基礎產業類信托在2018年下半年有望企穩。用益信托數據顯示，上周(8月20日-26日)基礎產業領域發行的集合信托產品規模環比增長35%。
資深信托研究員袁吉偉表示，近期，中央要求加強基礎設施補短板，加之部分地方政府及融資平臺資金缺口有所增大，基建融資需求提升，而且目前收益率也相對較高，帶動了基礎產業類信托成立規模加快。
上周環比增長35%
用益信托網數據顯示，上周(8月20-26日)基礎產業類集合信托規模共計發行了66.99億元，環比增長35%。若從2018年8月份計起，基礎產業類信托共發行147單，規模共計257.44億元，平均年收益率8.65%，而7月同期基礎產業類信托發行151單，規模總計僅203.51億元，平均年收益率8.36%。
中國信托業協會的另外一組數據顯示，截至2018年1季度末，基礎產業類信托規模為3.11萬億元，累計新增項目占比6.91%，較2017年4季度末下降1.39%。在各類別信托中，基礎產業類信托吸金能力排名第一。
益信托研究員帥國讓表示，從近期集合基礎產業信托發行來看，呈現震蕩上行趨勢，表明地方基建投資對資金需求較大，基礎產業信托項目風險逐步得到釋放。
第一財經發現，目前基礎產業項目的收益情況也有所上行。在8月份發行的各種信托類型中，基礎產業類信托產品收益率最高，為8.65%，甚至高於股權類信托的8.42%和房地產信托的8.28%。
一位從事信托產品代理的人士稱，基建對平臺資質、土地抵押等的要求比較高。同時，基建類信托產品收益率上漲非常快。
普益標準研究員吳紅麗稱，從下一步的國家布局看，要把補短板作為深化供給側結構性改革的重點內容，要加大基礎設施補短板的力度。
“此外，8月23日，國務院召開西部地區開發領導小組會議，要求促進西部地區發展，保持西部經濟穩中向好；要求西部地區提升對內對外開放水平。下半年，隨著政策落地，隨著項目審批的加快，基礎設施投資建設有望發展，促進信托產品的發行。”
提速空間還有多大？
近兩年，基礎產業類信托產品經歷了由“高歌猛進”到“平穩過渡”的過程。
那麽，在今年8月份信托的提速，基礎產業類信托未來增速空間有多大？
袁吉偉表示，我國基建投融資需求仍有較大空間，但是傳統基建類信托模式發展空間有限，尤其是資管新規後，老產品發行空間有限，未來該類業務一方面需要加強公共私營合作制（PPP）、基礎設施產業基金等新業務模式轉型，另一方面還需要根據資管新規的要求加快設計新產品模式。
帥國讓同樣認為，下半年基建投資的回暖會帶動基礎產業信托融資需求的增加，但受政策影響回升幅度有限，預期投資收益也有所回落；未來選擇政信產品時仍需重點關註一些熱點地區的信托項目。
吳紅麗表示，2018年基建投資將繼續保持較快增長，但增速有可能與2017年持平甚至略低於2017年。未來，基礎設施建設還將釋放巨大能量，基礎產業信托的發展將與其緊密結合，為基礎設施和產業的投資提供資金支持。
此外，吳紅麗稱，傳統的基礎設施投資主要投向鐵路、公路、橋梁隧道等領域，傳統的投融資模式是與傳統基礎設施投資這一偏“硬件”的風格相適應的。在未來的產業變革中，無論傳統互聯網服務還是興起中的物聯網、雲計算等都需要龐大的基礎建設和初始資金投入。對於這些新的領域，基礎產業類信托需要采用新的投融資模式，積極布局，以贏取未來發展的制高點。
吳紅麗表示，不同交易方式下，信托公司可以承擔多種角色，發揮重要作用。傳統模式中，信托公司以債權模式介入PPP項目，基於項目現金流提供PPP項目貸款；在“股+債”的模式中，信托公司參與PPP項目能夠掌握更多的主動權。
“未來信托公司與政府、產業資本合作發起設立PPP項目基金的模式也將被廣泛運用，此時信托公司的角色既可以作為有限合夥人參與PPP項目基金的發起設立，也可以擔任項目基金的管理人，信托公司參與PPP項目的業務模式將更加多元化。”
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