是差一點，但符合我們的期望。鞋類產品的單價及銷量都在回升，只是服裝仍需要一點時間。」
張志勇強調，今年他們的首要目標仍是清減存貨，並改善現金流，不會強行催谷定單。「第二、第三季的零售表現最關鍵，因為我們改善的產品及策略調整，要下一季才開始在零售終端顯現。只要表現沒問題，那就代表李寧最糟糕的時間已經過去了！」
下月與 TPG開會洽策略

張志勇透露，首季同店銷售仍是按年輕微下跌，但相信情況會改善，目標全年有低單位數增長。去年李寧回購存貨共用了 3.1億元，張志勇指今年金額會大幅減少，並會增加工廠店及折扣店各 100間來清貨，正常店舖數目將會略為減少 5%以內。
李寧日前宣佈委任了兩名 TPG基金成員進董事會，張志勇表示下個月會和他們開會，為今年策略作最後確認， TPG主要會協助公司降低採購成本，目標把毛利率升 0.5至 1個百分點，並控制其他營銷費用水平。至於裁員計劃，張志勇表示已全數完成，今年不會再裁員。
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