http://magazine.caing.com/2011-08-12/100290290.html
中國資本市場非驢非馬之事不少，交易所即一例。
目前中國資本市場主流交易所有六家：上海證券交易所、深圳證券交易所、上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所。 其中，前五家都是會員制，宣稱會員大會是最高權力機構；中國金融期貨交易所是公司制，股東大會是公司的權力機構，股東即前五家會員制交易所，五家平均出 資。據此可以說，前五家交易所的會員是中國六家交易所的最終權力行使人，是老闆。但六家交易所都宣佈自己歸屬中國證監會直接管理，大家都心照不宣地清楚 ——六家交易所真正的老闆是誰。
簡化起見，下面僅討論滬深交易所。交易所有諸多怪異狀況引起輿論詬病，尤其在收費上。滬深交易所的收費情況比較複雜。以深交所為例，除代證監 會、證券業協會收取的證券交易監管費，代國稅局扣繳的證券交易印花稅外，交易所還收取：證券交易經手費（對A股、B股、基金、權證、國債現貨、企業債/公 司債現貨、國債回購、其他債券回購、可轉債、專項資產管理計劃等按不同標準收取）、上市初費（對A股、B股、基金、權證、專項資產管理計劃等按不同標準收 取）、上市月費（對A股、B股、基金等按不同標準收取）、席位費、交易單元費等。其中交易經手費是大頭，又以股票為主。以A股按成交額雙邊收取 0.1475‰、B股按成交額雙邊收取0.301‰計，深交所2010年僅股票交易就收取了71.5億元，按此估算滬深交易所每年收費均不會低於100億 元。
交易所如此龐大的收費，作為最高權力機構的交易所會員大會實際無法享有，使用也語焉不詳，在如今公眾對信息公開透明要求越來越高的時代，被人質疑毫不奇怪。解決的根本之道就是將交易所徹底企業化並上市交易，成為公眾公司。
自1993年瑞典斯德哥爾摩股票交易所的母公司公開上市以來，證券交易所公司化上市已成趨勢。全球主要的交易所如紐約交易所、倫敦證交所、新加 坡證交所、東京證交所、香港聯交所等均以不同方式實現了掛牌上市。對中國來說，新修訂的《證券法》已為交易所上市在法律上提供了可能，公司制的中國金融期 貨交易所也提供了實踐先例，關鍵在於主管部門的意識。
所改制上市益處多多。首先可改善監管環境，中國資本市場從發行到交易弊端不少，原因之一就是交易所定位不清，和監管部門行政關係模糊。改制上市，至少能部分改善此類狀況，使交易所和監管者各司其職。
其次，近年中國的IPO和證券交易量在世界範圍都位居前列，但交易所會員卻無緣分享這一盛宴，廣大投資者只好「更隔蓬山一萬重」。以港交所為 例，其2000年6月27日上市首日最高市值不到100億港元，時至今年7月底已逾1700億港元，2010年，港交所收入75億、純利50億港元。相比 之下，收費更高的滬深交易所的盈利能力更為可觀，如其能上市且將成果分諸資本市場的公眾，無疑是一大善舉。
全球交易所兼併收購已成浪潮，這一工作可行的前提就是交易所需公司化上市，否則如何計價實施？滬深交易所想走出去迎頭趕上，改制上市勢在必行，這對中國資本市場的國際化意義不亞於設計什麼國際板。
權把證券市場的各類法律法規比作佛法，滬深交易所自然對這些佛法了然於胸，但指望其像佛陀或菩薩般普渡眾生怕是奢望，那就請他做個自了漢自渡吧。渡來，渡來。
作者為投資業者